이익실현의 개념과 증시에 미치는 영향

phuzion7 (62)in #dclick • 7 years ago

Concept of Profit Booking and How It Affects Stock Markets

이익실현의 개념과 증시에 미치는 영향에 대해서

만약 규칙적으로 주식 시장을 관찰했다면, 아마 매우 자주 시장이 하락한다는 것을 알 수 있을 것이다 전문가들은 이 하락을 이익실현(profit booking)에 원인이 있다고 본다 이익실현의 개념은 많은 사람들에게 알려져 있긴 하지만, 이 인식은 단지 표면적인 것이다 이 글에서, 이익실현의 개념에 대해서 더 자세히 알아본다

Profit Booking이란 무엇인가?

Profit Booking (또는 Profit taking, 이익실현)은 개인이나 회사들이 그들이 달성한 수익을 회수해서 보유 지분을 현금화할 때를 말한다 이것은 반드시 수익이 결부되어 있는 상황에서 이익 실현으로 이해되어야 한다 만약 손실을 피하기 위해 주식을 현금화하고 회수한다면, 이런 상황은 이익실현으로 부를 수 없다 이 글에서는 좀 더 여러 가지의 이익 실현에 대한 특징을 설명할 것이다

Notional Wealth vs. Real Wealth
명목(관념적) 부 vs. 실질 부

주식이 가치가 오르면, 그 결과로서 만들어지는 부는 관념적인 부이다 이것은 단지 주가가 언제든지 변할 수 있는 개념이기 때문이다 따라서 그 가치는 안정적이지 않고 계속 등락을 이어간다 이 가치를 사용해서 계산 한 모든 수익과 손실은 단지 관념적인 것이다

반면에, 투자를 현금화할 때, 투자자들은 수중에 현금을 쥔다 현금의 가치는 변동하지 않는다 따라서 만들어진 그 부는 실제적이다 즉 다시 말해서, 관념적 부에서 실질적 부로의 전환을 이익 실현이라고 부를 수 있다

일시적 vs. 영구적

이익 실현을 했을 때, 자금이 시장에서 빠져나온다 사람들은 그들의 주식을 현금으로 전환한다 그러므로, 주식의 유입과 현금의 유출이 생긴다 이러한 상황은 주가의 하락을 유도한다 그 결과로 많은 사람들이 이익 실현에 몰두했을 때 시장에서 급락을 만든다 하지만, 이익 실현의 결과로서 생긴 이 급락은 본질적으로 완전히 일시적인 것이다 이러한 문제들은 풀리고 주가는 며칠만 있으면 다시 정상으로 돌아간다 주식의 펀더멘털(fundamentals)에 문제가 없기 때문이다 이익 실현은 시장 심리(sentiments)로 생기는 일시적인 일탈일 뿐이다

이익 실현이 발생하는 일반적인 상황들

이어지는 상황들은 투자자들의 투자금을 집단적으로 현금화로 이끈다

회사의 특정한 뉴스: 회사의 특정 호재 뉴스가 시장을 강타할 때 가 있을 수 있다 이 회사가 큰 계약을 성사했거나 어떤 신 기술을 개발했다고 이야기들 한다 이런 경우에, 처음에는 많은 사람들이 그 주식을 매수하기 시작한다 이 초과 매수가 가격 상승을 이끈다 그 결과, 많은 사람들이 투자 목표에 도달한다 이것이 주식을 매도하는 원인이 되며 이익 실현으로 발생한 시장의 일시적인 급락을 일으킨다

섹터 특정 뉴스: 단일 회사에 호재 뉴스가 있는 것과 마찬가지로, 또한 어떤 섹터에 호재가 있을 수 있다 다시 한번, 처음에 가격 상승이 있고 급등이 뒤따른다 그러면 이어지는 매도가 일시적인 급락을 유도한다

경제 데이터: 거시 경제 데이터 또한 사람들의 이익 실현의 원인이 될 수 있다 경우에 따라서는, 거시 경제 데이터의 미래 전망이 긍정적이지 않을 수 있다 흐린 미래의 가능성에 따라 보통 말하는 기관들과 개인들이 투자금을 현금화하길 원할 수 있다

이익 실현 전략

투자자들은 이익 실현이 발생한 이후에 포트폴리오를 조정해야 한다 이것을 달성하기 위한 다양한 방법이 있는데, 가장 일반적인 방법을 살펴본다

원래의 분배 회복: 투자자가 결정했던 원래의 분배를 복구하는 것이 이익 실현을 다루는 방법 가운데 하나이다 투자자가 60%의 주식(equity)과 40%의 채권(debt)을 가지고 있다고 해보자 이 포트폴리오가 성숙하면 퍼센티지 변화가 생긴다 주식이 채권보다 더 빠르게 성장했기 때문에, 퍼센티지는 75%와 25%로 바뀌었다 따라서 주식을 매도하면, 투자자는 그 수익을 원래의 60%~40% 밸런스로 회복하는 방식으로 사용할 수 있다 이 기술로 투자자들은 자동적으로 과대평가된 자산 매입을 줄이고 미래에 수익을 낼 수 있는 자산에 더 소비할 수 있게 된다

특정 퍼센티지 이상: 투자자들이 사용하는 또 다른 전략은 타겟 기반 투자(target based investing)이다 매번 투자에서, 투자자는 특정한 연간 성장률을 결정한다 만약 그 성장 목표가 초과되면, 투자자는 자산을 매각하고 침체되어있는 또는 저평가 되었을 수 있는 자산을 매입한다 그러므로, 예를 들어 내가 100$의 주식을 매입했고 연간 목표가 18% 라면, 주식이 그 선을 돌파하면, 나는 단순히 그것을 매도하고 그 시기에 저평가 되어있는 자산을 매입할 것이다 많은 경우에 이 목표가는 개인들보다는 매수와 매도 추천을 제공하는 브로커 회사들이 설정한다 이러한 추천 목표가가 달성되었을 때, 시장은 보통 급락을 유발하는 이익 실현을 경험하는 것이 관찰된다

그러므로 이익 실현은 일정한 현상이다 사람들은 항상 목표가 달성되면 그들의 투자금을 회수하길 원한다 투자자로서, 누구나 이 이벤트가 어떻게 진행되는지 이해할 필요가 있다 가끔은 보유 자금을 매도하는 것이 유리하고 반면에 때로는 단순히 보유하는 것이 유리할 수도 있다