Opzioni e Recessione

"Bridgewater scommette 1,5 miliardi sulla discesa delle borse"

E' questo il titolo di alcuni giornali finanziari tra cui The Wall Street Journal e Milano Finanza.

(foto Wikipedia-Grameen America)

Titolo da "clickbait", ma notizia di fondo molto interessante, soprattutto per noi che ci siamo interessati al mondo delle opzioni.

Cito Milano Finanza:

"Sono state utilizzate opzioni put, che sono contratti che danno agli investitori il diritto di vendere azioni ad un prezzo specifico, noto come strike, entro una certa data. Consentono agli investitori di sborsare una quantità relativamente piccola di liquidità per coprire un portafoglio più grande o effettuare una scommessa direzionale. Le opzioni scadono a marzo e attualmente rappresentano una delle più grandi scommesse ribassiste contro il mercato.
Bridgewater ha pagato circa 1,5 miliardi di dollari per i contratti di opzioni, che rappresentano quasi l'1% dei 150 miliardi di dollari in asset in gestione della società che ha sede a Westport (Connecticut), sempre secondo le fonti del Journal. I contratti di opzioni sono legati a circa 100 miliardi di dollari di valore degli indici. Quanto Bridgewater potrebbe realizzare in caso le sue previsioni si avverassero dipende da molti fattori , tra cui l’entità complessiva del ribasso e il momento in cui incassare la posta della scommessa."

In poche parole la società a cui fa capo Ray Dalio ha comprato delle PUT su indici come S&P 500 o l'Euro Stoxx 50, con scadenza a Marzo.
Questa, come poi riporta anche il giornale stesso, può essere vista come una sorta di assicurazione.
Infatti Ray Dalio ha già reso noto di come da alcune sue analisi (ovviamente sue e del suo team di analisti) sia molto preoccupato per il crescente livello di debito mondiale e di come il QE abbia già raggiunto livelli utilizzati in periodi di crisi. A questo punto l'operazione sembra chiara, il fondo gestisce più di 150 miliardi di dollari, comprare una PUT per l'equivalente del 1% non la vedrei come una "scommessa" su un crollo dei mercati, ma più che altro una tutela in caso questo succeda. La società visto il periodo molto critico ha deciso di coprirsi ed essere in caso pronta a fare hedging.

Questo ha comportato anche un rialzo nel prezzo dei premi per le opzioni su questi indici, magari la cosa potrebbe essere interessante..

La scadenza entro Marzo? Be' come sappiamo scaduta un'opzione se ne può comprare un'altra :-)

Certo è che deve far riflettere e magari porci in una modalità di "guardia" dove, come già accennavo nella scorsa email, potremmo aspettarci dei ribassi generali sui mercati e magari una recessione in arrivo. In tale condizione vendere PUT diventerebbe molto pericoloso.

Per quanto mi riguarda mi sto continuando a muovere con piccole operazioni a basso margine di rischio, nelle ultime due settimane operando prevalentemente su ATVI (Activision Blizzard Inc), società legata al settore videogames in leggera flessione (quindi premi delle PUT più alti), ma con buone aspettative visto l'imminente rilascio di titoli molto attesi (videogames).
In ogni caso le opzioni vendute sono scadute ed il mio margine è nuovamente libero.
Penso di fare un video riepilogativo prima della pausa di Dicembre, che come da strategia sarà mese di non operatività per quanto mi riguarda. Vista la situazione globale prenderò la pausa come studio per valutare come muovermi in vista di un 2020 che potrebbe essere anche molto turbolento.

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Ci "vediamo" al prossimo report,

Tiziano

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