Вообще то, технически ключевая ставка показывает спрос на деньги. Когда денег много и они никому особо не нужны, то ставка низкая. Когда денег не хватает и спрос на них ростет , то банк начинает повышать их цену (ставку). Ну а поскольку инфляция традиционно возникает из-за избытка денежной массы, то говорить о ней при высокой ключевой ставке, как то неуместно слегка.
Да, инфляция у нас кончно есть, и да - доходы граждан она съедает, но пока это так называемая "промышленная инфлиция" - рост цен в основном на сырьевых фрагментах цепочки переделов. Потребительская инфляция сейчас в Росиии на уровне 7-8% годовых.