低估不是你买入股票的理由

来自陈立峰的雪球原创专栏

投资于股票市场本质上就是低买高卖，也就是在股票严重低于其内在价值的时候去买入，而在严重高估的时候去卖出，从这个角度来说本质上越便宜的股票越有吸引力，价格是一个非常重要的因素，但如果你要长期持有，那么在买入股票的时候，应该考虑的第一因素还是价格吗？或者会有其它的什么因素吗？

确实长期持有和买入后短期内打算卖出，那是两种不同的策略，在买入的时候考虑的因素也不是完全相同的。如果你打算长期持有 一个公司的股票，那么如果只考虑价格因素，恐怕就远远不够了，这里应该考虑的第一个因素应该是公司质地，这才是最重要的因素，因为你打算长期持有，那么买入价格尽管会对你的投资收益有所影响，但并不是绝对因素，长期的投资收益取绝于企业的经营状况，而不是取决于买入的时候低估多少，低估尽管可以增厚你的投资收益，但并不是决定性因素，因此应该更多的考虑企业的质地，如果企业质地优秀，那么即使价格略高一些，也是应该首选的对象。

换个角度来说，即使你买入的公司在这个阶段是严重低估的，或者可以获得一个阶段性的超额收益，但如果公司质地并不让人满意，随着时间的延续，公司增长速度放慢，如果你没有及时卖出，显然未来的收益也不会太令人满意，必定长远看，公司的增长速度决定投资者的最终收益。

投资者首先应该考虑的还是公司的质地，然后才是价格的因素，公司质地是战略性的选择，价格仅仅是战术性的反应，首先要保证战略正确，然后才是战术实施的要漂亮，如果不能兼得，当然是以战略为第一选择。@今日话题

作者：陈立峰

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来源：雪球

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