국내 1위 가상화폐 거래소 빗썸 지분가치 분석

in kr •  2 years ago

안녕하세요, 스팀잇 눈팅만 하다가 오늘 첫 글 올려 봅니당.
주식 투자를 20대부터 시작했고 자본주의 시대에 주식 투자를 더 일찍 시작하지 못해서 원통한 고릴라입니다.

지금은 주식 투자자금은 모두 처분하여 암호화폐에 올인하고 있으나 배운 게 도둑질이라고 가격에 대해 궁금한 것이 많아 거래소 지분가치에 대해서 찾아 보았습니다.

원래는 국내 3대 거래소의 지분가치를 모두 분석해 보고자 하였으나, 빗썸 거래소 지분이 대기업 저리가라 할 정도로 꼬리에 꼬리를 무는 순환출자(?)와 유사한 구조를 띄고 있어서 오늘은 빗썸 지분가치에 대해서만 살펴보겠습니다.

우선, 빗썸 기사를 찾다보니 이런 기사가 나옵니다.

빗썸 실소유주 누구? 유명 연예기획사 대표(2017년7월18일 경기일보 기사)
http://m.kyeonggi.com/?mod=news&act=articleView&idxno=1375179

빗썸 거래소 운영회사인 비티씨코리아닷컴의 주요주주가 비덴트라는 코스닥 상장사이고, 이 비덴트의 최대주주가 비트갤럭시아 1호 투자조합인데, 이 투자조합(펀드)은 124억원의 자금으로 운용되고 있으며 최대주주(39.6%)가 김재욱 아티스트컴퍼니 대표라고 합니다.

아티스트컴퍼니는 찾아보니 이정재, 정우성 두 배우가 2016년 5월에 의기투합해서 만든 회사이고, 회사 홈페이지 들어가보니 올해 5월에 회사 창립 1주년 기념 촬영을 보그를 통해 공개했네요. 이정재, 정우성, 하정우, 염정아, 고아라, 고아성, 도깨비에 나왔던가요 박소담도 있네요.

아티스트컴퍼니.. 회사명 자체가 artist company인 것 보면 배우들을 최대한 존중하는 훌륭한 회사인 것 같구요.. 이정재, 정우성, 하정우 세 명의 대표 배우 분들 연기도 잘 하시고 인품도 아주 굿이죠...

무튼, 얘기가 잠깐 삼천포로 빠졌는데요, 이 아티스트컴퍼니가 엄청난 사업의 촉을 발휘하여 빗썸이라는 회사를 운영해 온 것 같구요, 회원 수 70만명에 1일 거래량이 많은 날은 1조원이 넘는다고 하니 대기업이 군침을 흘릴 만하구요, 모든 금융기관들이 기웃거리고 있는 상황인 것 같습니다. 다만 경영에 온 힘을 쏟다 보니 고객정보 해킹 사태와 같은 불상사도 발생하였구요(그런데 웃기는 것은 그 이후에도 많은 분들이 빗썸에서 매매를 하시더라구요)

아래 표는 빗썸 운영사인 비티씨코리아닷컴의 개요와 재무제표 현황입니다.
(http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20170227900744 참고)

아래 요약 재무제표 보시면 비티씨코리아닷컴은 2014년, 2015년까지만 해도 별 볼일 없는 회사였는데 2016년부터 알짜배기 회사로 매출 및 이익이 나더니 올해 소위 대박이 터진 거죠, 7~8월까지 매출액이 500억원 가까이 된다는 소문을 들은 적이 있구요, 연말까지 매출액 800억원 순이익 300억원도 가능하지 않을까 개인적으로 예상해 봅니다.

지분구조를 살펴보면 비덴트는 엑스씨피의 나머지 80%의 지분도 다시 사올 것이라고 하구요, 돈 되는 사업 다른 자식보다 본인이 가져가길 원하겠죠? 그렇게 되면 비덴트가 약 70% 이상(?)의 지분을 사 오면 비티씨코리아닷컴의 최대주주가 될 것이으로 보입니다.
그리고 올해 2월, 3월에 비덴트와 옴니텔이 비티씨코리아 지분을 1,000주씩 샀는데 주식을 판 상대방이 2017년에 설립된 비에이치씨글로벌이라는 이상한 페이퍼컴퍼니 같은 회사였구요. 무려 주당 240만원(회사 가치 24억원(?))이라는 아주 싼 값에 사 들였네요. 어차피 관계사들이라 싸게 넘긴 것 같습니다.
(http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20170227900744)
(http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20170308900930 참고)

올해 8월 비티씨코리아닷컴은 기존 주식 10,000주에서 1,250주를 유상증자한 것으로 보이는데요, 더벨 기사를 참고해 보면 동부증권이 590주 참여했고, 기타 주주들이 나머지 지분을 매수한 것으로 보입니다. 위 표에서 보이는 주당 가격 및 기업가치는 동부증권이 매입한 가격 주당 약 3천1백만원의 가치를 기준으로 전체 주식총수를 곱하였습니다(전체 기업가치 3,500억원 예상). 동부증권은 수수료 10%만 얹어서 벤처캐피탈에 지분을 팔 생각을 하고 있습니다.
(http://www.thebell.co.kr/front/free/contents/news/article_view.asp?key=201709250100040920002462)

과연 빗썸의 기업가치는 얼마가 적당할까요?

제가 보기에는 순이익이 300억원 수준이면 주식시장에서 성장성이 높은 산업에 적용하는 per 20배를 곱하여 총 기업가치가 6,000억원 수준까지 올라갈 수 있을 것으로 보입니다. 다만, 해킹 등으로 인한 보안 및 암호화폐 가격 급락 등으로 인한 리스크 요인 때문에 기업가치는 디스카운트 되어야 할 것이구요, 벤처캐피탈 업계에서는 평균적으로 3,000억원 수준으로 예상하고 있는 것 같습니다.
(http://www.thebell.co.kr/front/free/contents/news/article_view.asp?key=201709260100043610002627&svccode=&page=1)

재미있는 것은 이정재, 정우성 두 분도 비덴트 전환사채에 10억씩 투자하였습니다. 빗썸의 성장세를 보고 향후 최대주주가 될 것으로 보이는 코스닥 상장사인 비덴트에 베팅을 한 것인데요, 2년간 연 3% 이자 주고, 2년 후에 비덴트 주식으로 4,115원에 전환할 수 있게 투자한다는 내용입니다(비덴트 현재 주가는 7,290원이네요). 아티스트 컴퍼니도 5억원 투자하고, 비티씨코리아닷컴이 20억원 투자하네요 ㅎㅎㅎ

최근 공시 내용을 보면 현재는 비덴트 회사가 삐걱거리는 이상한 회사로 보입니다만, 자회사인 비티씨코리아닷컴이 지금과 같은 성장세를 보인다면 좋은 투자처가 될 수도 있겠다라는 생각이 듭니다. 비덴트의 현재 시가총액이 1,430억원 수준이니 우리나라 증시에서 실질적인 4차 산업혁명의 수혜주(?)가 될 수도 있겠네요.
(http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20170831000004)

Authors get paid when people like you upvote their post.
If you enjoyed what you read here, create your account today and start earning FREE STEEM!
Sort Order:  

대단한 분석이십니다..엄청난 내공이 있는 분일 듯 ㄷㄷㄷ 앞으로 자주 뵙길 바라며 follow 합니다^^

·

반갑습니다~
스팀 초짜라 아는 게 없어서 삐걱거리면서 올렸네요 ㅠㅠ 저도 follow하였습니다^^

우와~ 이런 알짜배기 정보를 ㅋㅋ 이런 측면으로 분석해본 건 새롭네요 ㅎㅎ 암튼 반갑습니다!

·

내공 50 선배님 앞으로도 잘 부탁드립니다(굽신)

분석력이 대단하시네요 주식고수신가봐요^^
아무튼 환영합니다

·

반갑습니다~ 잘 부탁드립니다^^

반갑습니다. ^^ 주식에는 아는것이 없어서 전부 다 이해는 못하지만 앞으로 코인판에서의 활약을 기대해 봅니다!

·

반갑습니다~ 코인판은 저보다 선배님이실 듯 한데요~ 잘 부탁드립니다.

뉴비는 언제나 응원!이에요.
팁! : 아직 7일은 안됐고 30분은 지나서 묻힌 좋은 글을 리스팀 하면 본인도 끌어올림(큐레이팅)보상을 일부 받을 수 있다네요. 좋은 글을 추천해주세요.
26.00% 보팅
현재 보상량 : [ 평균 - 4.81 / 1개 / 합계 : 4.81 ]

  • kr-newbie 보안관 봇! (beta 0.8.0 - 2017/08/29)

헐 이정재 정우성이 저 양아치 빗썸에 관여되어있다니..ㅠㅠ;

좋은 정보 감사합니다.

Congratulations @goyongwoong! You have completed some achievement on Steemit and have been rewarded with new badge(s) :

You got your First payout

Click on any badge to view your own Board of Honor on SteemitBoard.
For more information about SteemitBoard, click here

If you no longer want to receive notifications, reply to this comment with the word STOP

By upvoting this notification, you can help all Steemit users. Learn how here!