Introducción

Mi nombre es Pedro Pérez y mi usuario es @perezzambrano, en esta oportunidad voy a hablar sobre todo lo referente al tema de Market Making incluyendo la psicología que hay detrás de él, sus beneficios y desventajas. Además, también explicaré dos indicadores diferentes que se usan en el concepto de Market Making.

Este tema es muy usual y característico en la psicología del mercado de criptomonedas, por lo tanto, no será difícil comprender el concepto que hay detrás del market making y los que llamamos creadores de mercado quienes son los que aportan liquidez a un par comercial.

Sin más nada a que hacer referencia, iniciamos con la primera consigna.

Define el concepto de Market Making con tus propias palabras

El Market Making es la provisión de liquidez en un par comercial por acción de los usuarios que conocemos como creadores de mercado. Entender este término es muy fácil porque un mercado está compuesto por 2 comerciantes diferentes, los creadores de mercado y los tomadores de mercado, los creadores de mercado son los que proporcionan liquidez al par comercial abriendo órdenes pendientes de compra o venta que se almacenan en el libro de pedidos del par comercial, estas órdenes se generan a un precio de oferta más bajo para las órdenes de compra y a un precio de demanda más alto para las órdenes de venta, la ventaja de un creador de mercado es que puede decidir el precio en que desea comercializar un activo y la orden se ejecuta al instante en que el precio de la orden pendiente se iguale al valor del token del mercado o a una orden de mercado de un tomador de mercado.

Antes de hablar sobre el tomador de mercado, seguiré explicando más sobre el creador de mercado. El creador de mercado proporciona liquidez porque gran cantidad de órdenes pendientes se almacenan en espera en el libro de pedidos haciendo que sea mucho más fácil comprar y vender un activo dentro de un par comercial porque el activo es líquido, si un comercio no tuviera mucho volumen de órdenes pendientes de compra y venta no habrían muchos creadores de mercado y la liquidez sería muy baja, por eso, el creador de mercado es muy indispensable en los pares comerciales para el futuro de un activo.

Entonces, el market making se refiere a la liquidez que proporcionan los comerciantes de un par comercial para hacer el mercado más líquido por medio de constantes órdenes de compra y venta de tipo límite u órdenes stop-limit u ordenes OCO en algunas plataformas de intercambio. Los creadores de mercado, por lo general, son los que se benefician mucho más del mismo mercado comprando a precios bajos y vendiendo a precios altos ya que por lo general su balance es alto y tiene la capacidad de realizar grandes cantidades de compra y venta que muevan fuertemente los precios de las gráficas.

No olvidemos el concepto de tomador de mercado, el tomador de mercado es aquel que compra y vende un activo de forma instantánea con órdenes de mercado al precio actual en que esté un activo en el mercado y es el responsable de tomar la liquidez que proporcionan los creadores de mercado.

En fin, para entender el market making es preciso comprender que es un creador y tomador de mercado y saber el concepto de la liquidez.

Explica la psicología detrás de Market Maker. (Se requiere captura de pantalla)

La psicología fundamental que hay detrás de este proceso es sencilla, recordemos que los que llamamos creadores de mercado no proporcionan liquidez solo para favorecer la velocidad de compra/venta de un par comercial sin obtener beneficio alguno, estas personas, empresas o instituciones hacen grandes órdenes de compra y venta de activos en órdenes límite a fin de obtener sus propias ganancias y como resultado de eso ayudan a que el mercado sea líquido. Por lo tanto, los creadores de mercado siempre buscan ganancias por lo general y en la mayoría de las ocasiones hacen inversiones grandes para conseguirlas.

Entonces, la psicología que hay detrás de los creadores de mercado es la naturaleza de siempre obtener ganancias con numerosas órdenes de compra y venta en el libro de pedidos en grandes cantidades y la mayoría de las veces sus ganancias las obtienen los el diferencial de oferta y demanda o spread porque compran a un precio por debajo de mercado y venden a un precio por encima del mercado. También decimos que, en consecuencia, por ser grandes comerciantes sus ganancias se basan en las pérdidas de pequeños comerciantes como yo cuando no hacemos una entrada al mercado que sea adecuada.

Veamos lo siguiente.

Capture de pantalla del intercambio de mi billetera de steemit

Como vemos en el capture de pantalla, la gráfica de color verde es la oferta de los comerciantes y la de color rojo es la demanda, por lo general el precio de oferta siempre es menor al precio de demanda porque el objetivo de los comerciantes es comprar a un precio por debajo y vender a un precio por encima del mercado. Estas gráficas verde y roja representan las órdenes pendientes que hay en el libro de pedidos y no se han ejecutado lo que hace líquido el par comercial.

El spread o diferencial de oferta y demanda puede ser muy bajo, pero cuando lo compramos con volúmenes muy grandes de compra y venta estamos hablando de ganancias más elevadas, por ejemplo, cuando un creador de mercado hace una orden de compra de un activo por 3000 USDT por la cantidad de 100 activos y una orden de venta de ese activo por 3005 USDT está ganando 5 USDT por cada activo que compró si lo vende a ese precio, y por lo general esto es lo que hacen los creadores de mercado.

Los creadores de mercado también tienen a manipular el mercado y hacer órdenes de compra y venta grandes para hacer que pequeños comerciantes pierdan su dinero y las que llamamos ballenas se beneficien de ello.

¿Explica los beneficios del Market Maker Concept?

• Liquidez: uno de los beneficios es que aportan liquidez a un par comercial haciendo que los intercambios en dicho par sean más fluidos y haya más cantidad de compradores y vendedores dentro. Mientras un mercado sea más líquido más volumen de operaciones y capitalización de mercado tiene haciendo que éste cada vez más se revalorice.

• Spread más bajo: Los creadores de mercado aumentan la liquidez haciendo que el diferencial de oferta y demanda sea más pequeño. Es decir, la ecuación precio de demanda - precio de oferta es más pequeña.

• Reducción del deslizamiento: Reducir el Spread también ayuda a reducir el deslizamiento, sabemos que esto es un gran problema en los mercados altamente volátiles ya que si el precio de oferta es muy cercano al de demanda eso significa que el precio de un activo no cambiará mucho cuando un tomador de mercado genere una orden de mercado, es decir, la diferencia de precio entre el precio de mercado en que generó la orden y el precio en que ejecutó la orden es muy baja.

• Reducen volatilidad: la razón es que hacen un mercado más fluido haciendo que sus recursos se comercialicen con mucha frecuencia.

• Revalorización del mercado: Los creadores del mercado dan mucho valor al token de un par comercial ya que producen su aumento de precio por la relación bid-ask por las órdenes de compra y venta pendiente del libro de pedidos atrayendo más comerciantes, además, producen el aumento de la capitalización de mercado del par comercial.

¿Explica las desventajas del concepto Market Maker?

• Liquidez artificial: Todos los creadores de mercado son personas, empresas e instituciones que no están organizados entre sí o sincronizados, trabajan de forma independiente y eso causa que la liquidez que proporcionen sea solo eventual en periodos de tiempo específicos, es decir, a veces hay liquidez y otras veces no hay mucha liquidez.

• Caída del precio: cuando los creadores de mercado, llámense ballenas o comerciantes grandes realizan grandes órdenes de venta en volúmenes grandes estos hace que el precio del patrón tenga una caída significativa en su volumen, y por ende, los demás comerciantes pequeños pequeños venden sus activos por esta brutal movida del precio hasta abajo en temor de tener grandes pérdidas. En consecuencia, el precio del activo del par cae mucho.

• Señales falsas: Muchas veces lo grandes comerciantes crean señales falsas haciendo que el precio de un activo se eleve mucho por órdenes de compra, y por ende, muchos otros comerciantes compran el activo a un precio alto pensando que será el inicio de una tendencia alcista pero cuando los grandes comerciantes ya tiene ganancias venden sus activos haciendo que el precio caiga nuevamente y generando pérdidas para los pequeños comerciantes que compraron a precio elevado.

Explique cualesquiera dos indicadores que se utilizan en el Concepto de Creador de Mercado y explórelos a través de gráficos. (Se requiere captura de pantalla)

Como dije anteriormente, los creadores de mercado tienen a manipular los precios del mercado a su conveniencia con volúmenes de compra y venta muy grandes para dar señales falsas en los indicadores técnicos que lleven a muchos comerciantes pequeños a ejecutar órdenes de compra/venta de activos bajo señales falsas, esto produce pérdidas significativas cuando se vuelve a comerciar el producto y las ganancias las toman los creadores de mercado.

Los indicadores técnicos nos indican realmente una tendencia y un exacto movimiento del precio de un activo, y si lo sabemos interpretar bien podemos hacer entradas y salidas adecuadas para obtener ganancias.

Hay dos indicadores técnicos que se pueden usar para identificar estas señales falsas que producen los creadores de mercados, el indicador RSI y el indicador de media móvil.

RSI

El indicador RSI es un indicador técnico que se usa para determinar estados de sobrecompra y sobreventa de un activo, cuando la línea del indicador está por debajo del 30% de su rango entonces estamos en un periodo de sobreventa y es una buena señal para comprar, y cuando la línea del indicador está por encima del 70% del rango estamos en una etapa de sobrecompra y es una buena señal para vender.

Como vemos en la imagen el indicador muestra una etapa de sobrecompra porque las líneas están por encima del 70% indicando una señal de venta del activo BTC/USDT, en este punto los creadores de mercado empiezan a vender sus activos haciendo que el precio caiga, por lo tanto los demás comerciantes venden también pensando que bajará mucho pero eso representa una oportunidad para los creadores de mercado para comprar nuevamente BTC y hacer que el precio subo dando indicios de una señal falsa.

Como vemos en la gráfica, en la región de sobrecompra el precio baja porque los creadores de mercado venden y los demás comerciantes venden sus BTC pero luego el precio vuelve a subir porque los creadores de mercado aprovecharon la gran caída para para comprar más BTC y hacer que el precio suba.

Esto indica que los que vendieron en la zona de sobrecompra perdieron mucho dinero que los creadores de mercado y ballenas tomaron.

Media móvil

El indicador de media móvil es un indicador que se usa para determinar fuertes señales de tendencias alcistas y bajistas al momento en que las líneas MA de los indicadores se cruzan entre sí.

Voy a explicar este ejemplo con un indicador MA de longitud 50 de color negro y un mA de longitud 200 de color azul.

Como vemos en la gráfica BTC/USDT hay un punto en que las líneas MA se cruzan dando indicio de una señal de tendencia bajista, esto se debe a que creadores de mercado venden sus activos y seguido de eso muchos otros comerciantes hacen que el precio baje por órdenes de venta. Luego de eso el precio sube mucho en una continua tendencia alcista, lo que significa que la señal era falsa porque los creadores de mercado empezaron a comprar muchos activos creando una gran tendencia alcista y seguido de ello los demás comerciantes también hicieron órdenes de compra.

En consecuencia, los creadores de mercado tomaron como ganancias las pérdidas de todos esos comerciantes que vendieron sus activos por miedo a la señal falsa del indicador.

Conclusión

Concluyo que el término de market making es un concepto muy usado en los pares comerciales de criptomonedas, en todo comercio de criptomonedas hay creadores de mercado y tomadores de mercado, los creadores de mercado hacen el par más líquido y más comerciable, mientras los tomadores de mercado solo toman la liquidez del par comercial y disfrutan de la rapidez con que se hacen los intercambios.

Los creadores de mercado pueden manipular el mercado para hacer que las pérdidas de pequeños comerciantes sean sus propias ganancias dando señales falsas en el movimiento de los precios de un activo y mostrándose en los indicadores técnicos, la única forma de detectar estas señales es por medio de un buen análisis técnico ya que solo de esa forma podremos hacer entradas y salidas convenientes y astutas.

Hay muchas ventajas y desventajas que presenta un creador de mercado, entre las ventajas podemos decir que proporcionan mucha liquidez, a pesar de que, en muchas ocasiones es sólo artificial y temporal, aumentan el precio de un activo y hacen que muchos otros comerciantes ingresen al mercado, y entre las ventajas, podemos decir que los comerciantes pequeños resultan afectados por señales falsas y malas entradas que generan pérdidas que los creadores de mercado toman como ganancias.

Agradezco al profesor @reddileep por la clase en que me base para el desarrollo de esta presentación, fue de mucha ayuda.