On-chain Metrics (Part-2) || Steemit Crypto Academy || S4W3 || Homework Post for @sapwood
Buenas tardes amigos de la Academia de Criptomonedas, en esta oportunidad seguimos aprendiendo sobre las métricas en cadena con la ayuda del profesor @sapwood y de su importancia dentro del análisis de los proyectos blockchain a la hora de tomar decisiones de inversión.
Les doy la bienvenida a mi tarea
![TITULOS TAREAS [Recuperado]-01.png](https://steemitimages.com/640x0/https://cdn.steemitimages.com/DQmWmqVSgmBvGSt36EKj7Am2s1ndQWP6a8HoudrWUHteAXL/TITULOS%20TAREAS%20[Recuperado]-01.png)
¿Cuál es la diferencia entre El Cap. Realizado y el Cap. de Mercado?
Cap Realizada:
Esta medida a pesar de que es muchísimo menos conocida e incluso no se consigue mucha información sobre ella en la red, es mucho más útil para nosotros que la capitalización de mercado, pues se trata de un pronóstico de precio del token mucho más cercano a la realidad, ya que representa la cantidad exacta de inversión que se ha introducido en el proyecto.
Esta capitalización tiene una manera de calcularse un poco más compleja que la cap de mercado y necesitamos tomar en cuenta las estructuras contables “UTXO”, pues debemos conocer el precio con el cual contaba el activo al momento de ser movido por última vez dentro de la red. Por lo que tenemos:
Suma de las direcciones UTXO al último precio de negociación.
Por lo tanto, este valor puede disminuir o revalorizarse dependiendo de la diferencia (Precio de la última negociación/Precio actual)
Se eleva el valor si el precio de venta actual es mayor al de la última negociación.
Disminuye el valor si el precio de venta actual es menor al de la última negociación.
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Cap de Mercado:
Se trata de una media que se puede aplicar a cualquier criptomoneda para determinar el valor de su red y el valor total actual del proyecto en el mercado. Esta cifra se obtiene tomando en cuenta la cantidad total de tokens circulantes de la moneda en cuestión y multiplicándolos por el precio del token en el mercado al momento de realizar el cálculo, es decir:
Total de tokens circulantes x Valor actual del token
De esta manera, obtenemos la capitalización de mercado de una moneda, número que se suele tomar mucho en cuenta al momento del análisis fundamental de un proyecto, y que generalmente es de ayuda para tomar decisiones al momento de invertir, pues se suele pensar que si la capitalización de mercado de una moneda joven aún no es demasiado alta, se considera que es buen momento para invertir en ese activo, ya que aún tiene camino por delante y oportunidad de crecer, lo que representará una ganancia para su inversor. Sin embargo, muchas veces estas cantidades tan altas no son reales, pues si un activo tiene una subida inminente de un momento a otro, ese número crecerá enormemente y no será real, pues el valor de la capitalización realizada será muy distinto, mucho más bajo.
Sin embargo , esta métrica se puede utilizar como medida del valor del proyecto, pero no representa un valor real de todos los tokens contenidos en el mercado, pues se trata de una media al precio actual, si queremos un valor real y más cercano de los tokens, es mucho más útil guiarnos por la capitalización realizada.
Entonces, a pesar de que las dos métricas tratan de calcular el precio de un activo circulante, lo hacen bajo distintos criterios, por lo que tenemos como principales diferencias:
| Cap. Realizada | Cap. De Mercado |
|---|---|
| Análisis más profundo y profesional | Análisis más vago y para novatos |
| Suma del precio de cada UTXO al precio en que fue movilizado por última vez dentro de la red | Multiplicación del total de monedas en circulación basado en el precio actual del mercado |
| Por más que el mercado fluctúa fuertemente, esta medida no lo hará de una manera drástica | Puede experimentar cambios drásticos con la subida o bajada repentina del precio |
¿Cómo se calcula el Cap. Realizado en las estructuras contables de UTXO?
Tenemos el siguiente ejemplo con el proyecto LITECOIN:
Tenemos un total circulante de esta moneda de 100 tokens LTC (por ejemplo) con un precio actual de $150 por token, dividido en 5 direcciones UTXO que no pueden ser fraccionadas como ya sabemos. Estas direcciones han sido todas vendidas a precios distintos, tenemos:
- 1 UTXO: 20 tokens a un precio de $15
- 2 UTXO: 15 tokens a un precio de $200
- 3 UTXO: 5 tokens a un precio de $5
- 4 UTXO: 30 tokens a un precio de $80
- 5 UTXO: 30 tokens a un precio de $120
Cálculo de la Cap de Mercado:
Se limita a multiplicar el total de tokens circulantes (100 LTC) por el precio actual de la moneda ($150). Por lo que tenemos que la cap de Mercado de Litecoin será en este ejemplo de: $15.000.
Cálculo de la Cap Realizada:
Debemos calcular el valor total de cada UTXO y luego sumar estas cantidades para obtener la cap Realizada:
- 1 UTXO: 20 tokens a un precio de $15 = $300
- 2 UTXO: 15 tokens a un precio de $200 = $3.000
- 3 UTXO: 5 tokens a un precio de $5 = $25
- 4 UTXO: 30 tokens a un precio de $80 = $2.400
- 5 UTXO: 30 tokens a un precio de $150 = $4,500
El total de cap Realizada para este ejemplo es de: $10.225 ahora podemos evidenciar como la cap de Mercado suele inflar el precio de los activos totales del proyecto.
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Análisis Fundamental de LTC basado en UTXO
Como aprendimos en la clase del profesor la métrica en cadena MVRV es útil a la hora de realizar el análisis fundamental de un proyecto, esta métrica se calcula dividiendo la cap de Mercado entre la cap Realizada.
Cap Realizada + Cap de Mercado + Relación MVRV
Análisis a corto plazo (3 meses)
Lo primero que podemos observar en la gráfica, es que la línea de capitalización de mercado tapa por completo la línea del precio, pues como sabemos estas dos se mueven en la misma función.
Podemos apreciar una gráfica de 3 meses entre Enero y Abril de este año para el LTC, como se puede ver, a pesar de que hay cambios de tendencia fuerte en la gráfica, la línea de cap realizada no se corresponde con estos cambios de tendencia, cuando el precio se elevó entre enero y febrero la Cap Realizada también fue aumentando, pues las personas que habían adquirido las UTXO a un menor precio aprovecharon de vender para que este precio se re-valorizara, pero por el contrario cuando el precio bajó a finales de febrero, esta línea se mantiene en una posición horizontal, pues los inversores no están dispuestos a vender sus posiciones en perdida, luego a partir de marzo este precio aumenta aún más y la línea de cap Realizada sigue su posición ascendente pues los inversores se benefician del mercado alcista.
Podemos observar una ligera tendencia bajista del precio entre el 19 de febrero y principios de marzo, pues tenemos un par de lecturas tanto de LH como de LL por debajo de 100% en la relación MVRV, por lo que podemos decir que el mercado se encontraba en pérdida:
LL = 85.91% | Precio = $166.53
LH = 90.43% | Precio = $185.43
LL = 78.34% | Precio = $166.70
LH = 80.35% | Precio = $172.90
LL = 72.82% Precio = $156.67
- Luego de estas producciones de LL y LH el precio de LTC experimenta una ligera corrección en el precio por unos 15 días para caer nuevamente a los pocos días. Luego en el mes de Marzo ya se aprecia una cambio marcado hacia una tendencia alcista, hasta que rompió la relación MVRV en 175.74% iniciando nuevamente una baja acentuada. La tendencia alcista comienza cuando son generados HH y HL superior a 100 a principios de abril.
HL = 102.6% | Precio = $204.47
HH = 127.06% | Precio = $241.95
HL = 107.28% | Precio = $221.86
HH = 139.55% | Precio = $255.24
Análisis a largo plazo (2 años)
A largo plazo, igualmente la línea de cap de mercado opaca a la de precio ya que sigue siendo la misma teoría, la cantidad de tokens por precio actual del mercado.
Debido a que estamos usando la versión gratuita, la plataforma no nos muestra la línea de cap realizada y relación MVRV en todo el gráfico sino en una pequeña parte.
A lo largo de un año durante septiembre del 2019 y septiembre del 2020, el precio del activo tuvo un movimiento lateral con fluctuaciones mínimas en su precio, de hecho el mercado se encontraba en perdida porque el % de relacion MVRV era sumamente bajo, encontrándose en -28.4%.
En octubre de 2020 esto empieza a cambiar, poco a poco el porcentaje de relación MVRV comienza a presentar HH y HL y junto con él, comienza a subir el precio del activo.
El mercado se mantiene alcista por varios meses, esta tendencia es prolongada desde octubre del 2020 hasta mayo del 2021, la relación MVRV presenta unos picos bastante altos hasta llegar a un máximo de 200.38%.
A estas alturas, el mercado se encuentra sobrevalorado, por lo que irremediablemente se avecina un cambio de tendencia. Se empiezan a presentar LL y HL y el precio se desploma.
A pesar de que el precio cae en picada, la línea roja de cap realizada se mantiene firme, solo se forma una pequeña descendencia desde 9.56B hasta 8.67B, pues los inversores no se animan a vender en pérdida, y están a la espera de que el precio se recupere.
El último registro que arroja la gráfica es del 25 de agosto y el MVRV es de apenas 29.57% encontrándose el mercado en pérdida. Sin embargo, existen esperanzas de que el precio se pueda recuperar ya que el MVRV llegó a un nivel crítico de -16.95% y de allí ha venido subiendo, lo que se puede leer quizá como un cambio de tendencia luego de un umbral inferior, que presentó una excelente oportunidad para comprar. Desde ese día, el precio del activo se ha ido recuperando desde los $106 hasta llegar hace unos días a los $223 y teniendo un valor al día de hoy de $151.11.
Como podemos apreciar el gráfico de relación MVRV está ligeramente adelantado a la línea del precio, pues se trata de un indicador predictivo que nos puede orientar en la toma de decisiones, y a largo plazo esta técnica funciona más efectivamente.
Veamos los % máximos de MVRV de los periodos alcista y bajista vistos en la gráfica:
Periodo alcista:
HL = 83.21% | Precio = $179.74
HH = 175.74% | Precio = $310.61
HL = 115.9% | Precio = $253.08
HH = 200.38% | Precio = $386.45
Periodo bajista:
LH = 42.88% | Precio = $192.07
LL = -9.86% | Precio = $119.60
LH = 10.23% | Precio = $144.91
LL = -16.95% | Precio = $106.75
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¿Es útil la relación MVRV para predecir una tendencia y tomar una posición?
La relación MVRV unida al amplio conocimiento de todos los conceptos estudiados en esta clase, y conociendo la diferencia existente entre cap realizado y cap circulante, es de gran ayuda para un inversor al momento de tomar decisiones de inversión. Pues esta medida de la cadena de bloque nos ayuda a predecir el comportamiento del precio del activo y a saber diferenciar si la fluctuación de precios del mercado se trata simplemente de una corrección en el precio o efectivamente indica el inicio de un cambio de tendencia si tomamos en cuenta los mínimos altos (HL) y máximos más altos (HH) en relaciones MVRV mayores al 100% y los mínimos más bajos (LL) y máximos más bajos (LH) en situaciones donde la relación MVRV esté por debajo del 100%.
Por ejemplo, podemos saber que es un buen momento para vender si se nos presenta una relación MVRV superior a 250 o 300% ya que el mercado se encuentra sobrevalorado y muy probablemente el precio tienda pronto a la caída. Por el contrario, si el MVRV es inferior al 100% con existencia de LH y LL durante un mercado bajista no sería recomendable comprar en ese momento pues no se aproxima una subida prominente a menos que nuestra intención sea holdear la moneda. El momento ideal de compra para generar una ganancia cercana sería en medio de un ciclo alcista del mercado donde el MVRV sea inferior al 100%.
Debemos tener en cuenta que este tipo de métricas es más efectiva en análisis a largo plazo, pues a corto plazo puede arrojar resultados confusos y que en la mayoría de los casos no son acertados, además se debe aplicar esta métrica en conjunto con otros indicadores que ayuden a reforzar nuestra decisión.
¿Qué tan confiables son el umbral superior y el umbral inferior de la relación MVRV y qué significa?
El umbral superior:
Por lo general el umbral superior dentro de la gráfica se toma como una señal de venta y suele compararse con una zona de resistencia, los inversionistas venden sus monedas de forma masiva para sacarles provecho y generar ganancias, ya que suele pasar que luego de un umbral superior el precio suele bajar. Sin embargo esto no suele ser demasiado confiable ya que hay casos donde el precio realiza una corrección luego del umbral superior pero seguidamente el precio aumenta y puede superar dicho umbral habiendo generado mayores ganancias. Veamos el siguiente ejemplo con bitcoin:
El umbral inferior:
Este umbral se puede tomar como una zona de acumulación y ha demostrado ser bastante más confiable al ser probado numerosas veces en la gráfica, por lo que representa una excelente oportunidad de compra para los inversores generando buenas ganancias, pues un umbral inferior con niveles críticos de MVRV casi siempre marcará el inicio de una tendencia alcista en el mercado.
El siguiente ejemplo en el gráfico de Bitcoin nos muestra con evidencia gráfica que el umbral superior puede mostrar señales falsas y luego puede subir aún más el precio desperdiciando ganancias, el precio del BTC en el umbral superior es de $59.513 y luego llega a un precio de $64.455. Y en el caso de umbral inferior presenta un porcentaje crítico de MVRV de -61% y el precio se recupera de $29.807 hasta $52.651.
¿Bajo qué condición el límite realizado producirá una fuerte tendencia bajista?
Como vimos durante el desarrollo de esta tarea, la cap realizada no suele tener movimientos bruscos en la gráfica como la cap de mercado que se mueve junto con el precio, ya que si el precio baja en la mayoría de los casos los holders no se animan a vender y perder dinero. Por lo que solo encuentro 2 opciones con las cuales la cap realizada puede presentar una fuerte bajada:
Que los inversores vendan repentinamente sus monedas acumuladas comparadas a un precio más alto del actual, por razones desconocidas y se deshagan de sus activos perdiendo dinero, quizá porque tienen todo su dinero en ese proyecto y encontraron uno con una oportunidad de oro (este es un escenario imaginario poco probable).
Que se pierda por completo la confianza en un proyecto, debido por ejemplo a decisiones tomadas por los desarrolladores (hemos podido evidenciar estos casos en algunos proyectos de juegos NFT) el público tiene un enfado a nivel masivo y comienzan a vender sus activos sin importar que estén a un precio más bajo porque ya no confían en el proyecto y siente que este puede terminar de caer (este es un escenario posible).
Como lo dije anteriormente estos escenarios son poco posibles, como podemos apreciar en el último año de la gráfica de LTC nos muestra como la cap realizada siempre presenta un movimiento lateral o ascendente, si bien existen ligeras líneas descendentes no son nada pronunciadas.
Me encuentro muy agradecida con el profesor @sapwood por sus densas clases donde nos regala conocimientos importantes de la tecnología blockchain que en muchos casos eran bastante desconocidos al día de hoy, pero que sin duda alguna presentan un gran aporte para la lectura de las gráficas y la toma de decisiones de inversión y nuestro desarrollo dentro de este mundo de las criptomonedas.