价值投资，股价不上涨怎么办？

很多人认为股票很简单。买一股股票，几天、几周后股价上涨的话，卖的话就是“放进包里”，运气不好的话股价就会下跌，卖的是“停止损失”，赌注就会输。

价值投资会复杂得多。由于价值投资通常是逆向投资，投资者购买了大量当时市场上看不到的其他投资者不乐观的股票，因此，即使购买优质公司并确信购买价格低于内在价值，购买后也会相当长时间不涨甚甚至持续下降。所以“价值投资，不提高怎么办？这个问题对坚持思考、实践和价值投资至关重要。

几个月前，我总结了对这个问题的想法，写了一篇“实现股票价值”文章，明氏也把基金$私人基金(明度1号) ( p 000375美元)这样写在11月投资者通讯上:

价值投资者不希望在购买低估、有长期投资价值的优质优良股后，“即将实现”股价。因为实现股票价值的另一种方法是实现公司增长价值。

股票投资的最大魅力就是公司的成长性。优秀公司的盈利能力、盈利能力每年都在增长。假设一家优秀上市公司的收入每年增长15%，我们评估的“合理价值”是每周100元，今年在同一个熊市上有机会以每周70元的价格购买。几个月后股票价格不涨到100元是最好的情况，我们卖掉它赚这个低估的30元。这只是一次生意，优秀而低估的上市，投资机会总是不足。

最好的投资是，如果股票指数没有上升或下降(或协同波动)，到明年年底公司利润增长了15%，公司股价在评价水平保持不变的同时达到15%的上升。这就是价值投资通常称之为“公司成长的钱”。那时还是一种没有说实话的感觉。本周阅读了唐代新作《价值投资实战手册》，其中“需要投资”一节，老党利用1994 - 2018年老周地下室的实际市场状况，说明了我所描述的“公司成长势头”的道理。更有趣的是，作者在1994年投资者花20万元购买露珠地下室后，遇到了超级大雄市(每24年6个月下降5% )并将此情况的投资结果定义为“不久就购买了卢州露宿全部股权”，这种企业实际利润增长和股价下降的情况不可能发生…因为资本是利润，所以你以以外的资本必须参与私有财政…”。

此外，在“实际市场情况”和虚拟“超大熊市场”背景下，比较泸州老窖的投资结果，后一年收入( 21 . 38% )实际上比前者高( 18 . 97% )和结论似乎“悖论”:“股价上涨是短期收入上升和长期收入下降；股价下跌导致短期收益下降，长期收益上升。”。而且

对此，9月份明星也在“投资需要长期视角”文章中表示，“投资和股票投资在决策的时间层面有很大差异……从短期来看，从股票投资的角度来看是非常明智的运营，从长期投资的角度来看可能会有很大的误差”。

过去几年读过的投资书恐怕没有一百本。价值投资的概念和方法也相对具有全面的学习和理解。但是每当读新书或重读经典的时候，往往会有新的启迪和感悟。价值投资的道理很简单。但要真正意识到和领悟，真的要不断地学习知觉。“投资的主要工作是读书”这句话很有道理