비트코인 체굴 원가에 대해서 여러 얘기들이 있습니다. 근래 뉴스 비트코인 1개 채굴 수백달러 손해…채굴기 수요 급감 에서는 $8,600이니 최소 $8,038이어야 최굴 업체가 손해를 안 본다 등의 얘기들이 있습니다.

장사꾼이 밑지고 물건 판다고 하는 것처럼 원가를 그대로 믿을 수야 없겠죠. 언론에 나오는 정보들은 관련 업종 종사자들의 의도가 포함 되어 있기에, 이에 대해서 저의 반도체 관련 업무 경험과 해외 매체 정보를 참고하여 정리하였습니다.

Bitmain S9 제조 원가

Bitmain S9은 TSMC 16nm FinFET 공정에서 생산 된 BM1387 칩을 사용하고 있습니다. BM1387 칩의 원가와 체굴기 세트 제조 원가를 합리적으로 분석한 기사가 있어서 이를 인용하였습니다.

Source: Bitmain S9 제조 원가 분석 & Bitmain 이익률

항목	비용	비고
BM1387 칩	$300	TSMC 16nm, $8,000/(12"wafer, 5158chips), 189chips/S9
S9 Set 부품 & 제조	$200	power supply, heat sinks, controller, PCB, etc
Total	$500	BM1387 칩 개발비는 S9 생산량이 많으므로 $500에 포함시킬 수 있음

한 때 $3,000을 호가하였던 S9 제조 원가가 $500으로 나옵니다. 반도체와 이를 포함한 세트 제조 비용은 수량이 늘어날수록 단가는 낮아지므로, 원가 $500도 어느 정도의 마진은 포함 될 수 있다고 판단 됩니다.

체굴 원가

체굴 원가는 크게 체굴기로 대표 되는 장치 비용, 전기 사용료 및 인건비를 포함한 기타 비용 등으로 나눌 수 있습니다. 체굴기 비용은 위에 정리하였듯이 원가가 $500 정도이며, 경쟁 제품들이 출시 될수록 시장 가격도 낮아 지리라 예상 됩니다. 인건비 등의 기타 비용은 적은 인원이 원격으로도 관리할 수 있고 설치 비용이 낮은 곳을 찾을 수 있으므로 높지 않을 것으로 예상 됩니다. 그러므로 원가 중에서 가장 큰 부분은 전기 사용료입니다.

전기 사용료에 대해서는 여러 계산 방식이 있습니다. 여기서 중요하게 봐야할 부분은 체굴기에서 전력 소모가 가장 높은 부품인 ASIC 칩의 전력 소모 특성입니다. 10년여전 인텔 펜티움4 CPU의 성능은 현재 Core i 시리즈의 1/10에도 못 미쳤지만 전력 소모는 더 높았습니다. Intel CPU 비교 & CPU별 성능

성능을 올리면서 전력 소모를 낮추게 된 것은 반도체 제조 공정 기술의 발전 덕분입니다. 반도체 제조 공정 기술 (Process Technology)는 반도체 소자 중에서 가장 미세한 Gate 두께를 기준으로 표현 됩니다. 예를 들어 45nm 대비 32nm는 Gate 두께가 70% 감소하였으며, 면적으로 환산하면 제곱이 되기에 50% 감소 되게 됩니다. 대략 x2배 정도의 면적 감소 효과가 있어야 다음 세대로 발전할 수 있습니다.

source: https://en.wikichip.org/wiki/technology_node

제조 공정이 미세화 될 수록 더 많은 로직을 넣을 수도 있어서 칩 크기를 줄일 수 있습니다. 그리고 클럭 주파수를 높일 수 있고 낮은 전압을 인가해도 되기에 전력 소모를 줄일 수도 있습니다. Bitmain S9에 적용 된 BM1387 칩은 TSMC 16nm 공정을 사용하고 있으며, 이미 검증 된 10nm나 곧 양산 가능한 7nm를 사용한다면 성능을 올리면서 전력 소모를 더 낮출 수 있습니다. 대략 다음 세대로 넘어가면서 성능과 전력 소모가 30~40% 정도 향상 됩니다. 10년 전에 처음 출시 된 안드로이드 폰과 최신 폰을 비교하면, 성능은 10배 이상 좋아졌지만 배터리는 더 오래 가는 것과 동일한 원리입니다.

즉, 최신 공정 기술이 적용 된 칩이 출시 된다면, Hash Rate을 올리면서 전력소모를 더 줄일 수 있습니다. 지난주의 EET Asia 기사를 보면 중국의 1 Bitcoin의 체굴 원가가 $2,000~$3,000으로 나옵니다. In China, the mining cost for one Bitcoin is around $2,000 to $3,000

당장은 비트코인 가격이 $8,000 아래로 내려가도 충분히 버틸 수 있는 체굴 회사들이 있으며, 최악의 경우 $3,000까지도 살아남을 수 있다고 봅니다. 그러나 S9과 경쟁할 수 있는 다수의 체굴기가 시장에 출시 되어서 체굴기 공급 조절이 어렵게 될 수 있습니다. 그렇게 되면 필연적으로 체굴 난이도가 올라가게 되고 체굴 원가에도 영향을 받으리라 판단 됩니다.

공유하고 싶은 글들이 있었는데, 계속 못 올리다가 오늘 하나 올렸습니다. 다음 글은 지난 주말의 역 김프를 활용해서 재정거래한 실전기를 공유할까 합니다.