영국 남해회사 거품으로 주식시장 100년 금지와 암호화폐 거래 금지시킨다는 한국

imagediet (56)in #kr • 8 years ago

거품이 꺼지며 주식시장 없이 성장한 영국경제
17세기 후반 에스파냐와 전쟁 등으로 국채가 급속하게 늘면서 영국정부는 재정 부담을 덜기 위해 1711년 남해회사(South Sea Company)를 설립했다. 회사가 국채를 매입하는 대신에 정부가 남아메리카 지역의 무역독점권을 회사에 부여한 것이다. 1720년 영국은 투기광풍에 휩싸였고, 남해회사 주가는 10배 이상 올랐다. 남해회사 뒤를 이어 수많은 주식회사가 난립했고, 투기열풍이 전국에 확산됐다.
위험을 인식한 영국정부는 1720년 ‘거품법(Bubble Act)’을 제정해 민간회사가 주식회사 형태로 설립되는 것을 금지했다. 거품법은 투기를 선동한 자의 재산을 몰수하고, 새로운 회사 설립을 의회의 허가를 받는 것을 핵심내용으로 삼았다. 그러나 이미 거품이 가득 낀 남해회사 주가가 폭락하는 것은 피할 수 없었다. 수많은 투자자들이 파산했고, 영국의 주식시장은 혼란에 휩싸였다.
남해회사 파산을 계기로 기업경영의 투명성 확보에 대한 사회적 요구가 거세졌다. 주식회사 제도에 대한 국민적 불신과 경계심도 커졌다.
결국 영국경제는 이후 100년 이상 주식회사를 현실적 제도로 인정하지 않았다. 남해회사 파산 충격으로 영국경제 성장과 산업혁명은 적어도 거품법이 폐지되는 1825년까지는 주식회사라는 근대적인 기업제도의 도움을 받지 못한 채 홀로 진행돼야 했다. 이에 대해 론도 캐머런 교수는 ‘일시적 장애물’에 불과했다고 보지만 영국의 역사학자 존 카스웰은 거품법이 영국에서 상업혁명의 출현을 40~50년가량 지체시켰다고까지 평가하기도 한다.
비슷한 시기 프랑스에서도 비슷한 사건이 벌어졌다. 이름만 ‘남해버블’이 아니라 ‘미시시피 버블’로 달랐을 뿐이다.
네덜란드 암스테르담에서 시작된 주식시장이 동인도회사를 모델로 큰 성공을 거두는 것을 본 스코틀랜드 출신 존 로는 프랑스 왕실에 접근했다. 스코틀랜드 에든버러에서 금 세공사인 동시에 대부업자였던 아버지 밑에서 태어났다. 여자를 두고 결투를 벌이다 살해한 혐의를 받아 도주했던 그는 프랑스에서 도박으로 큰돈을 벌었다. 그러고는 당시 어린 아이였던 루이14세의 섭정 오를레앙공을 설득해 1718년 600만 리브르의 자본으로 프랑스 중앙은행격인 왕실은행(Banque Royale)을 세웠다. 리옹과 라로셸, 투르, 아미앵, 오를레앙에는 왕실은행 지점을 만들었다. 이곳에서 금속화폐를 예금으로 받고 대신 은행권을 발행했다.
1719년에는 미국, 인도, 중국에서 무역을 독점하는 서방회사(Compagnie d'Occident)를 설립했다. 서방회사는 왕실은행과 연계되며, 주식을 발행해 그것을 궁극적으로 국채를 인수하는 대가로 지불할 계획이었다. 국가의 채권자가 주주가 되고 부채는 감소하도록 해서 프랑스 왕실의 재정수요를 획기적인 금융기법으로 충족하려고 했다. 서방회사는 루이지애나 및 서인도 제도와의 교역에서 나오는 수익금을 배당받을 수 있다고 선전했다.
프랑스 정부는 그의 구상대로 화폐주조권과 조세 청부권을 부여하면서 날개를 달아줬다. 생시몽 공작이 “카드 게임에서 속임수를 쓰지 않고도 매번 이기는 기술을 가졌을 법한 사람”으로 묘사했던 로의 ‘수완’이 금융판에서도 재연된 것이다.
존 로의 서방회사는 첫해에 200%의 배당을 실행했다. 주당 500리브르인 서방회사의 주가는 투자광풍이 일면서 1720년 2월에 1만5000리브르까지 치솟았다. 처음부터 액면가 500리브르의 주식은 10%의 프리미엄이 붙어 판매됐지만 20회 분납으로 매입할 수 있었다. 투자자는 1주당 프리미엄 50리브르에 분납액 25리브르를 더한 75리브르만 지불하면 주식 매입이 가능했다. 조직적으로 투기를 자극하고 고배당 전망이 더해지면서 주가가 뛰었다. 몇 시간 사이에 주가가 10~20%씩 튀는 경우도 발생했다. 이후 발행된 물량은 아예 1000~5000리브르로 판매됐고, 역시 분납으로 구매할 수 있었다.
‘백만장자’라는 단어가 이때 처음 등장했고, 투자자들이 앞 다퉈 주식을 사들였다. 한 꼽추가 자신의 굽은 등을 주식계약 체결용 책상으로 제공해 15리브르를 벌었다는 일화도 전해질 정도다. 매일 마다 자신의 투자수익률을 확인하기 위해 백작과 공작, 백작부인, 자작부인 등이 존 로의 집 앞에 줄을 섰다. 존 로를 만나고자 하는 사람이 몰리면서 희망자의 10분의1도 존 로를 보지 못하는 사태가 이어졌다. 30분만 기다려도 난리가 났을 고관대작들이 존 로와 잠시 환담을 나누기 위해 6시간씩 기다리는 것도 낯선 상황은 아니었다.
하지만 서방회사는 오늘날 루이지애나 등 미국 8개주에 해당하는 지역의 상업권과 채광권을 보유하고 있었지만 이 지역 토지는 당시 프랑스내 토지처럼 부가가치가 크지 않았다. 말라리아가 기승하는 늪지대였던 탓에 초기 식민지 개척자들이 잇따라 목숨을 잃었고, 기대했던 엄청난 규모의 광맥도 발견되지 않았다. 식민지 소유권은 주식을 매입한 사람들에게 약속한 배당금을 지급할 수 있는 만큼의 가치를 창출해 내지 못했다.
존 로는 화폐의 본질이 금이나 은이 아니라 공공의 신뢰라고 믿었고, 프랑스 절대왕정이 그 같은 절대적 신뢰를 줄 것으로 봤다. 하지만 서방회사가 수익을 내지 못하면서 존 로와 왕실은행은 화폐발행을 통해 서방회사 주가를 유지하려 했지만 결국엔 무너졌다. 1720년 프랑스 국민에겐 엄청난 투자손실을, 정부에는 막대한 부채를 남긴 채 은행과 회사 모두 문을 닫았다. 존 로는 베네치아로 도망가 극도의 가난 속에서 비참하게 최후를 맞이했다. 볼테르는 이 사태를 보고선 “국민 절반이 종이공장에서 ‘철학자의 돌’을 발견했단 말인가”라며 한탄했다.
존 로의 무모한 시도 덕에 프랑스인들은 지폐와 주식에 대한 강한 거부감을 갖게 됐고, 이후 프랑스가 은행업과 주식시장 발전에서 이웃 유럽 국가에 비해 뒤쳐지는 원인이 됐다. 그는 당대인들에겐 아무 쓸모도 없는 종잇조각을 만들어 냈을 뿐이었다.
하지만 화폐와 금융의 새로운 ‘아이디어’를 이끈 존 로에 대해선 단순 사기꾼을 넘어선 평판이 주어졌다. 비교적 이른 시기부터 악당이나 미친놈이 아니라는 평이 나왔다. 다른 사람을 속인 사기꾼이라기 보다는 스스로 속임을 당한 비운의 인물이라는 분석도 있었다. 무엇보다 그는 당대의 어느 누구보다 화폐정책의 본질을 이해했던 금융의 선구자로 자리 잡았다. 마르크스는 그를 “사기꾼과 선각자의 면을 동시에 가지고 있다”고 했고, 알프레드 마셜은 “매혹적인 천재”라고 불렀다. 슘페터는 존 로를 “유일무이한 존재로 탁월한 재능과 심오한 지식체계로 경제학을 이해한 일류 화폐 이론가”라고 칭했다. 그는 ‘양적완화(Monetary Easing)’정책을 경제 촉진의 수단으로 실행한 최초의 경제학자였다는 평도 듣는다. 돈의 공급이 부족하면 더 많은 돈이 발행돼야 한다고 처음으로 믿은 인물이 존 로 였다. 더 많은 돈이 발행되면 경제가 발전하고 생산이 촉진될 뿐 아니라 군주의 사업체들을 대중에게 매각할 수 있기 때문에 막대한 부채도 해결할 수 있으리라는 시나리오였다. 그는 자신의 계획이 실행되면 사람들이 일자리를 얻고, 국가는 성장하고, 제조업은 발전하고, 국내외에서 무역이 지속되면서 부와 권력이 생길 것이라고 주장했다.

세계사속 경제사, 돈 성 권력 전쟁 문화로 읽는 3000년 경제 이야기, 글항아리, 김동욱, 페이지 282-287

영국 남해버블과 프랑스 미시시피 버블과 네덜란드 튤립 버블은 거의 근대 3대 버블이다. 그런데 자본주의 자체가 버블이며 환영이며 통장잔고 자체가 싸이버이다. 자본주의는 빚이 있어야 빛이 나며 또 버블을 인위적으로 만들어줘야만 발전하는 듯이 보인다. 또 서브프라임 모기지 사태로 미국 달러 과다발행은 인플레이션 버블인데 버블의 가장 큰 피해자는 오히려 원화 가치가 떨어져야 물가 안정이 되어서 잘 살수 있는 서민인데 생활고에 시달리게 된다. 특히 한국처럼 수출의존형 국가에서는 달러에 대해 원화를 저평가시켜야 생존이 가능하다.
최근 비트코인이 튤립 버블이 아닌가 하는 기사가 자주 뜨는데 필자가 논박을 했다.
http://imagediet.co.kr/bbs/board.php?bo_table=m87&wr_id=38448&page=2

식물로 구근 번식이 가능한 튤립과 2100만개로 한정된 비트코인은 엄연히 다르다. 또 지금 사는 이 미국 달러 기축통화 세계가 카드로 만든집 버블위에 세워진 신기루이며 또 악의 세력이 인위적으로 버블과 투기 그 이후에 풍선터뜨리기와 불황의 싸이클을 돌리는 것을 인지하지 못하는 사람이 불쌍할 뿐이다. 인플레이션도 못 따라가고 마이너스가 나는 저금리 적금에 목을 매는 서민이 무척 안타깝다.
2017년 뉴스에 이더리움은 연간 수익률 9000% 이상으로 올해 가장 많은 수익을 올린 암호화폐에 등극했다. 12월 19일 국내 암호화폐 거래소 빗썸에 따르면 오전 10시 30분 이더리움은 오전 11시 37분 현재, 전날보다 21.74% 오른 98만1000원을 기록한다.

1. 1. ICO(코인공개)에 투자하는 참여자들이 늘면서 ICO수익률에 투자자들의 관심이 쏠리고 있는 가운데 암호화폐(가상화폐) NXT가 ICO가격 대비 무려 3만8000배 이상 오른 것으로 나타났다.
    1일(현지시간) 온라인 매체 쿼츠(Quartz)가 코인마켓캡 자료를 인용한 보도에 따르면 2017년에 가장 많이 상승한 상위 10개 코인은 리플(3만6018%), 뉴이코노미무브먼트(2만9842%), 아더(1만6809%), 스텔라(1만4441%), 대시(9265%), 이더리움(9162%), 골렘(8434%), 바이낸스코인(8061%), 라이트코인(5046%), 오미세고(3315%), 비트코인(1318%) 순이었다.
    사실 비트코인은 10위권도 아닌데 워낙 유명하니까 그냥 끼워 넣어주고 사실 50위권정도 순위가 들어갈 것이다.
    위 정말 반등한 암호화폐 종목에 대해서 잘 아는 사람은 정말 이 업계의 천재이다.
    
    미국 16대 대통령 링컨은 다음과 같은 말을 했다. “모든 사람은 얼마간은 속일 수는 있다. 그리고 얼마간의 사람을 언제나 속일 수는 있다. 그러나 모든 사람을 언제나 속일 수는 없다. ”
    비트코인은 처음에는 소수의 사람이 사기당해서 속아서 구매하는 것으로 언론에 비춰졌다. 지금 비트코인이 나온지 7년이 넘고 전 세계사람이 구매하는데 그렇다면 이 링컨의 말이 틀린 것인가?
    경제학에서는 이성적인 사람을 가정해 말하지만 필자는 이성적인 사람은 없고 감정이나 심리, 군중선동, 경제적 이익, 미끼, 광고, 잠재의식, 무의식등에 휘둘리는 사람만 존재한다고 본다. 이렇게 비트코인을 뛰어넘는 버블들이 더 존재한다는 팩트를 가지고 설명해도 들어서 아는 것이 겨우 비트코인밖에 없으니 비트코인만 때려잡으려고 하는 우를 범하지 말라.
    이제 비트코인이 아닌 대체코인 알트코인의 시대이기 때문이다.