토큰 공급자의 DEX에서 유동성 공급 방안 - Liquidity Offering Methods

코인/토큰 공급자 입장에서 DEX에서 보통 3가지 정도의 유동성 공급방안이 있습니다.

1. Bonding Curve
토큰의 가격이 미리 설정된 가격 Curve에 따라 결정되게 됩니다. 이러한 커브를 “bonding curve”라고 합니다. 통상 일어나는 상황은, 초기에 투기자들이 저가에 대량의 토큰을 선점하게 되고, 이러한 선점은 보통의 투자자 혹은 구매 희망자에게 투자하게 어렵게 만드는 요인이 되기도 합니다. 투기가들은 블록체인과 토큰의 미래가치와 비전을 믿는 투자자들을 오히려 밀어내는 요인이 되기도 합니다.

2. AMM(Automated Market Maker) couples with Yield farming
많은 토큰들이 AMM platforms에서 발행이 됩니다.
이러한 형태는 항상 유동성이 필요하고, 50%는 base token (발행되고 팔리는 토큰) 50%는 quote token (bid token, 가격의 Reference가 되는 토큰이고 보통 ETH, BNB 혹은 스테이블 코인)의 유동성이 공급이 됩니다.
하지만 실질적으로 대부분의 프로젝트팀은 이러한 유동성을 공급할 수 있는 여력이 없습니다. 즉 bid token을 locking하고 일정기간 유지할 수 있는 자금이 충분하지 않은 경우가 많습니다. 프로젝트팀은 ETH, BNB가 없습니다.
그리고 pool to yield farming은 유동성 공급자에게 토큰을 공급하게 되고 이로 인하여 인플레이션의 가능성을 가지게 됩니다. 유동성 공급자는 프로젝트 자체의 비젼과 중자기적 가치를 공유하기 보다는 단기적인 수익을 노리는 경우도 많을 수 있기에, 이러한 경우 수집된 token은 시장에서 판매되는 “farm and dump”로 이어질 수 있습니다.

3. Auction
토큰 경매는 특정 참가자에게 한정하여 토큰을 구매할 수 있게 해줍니다. 그리고 구입한 토큰은 당분간은 팔 수 없습니다. 효율적이지 않을 수 있으며 유동성을 공급하기 어려울 수 있습니다.

4. Crowdpooling: Crowdfunding + Liquidity Pool
참여자들에게 동등한 기회를 주면서 유동성을 공급하면서 토큰을 구매할 수 있게 합니다. 최근의 IFO, IDO가 여기에 해당하는 것으로 보입니다.

토큰 공급자는 특정 물량의 토큰을 soft cap target을 두고 공급합니다.
공급되는 토큰은 crowdfunding과 초기 base token의 유동성 공급에 사용됩니다.
초기 공급가격과 시작과 종료 시간을 설정하고, 유동성 공급자는 각자의 자본을 유동성 풀에 공급하면서 참여하게 됩니다. Crowdpooling 이 종료되면 참여자는 본인의 토큰을 Claim하게 됩니다.