Haircut一半夠未？

族長不想長詳分析，暫時噏住幾句及讓大家知道Repo的重要性和大鱷專業評估不會低估及做足功課有備以來，這份Report都不用甚麼深奧專業的知識都明白！好了！簡略：問過 D Accountant高手，教了幾招散手睇古惑嘢，其中一項是Footnotes和Memo items， 一看就知唔方好嘢啦 ！(1)IV Memo items ; Swaps〈-1〉，族長斷估（正面的）是明知息口一定上的，所制定Hedge borrow Cost的合理舉動，但願如此；(d)項的Note 11、12及13是投機者最關心的數字，由於族長是nobody和outsider無法完全理解Full picture，不敢亂講，不過「攞命」擺出來的data算是穩健，四平八正，份嘢是8月底的，有參考價值的。

再睇Item 7和Item 9 II都知道死硬，做定大鱷D點心；而“Pledged assets included reserved assets”表面上是reverse repos的一部份，但連item 12 (1) (d)一同理解就有D鬼話（亂來的味道），加上沒有details難斷估，相信可以好大鑊的。特別是last的一句：These securities are not recognised on……

這份嘢是門面而設，向IMF及BIS交功課的，真料是港銀號的樓按portfolio和究竟有幾多間銀號靠repo來維生/吊命（operating）才是重點，支企銀號不會有真data，斷估無痛苦，haircut（in finance）8成都得架啦！因為當次按D債打包晒成securities trade funds，一爆就完蛋了！

唔知香港現時的實況是怎樣的？但鬼國則是核爆級，大家猜想，港共揸了幾多厘D核爆級筍嘢呢？最後睇chart 3──族長想問，整包嘢都凍過水，今次賭局主軸是新興市場嘛；問多一件，何解沒有日圓!?

Haircut一半唔知夠唔夠呢?!

Remark: haircut- (loan-to-value ratio)

footnote:
In finance, a haircut refers to the reduction applied to the value of an asset for the purpose of calculating the capital requirement, margin, and collateral level.