Coinbase是下一个Netflix?

美国领先的加密货币交易所Coinbase即将在纳斯达克直接公开发行该公司的股票，这使其在公开股票市场上受到审查，并显示出对加密货币的非凡需求。它惊人的第一季度业绩几乎保证了这次股票市场首次亮相将是历史记录，分析师估计该公司的价值在数百至数千亿美元之间。

但是，随着越来越多的金融活动在本地进行在线交易，Coinbase能够蓬勃发展吗？当人们不再需要上坡和下坡，因为他们赚到的所有钱和所花的所有地方都在称为区块链的无领导者记录保存系统上时，原始的法定到加密的入口会发生什么变化？

目前，这样的情况听起来可能有些幻想，即使对于那些相信该技术的人也是如此。但是他们并不是没有问题的。

Pantera Capital的Augur创始人兼联合投资主管Joey Krug在电话中对CoinDesk表示：“这种桥接过程将需要数十年的时间。” 即使整个过程完成，他仍然可以看到中介的作用。“一旦每个人都在这个新的财务系统中，您仍然可以做很多事，赚很多钱。”

随着越来越多的互联网用户在互联网原生货币的世界中本地化，对Coinbase的长期前景的意见分歧很大。在接下来的内容中，我们将探讨有关公司在遥遥无期的数字化价值未来中将如何发展的一系列观点。

举世闻名的公司目前最喜欢的例子是百视达视频。曾经是一大串VHS录像带，然后是DVD租赁商店，但随着Netflix使在互联网上观看电影变得容易，它的衰落很快就到了。

并不是说视频以前不在线。BitTorrent活着且性能良好，并被年轻人和互联网上的顽固分子广泛使用，但它使大多数规范感到紧张。

同时，Netflix已通过其邮购DVD租赁与数百万电影迷建立了联系。当高管们确信它可以使任何人都可以轻松播放流视频时，它在2007年推出了一项没有任何盗版和一键式轻松播放功能的服务。

当Coinbase提交招股说明书成为一家公开上市公司时，它透露说分散化金融被视为潜在的威胁。并非所有人都相信公司的真实含义（“风险因素”披露通常是厨房虚假，掩盖您的事情）。但是，想象一个未来，人们将获得加密货币支付，并可以在点对点的基础上支付房租和水电费等账单。如果那一天到来，为什么还会有人需要像Coinbase这样的应用程序来使它们恢复到法定状态？

Coinbase的核心是交易所。这是购买和交易不同加密货币的地方。所以问题是，区块链本地交易所（是否最终会夺走其全部业务（如果不是全部的话）？

可以肯定的是，这不会很快发生，以防止此上市成为井喷。

Scalar Capital和Coinbase校友的常务董事Linda Xie通过电子邮件告诉CoinDesk：“去中心化交易所肯定会大量增长，但我相信它们会与中央交易所并存，因为每个交易所都有其优势。” “并不是每个人都可以或想要存储自己的私钥，并且很多人都希望有一个实体可以在发生任何问题时使用和/或追究法律责任。”

但是，稳定币协议的发起人之一Terra Do Wwon看起来很远。他通过电子邮件告诉CoinDesk：

“ Coinbase如今在[用户体验]和美国零售业的简易坡道上占了上风。随着时间的推移，这两者都将在DeFi中实现商品化-开放系统激发并动员开发人员以Coinbase这样的封闭式垄断永远无法解决的方式积极地解决这两个问题。”

目前，Coinbase在很大程度上是一种Web 2.0方法，以实现分散式价值网络。它是移动设备第一，并以其用户信任的方式集中管理资产保管。

这并不是比特币和随后的加密货币的预期工作方式，但是正如克鲁格指出的那样，进行如此大规模的变更需要很长时间。Coinbase是最初的折衷方案。

随着这种发展的进一步发展，它能否适应？

加密货币贷方和托管公司Unchained Capital的联合创始人约瑟夫·凯利进行了比Blockbuster和Netflx甚至更古老的比较。“这有点像Yahoo与Google的二分法，”他在电话中告诉CoinDesk。

对于大多数人来说，这是古老的历史，但是Yahoo!的最初想法在1990年代末期已经过去了，它的目的是创建一个看起来更像电话簿黄页的互联网目录，每个站点都将在其中存在于某些嵌套类别中。

当时这很有意义，并且运作良好足以使Yahoo成为一家大公司，但事实证明，互联网实在是太模糊了。Google引入了一个完全不同的框架来组织一个不断扩展的网络，而Yahoo Search对于数字世界的意义不远了。雅虎公司变成了一大笔现金，没人能想到如何花得好。

它于2017年部分出售。

灵活性
随着越来越多的人开始习惯于将密码存储在他们的加密钱包中并通过代码建立信任，Coinbase可以调整吗？“它的核心DNA中没有这个，”凯利争辩说。他指出，Coinbase是否愿意为其用户提供支持一直是公司的一个长期问题。

凯利说：“我们几乎每周都在帮助在Coinbase上投币的客户采用一种更具自保性的方法。” “如今这是一个奇怪的政治环境，他们担心诸如审查制度之类的事情。”

凯利（Kelly）举的例子：如果国税局开始将人们的加密人质作为退还税款的一种方式怎么办？（Coinbase过去曾抵制该机构的传票，但不能保证会一直这样做。）

克鲁格对同一问题的看法有所不同。他说：“ DeFi协议将保持分散化，但是您将使企业在它们之上构建完全集中的服务。” “如果Coinbase启动某些门户以使用某些DeFi应用程序，那么它将立即获得证书。”

就像Coinbase上列出的任何硬币的价值都在上涨一样，任何dApp Coinbase认为值得信赖的硬币都有可能会激增其使用率。RIP：交易费用。

雪崩创始人和康奈尔大学计算机科学教授EminGünSirer对此表示赞同。Coinbase使加密感觉就像是在以人们已经了解的方式进行投资。他在一封电子邮件中写道：“您不能低估此功能对于将加密货币放入下一个亿万用户及以后的钱包中的重要性。” “也就是说，DeFi正在迅速成熟，并将继续提供补充解决方案，使用户获得最大的控制权。”

如果Coinbase确实成为通向DeFi的重要门户，那么看看这些协议背后的团队如何反应将很有趣。我们已经看到一波用户遗憾，因为他们依赖DeFi中的定制解决方案。例如，使用用户友好的DeFi应用程序Dharma来访问Uniswap的人错过了UNI空投。

如果加密货币是互联网的本钱，那么在借用陌生人的身份的同时，使用具有良好用户界面的加密货币将始终是旅游业。任何经常访问区块链的人最终都会希望拥有完整的公民身份。

另一个问题是，在线价值世界和法定货币的模拟世界是否仍将是截然不同的领域。

互联网并非如此。“肉类空间”和“网络空间”之间的区别几乎完全被打破了。除了极端情况外，在线生活就是生活。

也就是说，大多数人将大部分时间都花在平台上，这些平台在互联网混乱的局面之上呈现出统一的结构。

稳定币DEX的创造者Swiss Stake的Michael Egorov在一封电子邮件中对CoinDesk表示，他认为集中化参与者只会缩小到人们出入的地方。他写道：“实际上，我同意集中式交换将慢慢转变为上场/下场的角色的观点，”他写道。

依戈洛夫认为，出入法令是监管机构观察用户的正确时机，Coinbase在证券和大宗商品监管机构中做得很好。

分散式网络分析公司Graph Protocol和eGirl Capital的Eva Beylin通过直接消息告诉CoinDesk：“ Coinbase是当今市场上最普遍的加密入口。” “我认为Coinbase很有可能会继续主导通/断领域，并开始与Stripe或法令结算所等支付处理商竞争，而不是与Defi竞争。”

但是，随着监管变得清晰和更加友好，随着时间的流逝，成为法令暴风雨并不是不公平的优势，” Primitive Ventures的Dovey Wan在电子邮件中告诉CoinDesk。而凯利指出，有更多的竞争的，企业所有的时间，无论如何。

就是说，Coinbase仅停留在该特定游戏的顶部就足够了。在某些领域，集中财务（CeFi）仍然领先于DeFi。“ CeFi总体上在资本效率，交易速度和担保，以及通常在定价方面仍然更好，” Eco首席执行官安迪·布罗姆伯格（说。

Coinbase还没有“快速移动和破坏事物”。它按照华盛顿的规则行事。那么这是否意味着DC将能够挑选加密货币行业的赢家？

“我的主要观点是Coinbase的未来取决于各种正在进行的监管斗争的结果，” Placeholder的风险投资人乔尔·莫内格罗说。“更多的自上而下的监管控制将使Coinbase受益，更少的控制将使DeFi受益。”

帕利同意，进入国家认可的支付轨道是一项强大的资产，而且将持续很长时间。

“我认为对Coinbase的最大威胁来自银行，而不是来自DEX，” Palley说。如果银行开始允许客户从其支票帐户内购买加密货币，则甚至不需要用户将Coinbase连接到其银行。“银行和银行宪章可能是对Coinbase的最大威胁，” Palley说。

然而，他也愿意承认，DeFi的发展可能还远远不够。如果出现一些令人费解的事情，所有的赌注都将被取消。“可能是我们正在等待一款杀手级应用程序，但我不认为Sushi或Uniswap如此酷，它们将能够打入更广阔的金融市场，” Palley说。

但是按照克鲁格的思维方式，Coinbase可能会或可能不会成为一幅重磅炸弹视频，但他确定大型银行确实如此。克鲁格说：“你不能选择一家老派的公司，而改用一家硅谷风格的公司。” “我认为这不是真正的风险。”

克鲁格说，与Coinbase一样大，它仍然比银行更灵活。

“对我来说，很明显，加密货币完全吞噬了整个银行业，但是尚不清楚加密货币的哪一部分将被分散托管。我期待有一个健康的组合，”另一个创始人加密交换，变身，埃里克·沃里斯告诉CoinDesk通过电子邮件。

保管
事实上，DeFi最有声望的支持者之一预计Coinbase将在这里长期存在。Variant Fund的Spencer Noon对CoinDesk表示：“ Coinbase在扩展业务范围方面做得非常出色。” “这确实证明了这支球队没有固步自封。”

他特别指出了加密货币托管业务，当Coinbase开始从事该业务时，这种业务几乎不存在。很多人说这很关键。这是Coinbase将永远服务的市场的顶端和底部：零售业的紧张新手和不想担心加密货币托管技术细节的金融巨头。

尽管如此，Wan甚至认为该业务正在被淘汰。她指出，去年中国出现了集中交易退出的趋势，而西方国家很少注意到这一点。她希望还会有更多。“我高度怀疑在几年时间内（如在下一个减半中）在[Coinbase]的储备中还会剩下多少比特币。因此，如果储备金被耗尽，人们将注意到拥有自己的比特币来控制自己的重要性。” Wan写道。

尽管如此，Uncorrelated Ventures合伙人和Bain Capital Ventures校友Salil Deshpande在Coinbase中发现，即使其盈利方式发生了变化，该公司也将继续从其在该行业中建立的足迹中获利。

“ Coinbase不会像大片视频那样走下去；他们会走施瓦布的路。Schwab在1980年代曾经对每笔交易收取$ 44的费用。现在交易是免费的，施瓦布成功地成为了资产收集者，”他写道。“许多机构都会发现，与像Coinbase这样的老派中间人打交道来处理复杂的细节会感到很欣慰。”

Coinbase可能会保留，但DeFi几乎肯定会一直存在，这意味着Coinbase客户将有一个去处。与监管机构相比，它们可能是对加密货币公开上市的庞然大物的更重要检查。