[COSINT] 크립토펀드 ICO 투자 수익 분석 레포트 Vol. 1

kilu83 (64)in #coinkorea • 6 years ago (edited)

안녕하세요. 블록체인에 대한 칼럼 및 설명을 작성하고, 해외 코인 뉴스 및 정보를 더욱 이해하기 쉽고 빠르게 전달해 드리기 위해 노력하는 @kilu83 COSINT입니다.

현재 많은 분들이 ICO에 관심이 많으시고 실제로 ICO에 투자하고 계신 분들이 다수 존재합니다.

하지만 개인인 경우ICO에 대한 정보를 수집함에 제한이 있습니다. ICO 투자 시에도 개인 투자자들이 전문 기관의 정보를 참고할 수 있다면 ICO에 대한 투자 위험도를 낮출 수 있을 것으로 판단됩니다.

이러한 취지를 갖고 매주 위클리 리포트 형식으로 발행될 < 크립토펀드 ICO 투자 수익 분석 레포트 >를 소개드리고자 합니다. 해당 레포트는 서울 이더리움 밋업 공동 조직자이시며 블록체인 업계에서 활발한 활동을 하고 계신 이준희님이 운영 중이신 ICOKR의 산하 연구조직인 KRICO에서 작성합니다.

전 세계 ICO 관련 데이터를 직접 수집하고 분석하여 ICO투자자들에게 유의미한 정보를 제공하는 것을 목표로 운영되고 있습니다.

KRICO는 스팀잇에도 ICO에 관심많으신 분들이 존재한다는 것을 인지하였고 스팀잇에서는 COSINT를 통해 해당 정보를 공유하고자 희망하셔서 매주 위클리 레포트 형식으로 게시될 예정입니다.

본 게시물은 COSINT와 KRICO의 논의 후에 게시된 레포트이며 아무런 수익성 대가가 없음을 알려드립니다.

ICOKR: https://icokr.info
레포트 원문: http://icokr.info/guide/Report

크립토펀드 ICO 투자 수익 분석 레포트 Vol. 1

01 서론

가상화폐공개 (이하 ICO)는 블록체인 기술을 활용하여 새로운 코인(혹은 토큰)을 발행하고자 하는 팀(혹은 개인)이 자금을 모집하기 위해 진행하는 새로운 자금 조달 수단이다.

투자자 입장에서 바라보았을 때 ICO는 초기 코인(혹은 토큰)을 저렴한 가격으로 구입할 수 있는 투자 기회이다. 하지만 ICO는 국경이 없고, 개발 초기 단계에는 정보가 부족하기에 개인 투자자들에게는 다소 위험한 투자방식으로 분류된다.

비슷한 위험 요소는 주식, 펀드 등 기존의 방식에서도 존재해왔다. 기존 투자방식에서 정보가 부족했던 투자자들은 기관 혹은 전문가를 통해 투자를 대신 집행함으로써 그 위험성을 경감시켰다.

동일한 맥락에서 ICO 투자 시에도 개인 투자자들이 전문 기관의 정보를 참고할 수 있다면, ICO 투자에 대한 위험도를 낮출 수 있을 것으로 판단된다.

가상화폐 시장에서 투자와 관련된 전문 기관은 크립토 펀드로 볼 수 있다. 세계적으로 다양한 크립토 펀드들이 있으며, 크립토 펀드는 Crypto Currency (이하 가상화폐)를 기반으로 투자 수익을 창출한다. 투자의 포트폴리오에는 ICO도 포함된다.

개인 투자자들은 ICO 참여 판단에 있어 크립토 펀드의 포트폴리오를 활용할 수 있으며, 이는 개인 투자자들의 위험 요소를 줄여줄 것으로 기대된다.

KRICO는 크립토 펀드의 투자 정보를 개인 투자에 효율적으로 이용할 수 있도록 크립토 펀드간의 수익 비교를 위해 새로운 지표를 설정하였다. 또한 본 보고서를 통해 어떤 크립토 펀드들이 ICO에 성공적으로 투자해왔는지, 어떤 ICO들이 많은 크립토 펀드들에게 선택받았는지를 함께 살펴보려 한다.

(향후 주간 레포트 발행을 통해 크립토 펀드 ICO 투자 수익 순위 변동사항과 더불어 어떤 ICO에 신규로 투자하였는지를 공유하고자 한다.)

02 본론

ᄀ. 지표 설정 - ROBI

세계적으로 많은 크립토 펀드들이 있으며, 각 크립토 펀드는 개별적인 기준에 따라 자금을 운용한다. 따라서 크립토 펀드간 투자해 온 ICO 포트폴리오는 상이하며, 이에 따른 수익율에도 차등이 있다.

투자자들은 수익율이 우수한 크립토 펀드를 참고하여 투자하는 것이 유리할 것이다. 이에 KRICO는 크립토 펀드 간 수익율 비교를 위해 새로운 지표를 설정하였다.

(크립토 펀드들은 ICO 외에도 다양한 방식으로 투자를 진행하지만, 본 보고서는 오로지 ICO 투자 수익율만을 비교하였다.)

신규 지표는 일반적으로 투자 수익 검증 시에 사용되는 투자자본수익률(ROI)을 기반으로 하였으며 ROBI로 명명하였다. ROBI에 대한 수식은 아래와 같다.

본 보고서에서 앞 장의 수식을 활용하여 수익율을 구할 경우, 비트코인 및 A코인의 USD 가격은 코인마켓캡을 기반으로 하였다. 또한 A코인의 ICO 당시 USD 가격은 ICO 참여화폐 및 코인 지급량을 기준으로 산정하였다.

(예. 1BTC당 1,000개의 A코인을 지급했을 경우, A코인의 ICO 당시 가격은 0.001BTC로 USD 가격을 도출하였다.)

이제 우리는 앞 장의 수식에서 도출된 ROBI를 활용하여 ICO에 대한 투자 수익을 비교할 수 있다. 보다 정확한 이해를 돕기 위해 아래 Civic ICO의 ROBI 그래프의 예시를 통해 ROBI의 의미를 확인해보도록 하겠다.

위 그래프가 나타내는 것은 비트코인을 보유하는 대신 Civic ICO를 참여하였을 때 수익의 규모이다. ’17년 8월 중순, 𝑅𝑂𝐵𝐼𝐶𝑖𝑣𝑖𝑐은 약 3.5 정도까지 상승하였다. 이것은 ’17년 8월 중순에 Civic ICO에 참여한 투자자가 투자한 비트코인 양의 3.5배 가량 추가 수익을 창출했다는 의미가 된다.

다른 기간을 살펴보자. ’17년 11월 하순부터 ’18년 1월 초순까지는 𝑅𝑂𝐵𝐼𝐶𝑖𝑣𝑖𝑐가 0보다 낮다. 이는 해당 기간 동안만큼은 Civic ICO를 참여하지 않고, 비트코인을 보유하고 있는 것이 더 이롭다는 의미가 된다.

Civic의 경우 일부 기간 동안은 비트코인을 보유하는 것보다 수익이 낮았지만, 전반적으로 ICO에 참여하는 것이 더 이익이라는 결과도 확인할 수 있다.

ᄂ. 크립토 펀드별 ICO 포트폴리오

앞에서 설정한 ROBI 지표를 바탕으로 크립토 펀드별 투자 수익을 비교하기 위하여, 다양한 크립토 펀드들 중 14개 크립토 펀드의 포트폴리오를 살펴보았다. 14개의 크립토 펀드는 당사(ICOKR)에 리스팅 되어있는 ICO를 대상으로 투자를 진행한 크립토 펀드들로 선정하였다.

선정된 14개 크립토 펀드의 포트폴리오는 아래와 같다.

일부 엑셀러레이팅 기능을 포함한 크립토 펀드의 경우, 엑셀러레이팅 ICO를 제외한 투자 목적의 ICO에 한하여 분류하였다. (예. Hashed의 MediBloc 등)

앞의 표에서 14개 크립토 펀드를 대상으로 투자를 진행한 ICO 리스트와 각 ICO에 투자한 크립토 펀드를 확인할 수 있다. 크립토 펀드 중에서는 Hashed가 20개로 가장 많은 ICO에 투자를 진행하였으며, ICO 중에서는 Civic과 Omisego가 각각 6개로 가장 많은 크립토 펀드로부터 투자를 받았다.

이제부터 이 리스트에 앞에서 도출해낸 ROBI 수식을 적용하여 어떤 ICO들이 높은 ROBI를 창출하였는지, 어떤 크립토 펀드들이 우수한 ROBI 성적을 내고 있는지 함께 알아보도록 할 것이다.

ᄃ. 크립토 펀드 최다 참여 ICO ROBI 비교

먼저 가장 많은 크립토 펀드가 참여한 ICO들의 ROBI를 비교해 볼 것이다. 이를 통해 과거 크립토 펀드의 참여 정도와 ICO 수익 간의 상관관계를 도출할 수 있다.

가장 많은 크립토 펀드들이 참여한 상위 5개 ICO는 Civic, Omisego(각 6개 펀드), Kyber Network, 0x(각 5개 펀드), TenX(4개 펀드)이다. 위 5개 ICO를 대상으로 도출해낸 ROBI 그래프는 아래와 같다.

앞의 그래프를 살펴보면 Omisego와 0x에 비해 Civic, Kyber Network, TenX의 ROBI가 현저하게 낮은 것을 볼 수 있다. ’18년도 1분기의 ROBI의 평균 값을 비교해 보면 높은 순서대로 Omisego는 14.078, 0x는 8.705, Civic은 0.213, Kyber Network는 0.770, TenX는 -0.8419이다.

투자자 입장에서 많은 크립토 펀드가 참여하는 것을 성공적인 ICO 선택 기준으로 활용하기에는 다소 거리가 있다는 결과를 확인할 수 있다.

이제 이어서 각 크립토 펀드들의 포트폴리오를 바탕으로 ROBI를 비교하여 어떤 크립토 펀드들이 지금까지 성공적인 ICO들을 많이 선택해왔는지 알아볼 것이다.

ᄅ. 크립토 펀드 ROBI 순위 비교

크립토 펀드간 ROBI 순위는 본 보고서 4페이지의 <표 1> 포트폴리오를 기반으로 각 크립토 펀드에서 투자한 모든 ICO들의 ROBI의 평균값으로 비교하였다. 14개 크립토 펀드의 최종 ROBI 그래프는 아래와 같다.

그래프를 살펴보면 정도의 차이는 있지만 절반 이상의 크립토 펀드는 전반적으로 비트코인을 보유하는 것보다 높은 수익을 내고 있음을 알 수 있다.

Kinetic Capital, Amino Capital, Signum은 상위권에 위치하고 있으며, Digital Currency Group, Draper Associates, BnkToTheFuture, Fenbushi Capital 은 하위권에 위치하고 있다. 특히, Fenbushi Capital의 경우 참여 ICO 전체 평균을 내었을 때, 비트코인을 갖고 있었을 때보다 수익이 지속적으로 좋지 않다는 것을 확인할 수 있다.

각 크립토 펀드별로 투자한 ICO의 개수가 다르기에 정확한 비교치로 보기는 어려우나, 다수의 ICO에 참여하고도 높은 성과를 내는 크립토 펀드들의 경우는 투자를 고려하는 데 있어서 유의미한 지표가 될 것으로 예상된다.

ᄅ. ’18년 주차별 크립토 펀드 ROBI 순위 비교

각 크립토 펀드의 최근 수익 추세를 보기 위해 ’18년 1분기의 주차별 순위를 그래프로 표현해 보았다. 아래 그래프를 통해 ’18년 1분기 동안 각 크립토 펀드의 수익률 순위 변동 현황과 최근 수익률이 좋은 크립토 펀드들을 확인할 수 있다.

03 결론

ICO는 일반적으로 하이리스크-하이리턴의 투자 형태로 분류된다. ICO 투자를 진행하고자 하는 투자자의 입장에서는 위험성을 줄이는 것이 타당하다. 하지만 ICO는 프로젝트의 초기 단계에서 이루어지기에 개인 투자자가 얻을 수 있는 정보에는 한계가 있다. 이에 비교적 더 많은 정보를 입수할 수 있는 크립토 펀드들의 투자 형태를 벤치마킹하는 것이 합리적이다.

하지만 단순히 크립토 펀드의 투자 포트폴리오를 참고하기에는 전 세계적으로 수많은 크립토 펀드들이 존재한다. 수익성이 좋은 크립토 펀드를 참고하는 것이 개인 투자자 입장에서는 효율적일 것이며, 이에 KRICO에서는새로운 지표(ROBI)를 개발하였다. 본문에서 살펴본 ROBI를 기반으로 비교한 크립토 펀드의 순위는 투자자들에게 유의미한 결과일 것으로 기대한다.

본 보고서에서는 크립토 펀드들의 𝑅𝑂𝐵𝐼 평균을 통해 순위를 비교하였다. 평균값으로 비교를 할 경우, 한 두개의 ICO가 크게 성공하여 전체적인 순위가 상위권에 위치하는 경우가 있다. 이 경우 포트폴리오 내에서 가격이 하락한 ICO가 숨겨지게 된다.

(그 반대의 경우도 마찬가지이다.) 그렇기에 투자자들은 크립토 펀드를 벤치마킹하여 투자를 진행할 경우, 가급적 해당 크립토 펀드의 모든 포트폴리오를 따라가거나 별도의 전략을 수립하여 현명하게 투자를 하는 것이 바람직하다.

향후 KRICO에서는 Weekly Report 형식으로 크립토 펀드들의 수익률 순위 변동 현황과 함께 각 크립토 펀드에서 신규로 투자한 ICO들은 어떤 것들이 있는지 파악하여 제공할 예정이다. KRICO의 결과물이 많은 ICO 투자자들에게 성공적인 ICO 투자에 도움이 되기를 기원한다.

COSINT 팀이 궁금하신 분들을 위한 소개글 바로가기: https://bit.ly/2IkyeZM

오늘 하루도 마무리 잘 하시길 바랍니다.