Dark Pools en Criptomoneda || Crypto Academy || S5-W8 || Publicación de tareas para @fredquantum

Buenas noches estimados compañeros y profesor @fredquantum, es un placer para mi poder publicar mi ultima tarea para esta temporada de la Academia de Criptomonedas, deseando que en un par de semanas tengamos la oportunidad de vernos nuevamente y seguir adquiriendo grandiosos conocimientos gracias a nuestros profesores. Espero puedan disfrutar este articulo donde conoceremos profundamente esta parte del mercado criptográfico que son las Piscinas Oscuras.

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Bienvenidos

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Las piscinas oscuras no son algo propio solamente de las criptomonedas, pues este concepto se conoce desde antes del nacimiento de Bitcoin, fue por los años 80 que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) permitió a los corredores de bolsa este tipo de negociación aplicada a cualquier activo dentro de la bolsa de valores, y por supuesto el mundo de las criptomonedas ha adoptado este concepto pues se vincular grandemente con los valores que representa.

Entonces, las piscinas oscuras vienen a ser una especie de forma de comercio alternativo, en la que las operaciones quedan fuera de la vista de los comerciantes comunes y corrientes como nosotros, donde participan en su mayoría los actores institucionales y grandes ballenas, pues cabe destacar que para poder formar parte de este mercado las transacciones realizadas deben ser de cientos de miles de dólares, de lo contrario no se tendrá acceso a estas piscinas oscuras.

Participar de esta forma de comercio trae grandes ventajas tanto a los inversores como a los desarrolladores de los proyectos, ya que estos reciben grandes cantidades de financiación sin hacer variar el precio del activo, pues las transacciones realizadas por esta parte del mercado no tienen efecto directo sobre el precio del activo ya que no se revelan ni dan a conocer al público en general, esta misma razón es la que tanto beneficia a los inversores, que tienen un nivel mucho mayor de privacidad y anonimato pues sus transacciones no son reveladas y mucho menos sus datos.

¿Cómo funcionan las piscinas oscuras?

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• Como hemos mencionados antes, las piscinas oscuras trabajan de forma aislada del mercado criptográfico tradicional, normalmente en una plataforma de compra/venta habitual como por ejemplo Binance las transacciones son mostradas en un libro de órdenes y la oferta y demanda en el momento tiene influencia directa sobre el precio, esto no sucede en estos casos ya que las transacciones no son reveladas por lo que no causan ningún efecto psicológico ni de miedo ni de avaricia sobre los comerciantes.

• Los operadores realizan sus transacciones por medio de ordenes limite, donde ellos mismos establecen el precio de compra/venta que desean, al conseguir un comprador o vendedor que pague el precio indicado por el comerciante la orden se ejecuta de inmediato y se habrá completado la transacción.

• Al establecer un precio inicial definido de compra o venta del activo se evita el efecto de desplazamiento del precio. Además. los comerciantes normalmente consiguen mejores tasas de precio que las ofrecidas en intercambios tradicionales ya que los montos de comisión se manejan de manera distinta.

• Por otro lado, dentro de estas piscinas no se permite el comercio con apalancamiento o financiación, las operaciones realizadas son con dinero propio de los comerciantes, pues se trata de cantidades muy grandes de dinero.

KRAKEN

Fuente

El pionero dentro de los intercambios tradicionales en ofrecer este servicio VIP y por lo tanto el más reconocido es el famoso intercambio de criptomonedas Kraken, creado en el año 2011 por Jesse Powell, por lo que ya cuenta con algunos años de experiencia. Sin embargo, el comercio de las Dark Pools no se encuentra disponible para cualquier activo, hasta el día de hoy solo Bitcoin y Ethereum pueden operar bajo esta forma de mercado dentro de Kraken, pues se trata de los dos gigantes del mundo criptográfico.

Este intercambio apertura sus servicios de Dark Pool en el año 2015 y en su pagina podemos conseguir que lo califica dentro del Trading de Alto Volumen, permitiendo a los usuarios crear ordenes de mercado por grandes cantidades de activos al precio fijado por ellos mismos sin tener un efecto emocional sobre el mercado pues sus intenciones no son reveladas al mantener oculta la operación, cualquier persona al día de hoy puede participar de este mercado siempre y cuando disponga de mucho dinero en su billetera, este verificado hasta el nivel PRO ya que es el único que dispone de este beneficio y cumpla con una serie de requisitos que serán revelados más adelante en esta tarea. Sin embargo, al parecer ahora mismo este servicio esta temporalmente fuera de servicio en la plataforma.

^{Capture de pantalla tomado de la plataforma Kraken.}

¿Cómo funciona su piscina oscura?

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Básicamente se rige por los mismos principios que mencionamos en la pregunta anterior, sin embargo, tenemos que tomar algo importante en cuenta y es que Kraken es un intercambio centralizado por lo tanto la alta privacidad y anonimato de sus piscinas oscuras podría ser cuestionable, reforcemos su funcionamiento:

• No es posible establecer ordenes de mercado ya que no existe un libro de órdenes por lo que no hay un registro de transacciones disponible para sus usuarios.

• Las ordenes de Dark Pool solo pueden ser combinadas con otras ordenes dentro de la misma Dark Pool y se trabaja bajo el concepto de comercio cruzado, que consiste en emitir una limit order que se ejecuta al momento de cruzar con una persona que oferta lo pedido por el comerciante.

• Los usuarios no pueden ver las posiciones de otros para querer aprovecharse de ellas, por lo que se puede decir que el precio es menos manipulado.

• Las tarifas cobradas tanto para los creadores de mercado como para los tomadores de mercado son las mismas, así que no se puede distinguir a que grupo pertenece un comerciante.

Activos admitidos en el grupo oscuro de Kraken

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Como mencione en la pregunta anterior, hasta el momento Kraken solo permite el comercio de sus Dark Pools con pares de los activos Bitcoin y Ethereum. Vamos a verlos detalladamente a continuación:

^{Imagen creada por mi en el programa Illustrator.}

¿Cuáles son los requisitos para participar en el comercio de dark pool en la plataforma?

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Ciertas condiciones aplican para formar parte de las piscinas oscuras de Kraken, la primera de ellas es el límite de dinero con el que los comerciantes pueden participar:

• Para las transacciones con pares de Bitcoin el límite con el cual se puede hacer una operación es de $100.000.
• En el caso de las transacciones con pares de Ethereum el mínimo para operar es de $50.000 la mitad de lo requerido para BTC.

Luego recordemos que mencione que necesitamos ser usuarios verificados al Nivel Pro dentro del intercambio Kraken ya sea individual o corporativa, para ello piden una gran cantidad de datos lo cual es muy contradictorio porque todo anonimato y privacidad se ve perjudicado, si bien los demás usuarios no tienen acceso a estos datos, si los tiene el intercambio a su disposición. Estos datos son los siguientes:

• Correo electrónico – fecha de nacimiento – nombre completo – número de teléfono – dirección física.
• Información de ocupación.
• Número de seguro social para las personas de Estados Unidos.
• Alguna identificación válida emitida por el gobierno.
• Carta de residencia.
• Una foto de la cara para personas de Sudáfrica y Estados Unidos.
• Cuestionario KYC

Como otro requisito, tenemos que solo se pueden emitir Limit Order para realizar operaciones ya que las ordenes de mercado no están permitidas como lo habíamos mencionado.

¿Hay alguna tarifa atraída?

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Al ser un intercambio descentralizado es normal que cobre porcentajes de comisión para obtener ganancias y tener al día sus servicios, la particularidad en este caso es que las tarifas cobradas son las mismas tanto para los Taker Market como los Maker Market cosa que no es muy común.

Las tarifas disminuyen a medida que aumenta la cantidad de transacciones que realice un usuario en sus últimos 30 días, por lo que mientras más opere el usuario dentro de la Dark Pool de la plataforma menos tendrá que pagar, estas tarifas son un poco más costosas que las de transacciones normales. oscilan entre los 0.20% y 0.36% según lo que indica el documento detallado por el mismo Kraken.

• Una vez nos encontramos dentro de la página principal de la plataforma de Kraken tenemos dos opciones, iniciar sesión o crear una cuenta en caso de que no tengamos una, si es así seleccionamos la opción Crear una cuenta.

^{Capture de pantalla tomado de la plataforma Kraken.}

• La plataforma nos pide nuestros datos básicos que debemos rellenar, también pide establecer una contraseña de 12 caracteres y aceptar los términos y condiciones del servicio. Al tener todos los campos llenos damos clic en Crear una cuenta. Como pueden ver también está la opción de crear una cuenta corporativa pero no es nuestro caso

^{Capture de pantalla tomado de la plataforma Kraken.}

• Para verificar nuestra cuenta la plataforma nos envía un código a nuestro correo electrónico registrado, una vez tengamos el código lo introducimos y damos clic en Activar cuenta.

^{Capture de pantalla tomado de la plataforma Kraken.}

• Ya estamos dentro de la plataforma y podemos ver que aparece nuestro nombre de usuario y los activos que disponemos dentro del intercambio que para el momento son 0.

^{Capture de pantalla tomado de la plataforma Kraken.}

• Para crear una nueva orden debemos ubicar en el menú superior a mano izquierda la opción de Trade y dar clic.

^{Capture de pantalla tomado de la plataforma Kraken.}

• Una vez dentro de la página de intercambios nos encontraremos en New Order en la versión simple, pero debemos dar clic en la opción Advanced para poder operar en las Dark Pools. Allí se muestra una lista de los pares disponibles para las operaciones.

^{Capture de pantalla tomado de la plataforma Kraken.}

• Sin embargo, no encontraremos la opción de operar bajo las Dark Pool ya que no somos usuarios verificados al nivel Pro y como les comenté ese es un requisito indispensable, además que desafortunadamente no tenemos miles de dólares en nuestra cuenta (algún día), así que les mostraré mediante un capture de pantalla de como luciría una operación dentro de la opción Dark Pool extraído de la página de soporte del mismo Kraken.

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Ahora que conocemos como funcionan las Dark Pool dentro del intercambio Kraken, podemos notar que tanto alarde de anonimato y privacidad pierde su efecto pues estos intercambios poseen una gran cantidad de datos de sus usuarios, datos que pueden ser vendidos o hackeados en cualquier momento. Esta es la gran diferencia de si un comerciante participa en una Dark Pool Descentralizada: Los Intermediarios.

Las Dark Pool descentralizadas funcionan bajo los mismos parámetros que ya hemos mencionado antes, pero aquí los intermediarios son inexistentes por lo que las transacciones se manejan peer-to-peer por lo que las ordenes no serán vistas por los demás comerciantes dentro del mercado, pero tampoco por ningún tercero o intermediario, como que hace validar por completo el anonimato del comerciante y es aquí donde se ve el verdadero efecto de las Dark Pool.

Al tratarse de transacciones tan grandes, y peer-to-peer estas no cuentas directamente con un pool de liquidez por lo que normalmente son fraccionadas en cantidades más pequeñas hasta que cada parte encuentre su pareja para hacerse efectiva y la transacción sea completada, estas operaciones pueden realizarse incluso entre distintas bockchain.

Es indispensable que destaquemos que las Dark Pool descentralizadas emplean la prueba de conocimiento 0 para realzar las operaciones, veamos a continuación de que se trata y en que las beneficia.

¿Qué entiendes por Zero-Knowledge Proofs?

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Se trata de un protocolo de consenso, pero en este caso según mi opinión el perfecto para trabajar con las Dark Pool ya que brinda una capa adicional de privacidad y anonimato. Este principio es bastante antiguo, fue descrito en el año 1985 por Shafi Goldwasser, Silvio Micali y Charles Rackoff, y se basa en verificar la autenticidad de una información, sin necesidad de revelar datos de la información en sí.

Aunque suene un poco complicado es relativamente fácil de entender, este protocolo se basa en verificar que el Probador que es el nombre que recibe el sujeto que posee la información, realmente posee la información y esta verificación la realiza la contra parte El Verificador quien debe validar al probador sin necesidad de conocer la información que este transporta, simplemente tiene la función de aprobar o desaprobar.

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Entonces, El probador prueba al validador que el posee dicha información sin necesidad de revelarla a este validador, cuando el probador logra convencer al validador este emite una confirmación y en caso de no convencerlo emite un rechazo haciendo inválida la operación.

Mediante este protocolo las Dark Pool logran concretar sus operaciones sin necesidad de que los nodos obtengan detalles de dichas operaciones como los montos o las direcciones involucradas.

REN

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Vamos a conocer la versión de Kraken pero con una gran diferencia La descentralización, se trata del intercambio llamado “Republic Protocol” un intercambio descentralizado que trabaja dentro de la red de Ethereum , creado en 2017 y mejorando cada vez más sus servicios hasta convertirse en uno de los mejores protocolos para operar, sobre todo porque permite la interoperabilidad entre redes, lo que quiere decir que se puede comerciar con activos así estos no pertenezcan a la misma blockchain, y dentro de sus servicios por supuesto incluyen las famosas Dark Pool.

REN como ya vimos en las Dark Pool descentralizadas emplea la prueba de conocimiento 0 en sus operaciones, permitiendo que los datos de estos comerciantes se encuentren totalmente a salvo y no exista la posibilidad de que sean robados o consultados. Gracias a este protocolo para realzar las operaciones no se necesita de un intercambio que respalde la operación y es posible el comercio atómico mediante su plataforma descentralizada y de código abierto en un entorno sin confianza y permitiendo el intercambio de tokens entre cadenas.

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Esto lo logra REN gracias a su máquina virtual (RENVM) generando transacciones que se ejecutan en forma fragmentada empleado un tipo de prueba de conocimiento 0 llamada ZK-Snarks y apoyándose en los Dark Nodes pues al ejecutarse una transacción esta es fragmentada y cada nodo oscuro se encarga de resolver la parte que le corresponde, luego se vuelven a unir gracias al ZK-Snarks y de esta manera se finaliza la operación sin siquiera dejar rastros.

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REN permite operar con una cantidad un poco más variada de cripto-activos para sus operaciones, entre los activos disponibles para operar podemos mencionar BTC, ETH, Bitcoin Cash, Zcash y hasta DOGE.

Vamos a analizar y comparar las diferencias principales entre los dos tipos de Dark Pool que hemos conocido en esta tarea, los centralizados (la Dark Pool de Kraken) y los descentralizados (la Dark Pool de REN). Veamos:

Verificación

[KRAKEN] Los usuarios necesitan introducir dentro de la plataforma una gran cantidad de datos personales para ser verificador y poder participar dentro de las Dark Pool.

[REN] No es necesario ningún tipo de verificación, solo basta con poseer una Wallet de criptomonedas.

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Seguridad y privacidad

[KRAKEN] El intercambio de alguna manera es dueño de todos los datos personales del comerciante, y si este es pirateado igualmente pueden serlo sus datos.

[REN] Nadie tiene acceso ni conoce los datos del comerciante por lo que existe un completo anonimato.

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Datos de las transacciones

[KRAKEN] Aunque los demás usuarios no tienen acceso para ver las transacciones, el intercambio si tiene posesión de esta información.

[REN] Nadie, ni siquiera los nodos que ejecutan la operación tienen la información de las transacciones gracias a la prueba de conocimiento 0.

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Proceso

[KRAKEN] Todo el proceso se lleva a cabo en una sola transacción mediante el intercambio por lo que los datos, aunque no son revelados si quedan registrados.

[REN] Las transacciones se llevan a cabo en fragmentos por lo que para lograr un ataque se debe hackear cada nodo de los que posee un fragmento y esto es técnicamente imposible.

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Pares disponibles

[KRAKEN] Solo permite operar con los pares entre BTC y ETH con monedas fiduciarias, y entre el par BTC/ETH.

[REN] REN admite una mayor cantidad de criptoactivos para operar entre los cuales podemos encontrar monedas penny como DOGE.

Podemos encontrar un excelente ejemplo en el último tiempo una venta tan impactante que ha sido noticia y fue publicada por CoinMarketCap, esto ocurrió hace un par de meses cuando el día 03 de noviembre de año 2021, fueron vendidos un total de 246 BTC en una sola transacción, lo que representaba en $ para el momento un total de $ 15 millones, esta venta fue realizada en el Exchange CoinBase.

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Esta sola operación de la ballena logró hacer caer el precio del activo desde los $62.500 hasta los $60.000, aquí queda en evidencia como una operación millonaria puede modificar grandemente el precio del activo, pues al ver una transacción tan impactante en el libro de órdenes, los comerciantes entran en crisis e inmediatamente abandonan sus posiciones vendiendo desesperadamente sus activos, lo que equivale a una bajada inminente del precio.

Sin embargo, este caso en particular tiene las características para pensar que puede ser una acción intencional por parte de la ballena, con la intención de bajar el precio para poder compra nuevamente el activo más económico y así tomar una gran ganancia, pues si nos fijamos en la gráfica el precio se recuperó en muy poco tiempo e incluso supero al precio anterior alcanzando nuevos máximos en los $63.000.

Si esta transacción hubiera sido realizada dentro de una Dark Pool, sin duda el mercado no se hubiera alterado de esta forma ya que los comerciantes no se hubieran enterado de dicha operación y no habrían entrado en estado de alerta como lo hicieron, pero cabe destacar que muchas veces estos movimiento de las ballenas son realizados de forma voluntaria con el fin de modificar el mercado para tomar ganancias y en medio de esta operación quedan atrapados los pequeños comerciantes muchas veces vendiendo sus activos en perdida a causa del miedo.

Como hemos aprendido en este largo camino de las criptomonedas, gran parte del Mercado se maneja en base a los sentimientos de los inversores, especialmente de los inversores jóvenes que no tienen demasiado conocimiento al respecto y se dejan llevar por las masas entrando fácilmente en niveles de pánico o euforia cuando en el libro de órdenes se ven grandes operaciones ya sea de compra o de venta.

Al reaccionar a estos eventos los comerciantes empiezan a vender o comprar en gran medida los activos haciendo que el precio del mismo fluctúe en base a la Ley de oferta y demanda del mercado. Sin embargo, al realizar grandes operaciones por parte de las ballenas o grupos institucionales ciertamente puede ser un alivio que estas operaciones no sean reveladas al público en general, ya que al ver cantidades tan gigantescas dentro del libro de órdenes los niveles de compra/venta variarían enormemente aumentando en gran medida la volatilidad del precio, desde ese punto de vista las operaciones hechas mediante las Dark Pool pueden ayudar a mantener el equilibrio dentro del mercado o simplemente no alterarlo de más.

Sin embargo, desde mi punto de vista no es posible decir que estas operaciones realmente no tienen ningún efecto sobre el precio de los activos, sobre todo tratándose del gran tamaño que tienen.

Como hemos visto, estas operaciones no son reveladas mientras se encuentran en proceso, pero al ser completadas estas órdenes de una u otra manera estos fondos retornaran al mercado tradicional, y es aquí donde igualmente van a causar un efecto en el precio dependiendo de cómo el nuevo dueño de los activos disponga de ellos.

Igualmente, para realizar una operación millonaria dentro de una Dark Pool los cripto activos intercambiados tienen que provenir de algún lugar y en numerosas veces este lugar va a ser el mercado tradicional, por lo que son una gran cantidad de activos que van a desaparecer de un momento a otro y esto igualmente tiene efectos secundarios.

En resumidas cuentas, aunque no se muestre “el proceso” para no llamar la atención, el resultado total es innegable, pues estamos hablando de enormes cantidades de dinero que se mueven repentinamente y que circulan dentro de blockchains donde la cantidad total de dinero circulante está completamente registrado. Y los fondos al cambiar de dueño, cambian en la forma en que disponen de ellos.

Ventajas

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• Se puede operar con grandes cantidades de activos sin necesidad de afectar su precio en el mercado.

• No altera los sentimientos del mercado ya que la noticia de la compra no es revelada hasta finalizar.

• Los comerciantes obtienen mejores tarifas en sus transacciones.

• Los proyectos pueden recibir grandes cantidades de liquidez sin afectar el precio.

• La seguridad y la privacidad tienen un nuevo nivel dentro de las dark pool, especialmente dentro de las descentralizadas donde esto se cumple mejor.

• Se evita el deslizamiento al realizar las operaciones bajo las Limit order.

Desventajas

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• Las ventajas de seguridad y privacidad se ven altamente reducidas si la Dark Pool donde se opera pertenece a un intercambio centralizado.

• Los operadores minoristas se encuentran en desventaja ante las grandes ballenas e instituciones financieras que cuentan con mayores privilegios.

• Este tipo de comercio, aunque no se considera ilegal brinda grandes facilidades a los negocios turbios de hacer sus negociaciones, incluso puede servir para ocultar redes de grandes delitos como venta de órganos, personas, drogas y demás cosas horribles, esta piensa que es una de las mayores ventajas que siempre las grandes oportunidades tecnológicas son aprovechadas por malas personas para cometer delitos.

• Si bien es cierto que estas operaciones no causan un efecto directo sobre el precio del activo y sobre el mercado, al terminar la operación esta se ve reflejada de alguna manera y también puede variar el uso que le de su nuevo dueño, lo que termina causando un impacto aunque menor, existente.

Es innegable que esta idea de las Dark Pools es muy novedosa y eficiente, y ayuda a mantener el equilibrio del mercado ya que de otra manera estas grandes operaciones añadirían aún más volatilidad de la existente dentro del mundo criptográfico.

Sin embargo, esta idea prácticamente se pierde o se vuelve muy vaga al enfrentarse a las políticas de los intercambios centralizados, que manejan gran cantidad de datos de sus usuarios, y siempre existe la posibilidad de que estos puedan ser pirateados o amenazados de alguna manera si hay intereses de por medio.

Por otra parte, las Dark Pool no benefician prácticamente en ningún modo a los usuarios regulares, aparte de la estabilización del mercado, ya que parece tratarse de un modo de mercado que favorece exclusivamente a las ballenas y a los grandes actores institucionales, además de a muchas personas que seguramente comenten actos ilícitos.

Es muy bueno que la tecnología avance y se quiera enfocar en mejorar cada vez más, depende de nosotros que usemos esos avances para negocios limpios y cosas positivas y no para esconder negocios turbios. Muchas gracias al profesor por abrirnos los ojos ante un fragmento más del mundo criptográfico.

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Cc. @fredquantum