1달러 패리티를 향한 유로의 하락: 암호화폐에 대한 의미

유로화가 20년 만에 처음으로 1달러 수준으로 떨어지는 것(소위 미국 달러와 동등함)은 환율이 미국 달러에 미치는 영향에 대해 일부 암호화폐 거래자들의 관심을 끌었습니다. 일반적인 유럽 통화와 연결된 암호화폐 및 스테이블 코인의 가격 책정.
최근 몇 년 동안 미국 달러 이외의 정부 발행 통화에 고정된 스테이블 코인의 등장으로 광대한 외환 부문이 점차 디지털 자산 시장에 침투했습니다.
그리고 일부 관찰자들은 유로의 최근 하락이 비트코인(BTC) 시장에 하향 압력을 가하고 유로 고정 스테이블 코인에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있다고 제안합니다.
“통화 혼란(유로 및 기타 국가가 현재 경험하고 있는 것과 같은)은 외환 시장 참가자가 저위험 '통화' 최고'로 간주하기 때문에 종종 미국 달러에 유리하게 끝납니다. 미국과 유럽연합(EU) 사이에 금리 궤적이 다르다”고 암호화폐 거래소 제네시스 글로벌 트레이딩의 시장 정보 책임자인 노엘 애치슨(Noelle Acheson)은 말했다. "이는 지난 2년 동안 달러 지수와 음의 상관관계를 보여온 비트코인의 달러 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다." (제네시스는 코인데스크의 모회사인 디지털커런시그룹이 소유하고 있다.)

유로화는 올해 달러에 대해 10% 하락했으며, 이는 주요 법정 통화 쌍에 중요한 움직임입니다. 환율은 1.02파면에서 200핍 아래인 1.02 근처에서 마지막으로 확인되었습니다.
이러한 하락은 인플레이션 상승, 유럽연합(EU)의 광범위한 에너지 위기 위협 및 경기 침체 우려에도 불구하고 긴축 통화 정책에서 연준에 뒤처진 유럽중앙은행(ECB)에서 비롯된 것으로 보입니다.
스테이블코인 플랫폼 스타시스(Stasis)의 CEO인 그레고리 클루모프(Gregory Klumov)는 이메일에서 “오늘날 주식 시장에는 경기 침체와 초과 달러 표시 마진 감소의 위험이 있다. Stasis는 시장 가치 기준으로 세계에서 두 번째로 큰 유로 고정 스테이블 코인인 유로 스타시스(EURS)의 발행사입니다. Klumov는 "이런 일이 발생하면 모든 차용인은 수익률을 높이고 위험한 자산에 대한 노출을 늘리기 위해 대출을 상환하기 위해 달러를 다시 사들입니다."라고 말했습니다. "따라서 부동산이 매각되고 자금이 반환되면 달러는 절상될 것입니다. 이 경우 유로도 예외는 아닙니다."

금융 시장 전문가들은 ECB가 계속해서 뒤쳐져 EUR/USD가 1.00 아래로 떨어질 것이라고 확신합니다. -0.5%라는 기록적인 마이너스 금리에서 벗어나는 것은 유럽중앙은행(ECB)에 대한 것보다 더 쉬운 일입니다. 최근 매파적인 기대에 따라 이탈리아 채권 수익률이 독일 채권 수익률에 비해 하락하여 분열 위험이 증가했기 때문입니다. 파편화는 본질적으로 중앙 은행이 금리를 인상할 때 긴축의 영향이 유로 지역에 동등하게 느껴지지 않는다는 것을 의미합니다. 금융 시장은 감정에 따라 움직이기 때문에 유로와 같은 주요 국가 통화가 짓밟히고 임계 수준 이하로 밀릴 때 투자자는 위험한 자산, 법정 통화 및 미국 달러 및 당국과 같은 안전한 피난처를 피하는 경향이 있습니다. 은혜. 결과적으로 EUR/USD가 1.00 이하로 하락하면 미국 달러에 대한 광범위한 수요가 증가하여 비트코인 ​​및 기타 위험 자산이 낮아질 수 있습니다.
비트코인 숭배자들은 오랫동안 암호 화폐를 안전한 자산으로 환영했지만 디지털 통화는 역사적으로 기술 주식과 함께 반대 방향으로 움직였습니다. 달러 인덱스(DXY). 예를 들어, 주요 통화에 대한 달러 가치를 추적하는 DXY는 올해 거의 12% 상승했습니다. 한편, 비트코인과 월스트리트의 기술 중심 나스닥 지수는 각각 55%와 27% 하락했다. 모든 것이 바뀔 수 있는 것은 아닙니다. 하지만 대부분은 모델링입니다.

유로화 고정 스테이블코인에 집중
유럽에 고정된 스테이블코인은 빛을 잃을 수 있습니다.
스테이블코인은 블록체인에 의해 추적되는 토큰으로 달러나 유로와 같은 명목화폐의 구매력을 일관되게 일치시키는 것을 목표로 합니다. 스테이블코인 발행자는 스테이블코인의 사용자 또는 소유자가 1:1 환율로 언제든지 투자를 상환할 수 있음을 약속합니다.
이 구조는 사용자를 통화 위험에 노출시킵니다. 예를 들어 Bob이라는 트레이더가 한 달 전에 유로 지원 스테이블 코인 EURT를 구입했다고 가정해 보겠습니다. 이론적으로 밥은 언제든지 EURT를 1유로로 교환할 수 있습니다. 그러나 EUR/USD 환율은 하락했습니다.
4주 만에 1.065에서 1.02로 .2%. 따라서 Bob이 오늘 EURT를 환매하면 환매는 손실을 초래할 것입니다.
0.2%(달러 기준), 분산형 차용 및 차용에 프로토콜에 대한 자산을 빌려줌으로써 추가 수익을 내지 못한다고 가정합니다.
결과적으로 유로화 고정 스테이블 코인 보유자는 공통 통화의 약세 전망에 따라 해당 스테이블 코인을 다시 구매하도록 선택할 수 있습니다.
파리에 본사를 둔 Kaiko의 수석 연구 분석가인 Dessislava Aubert는 이메일을 통해 CoinDesk에 "전반적으로 1.0은 중요한 심리적 수준입니다."라고 말했습니다. "그것이 무너지면 단기 외환 변동성을 촉발하고 암호화폐를 포함한 다른 자산 클래스로 확산되며 비트코인이 뒷받침하는 자산의 매도를 유발할 가능성이 높습니다. 유로."
암호화폐 상장지수펀드 회사인 해시덱스(Hashdex)의 전무이자 유럽 대표인 로랑 크시스(Laurent Kssis)는 유로 페그 스테이블코인 시장이 강세와 압박을 받고 있는지 테스트할 수 있다고 말했다. 힘.
Stasis의 CEO인 Gregory Klumov에 따르면 투자자들은 유로화 표시 및 유로화 담보 자산을 포기하고 있습니다. "유로 자산, 유로 주식 및 유로 채권에서 자본이 유출되는 경우 지난 몇 주 동안 유로 주식이 미국 지수보다 더 많이 하락하는 것을 관찰할 수 있습니다. 물론 안정적인 유로는 Klumov가 말한 것보다 더 깊이 하락하고 있습니다.
“달러가 암호화 공간에서 가격을 결정하는 #1 표준으로 남아 있기 때문에 유럽 사용자에게도 유로 스테이블 코인은 위험한 자산으로 간주됩니다(EUR는 아니지만) 임의의 위험한 자산). Klumov는 "현재 유로 금고에서 현금 흐름이 있으며 투자자들은 그런 상황에서 모든 것을 달러로 바꿀 것"이라고 덧붙였습니다.
한 가지 질문은 Euro-pegged 스테이블 코인의 잠재적 환매 및 변동성이 더 넓은 암호화 시장에서 Terra와 같은 전염 효과를 가질 것인지 여부입니다. 유로 페그 스테이블 코인 시장이 매우 작기 때문에 대답은 아마도 아니오입니다.
Euro-pegged 스테이블코인 시장은 $의 가치가 있습니다.
보도 당시 000만. CoinGecko가 추적한 데이터에 따르면 이는 고정된 스테이블 코인 시장 가치 1,510억 달러의 0.29%에 불과합니다. 일반적으로 암호 화폐의 시가 총액은 9,500억 달러입니다.
보도 당시 가장 큰 유로 고정 스테이블 코인은 시장 가치가 2억 1000만 달러인 유로화 채권(EURT)입니다. 두 번째로 큰 유로 스테이블 코인인 유로 스타시스(Euro stasis) 또는 EURS의 시가 총액은 1억 2,600만 달러입니다. Terra의 Algorithmic Co-stable UST는 5월 중순에 폭락하기 전에 시가 총액이 180억 달러였으며, 이는 암호화 시장을 낮추고 광범위한 스테이블 코인 시장에서 변동성을 야기했습니다. 보다.
Acheson은 "유로 지원 스테이블 코인은 여전히 ​​전체 시장에서 아주 작은 부분을 차지하므로 현재의 유로 약세가 야기할 수 있는 어떠한 환매도 효과가 없을 것"이라고 말했습니다. 전체 시가 총액에 상당한 영향을 미칩니다.”라고 Acheson은 말했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 EURT는 6월 20일 0.96유로로 하락한 후 Bitstamp의 1유로 락아웃 바로 아래에서 약간 할인된 가격으로 거래되고 있습니다. 가격은 UST가 붕괴된 후 무너졌습니다. 5월 중순. 한편, 유로화는 암호화폐 거래소 FTX에서 약간의 프리미엄에 거래되고 있습니다.

제로섬 게임과 ECB 금리 인상
머니마켓은 제로섬 게임입니다. 유로가 달러에 대해 약세를 보일 가능성이 높다는 것은 달러가 상승할 것으로 예상되고 달러 표시 자산을 보유할 유인이 있음을 의미하기도 합니다.
따라서 EUR/USD의 하락은 유로화 고정 마구간의 매력에 해를 끼칠 수 있지만, 법정화폐 고정 마구간에 대한 수요는 증가할 수 있습니다. 달러. 연준이 인플레이션을 억제하기 위해 공격적으로 금리를 인상함에 따라 거래자들은 달러 고정 스테이블코인을 보유할 충분한 이유가 있습니다.
또한, ECB는 올해 마이너스 금리 정책을 철회할 것으로 예상되며, 이는 유로화 및 일반 통화 담보 자산에 좋은 징조가 될 것입니다. 두 번째로 큰 달러 고정 USDC 스테이블 코인 발행자인 Circle은 최근 EUROC라는 새로운 유로 기반 스테이블 코인을 출시했습니다. 이는 아마도 ECB의 금리 인상이 유로화로 뒷받침되는 자산 수요로 이어지기를 희망하는 것 같습니다.
금리 협상가들은 ECB가 기준 차입 비용을 1 인상할 것으로 예상합니다.
0 베이시스 포인트(1.
퍼센트 포인트) 연말까지. 현재 중앙은행의 기준금리는 -0.5%입니다.
Valkyrie의 장내 상품 포트폴리오 관리 책임자인 Bill Cannon은 "금리 인상은 스테이블 코인과 같은 수익성 있는 상품에 이익이 될 것"이라고 말했습니다. "전통적인 FX 전략과 마찬가지로 효용은 제품 사용에 따라 달라지며 현재 기회가 유로 표시 스테이블 코인 제품으로 제한되어 있음을 이해합니다. 그러나 암호화의 다른 모든 것과 마찬가지로 빠르게 변할 수 있습니다. "