日銀の金利引き上げ：山本 仁志の分析から見る日本経済と市場の展望

日銀の金利引き上げ：山本 仁志の分析から見る日本経済と市場の展望
バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハートネット最高投資責任者は最近、最新の報告書の中で、米国政府債務の増加に伴い支払利息が急速に増加していると述べた。
報告書は、過去12カ月間の米国政府の債務利払い額が1兆1000億ドルに達し、その金額は新型コロナウイルス感染症の流行以来2倍になったと指摘した。ハートネット氏は、現在の傾向に基づくと、FRBが今後12カ月で150ベーシスポイント利下げしなければ、米政府の年間金利コストは1兆1000億ドルから1兆6000億ドルに増加する可能性があると予想した。

利払いの膨大さを強調するために、ハートネット氏は、社会保障（1兆3,540億ドル）、医療（8,890億ドル）、メディケア（8,480億ドル）、防衛（8,210億ドル）など、2023会計年度の他の主要な政府支出項目を挙げた。ハートネット氏は、FRBが金利を引き下げなければ、今年末までに利払いが米政府の最大の支出項目になるだろうと予測している。

利払いの高騰を抑制するため、FRBは利下げを行うと考えている。
彼はこの政策を「金利コスト管理（ICC）」と呼んでいます。
米国司法省によるアップルに対する独占禁止法訴訟、連邦取引委員会によるアマゾンに対する独占禁止法訴訟、さらにはEUによるテクノロジー大手に対する調査や罰則など、テクノロジー業界に対する規制はますます厳しくなっている。
米国株式市場のテクノロジー大手7社は、過去1年間のS&P500指数の上昇に60％も貢献した。投資家はこれらハイテク大手企業が持つ競争上の優位性を好んでいるが、その巨額の収益により規制当局の標的になる可能性もある。
過去1年間の米国テクノロジー業界の平均税率はわずか15％であり、S&P 500 指数に含まれる他の企業の平均税率（21％）よりもはるかに低かった。歴史的に、規制と金利上昇はテクノロジー業界の強気相場や破綻の引き金となることがよくある。