焦虑中转型的富士康，为何效仿阿里、京东“剥离金融”IPO？

在经历了36天闪电过会之后，富士康终于等来了姗姗来迟的批文，于今日公布了热腾腾的招股说明书。

在这份招股说明中披露，富士康的募集资金与此前相比并没有减少，依旧是272.53亿元。富士康股票简称“工业富联”，拟发行约19.70亿股，占发行后总股本的10%。网下、网上申购时间为5月24日，中签号公布日为5月28日。此后，将在上海证券交易所上市。

除此之外，掌链传媒记者注意到，本次招股书中显示，富士康目前的业务涵盖通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造等八个项目。所募集的资金拟主要聚焦于这八大项目。而这两年，富士康一直发力的金融业务并不在列。

“剥离金融”IPO并不稀奇，阿里、京东均这样操作

“富士康正在做一种颠覆式的转型。IPO进程是否顺利，对其接下来的发展布局至关重要，容不得半块绊脚石的存在。”业内专家对掌链记者说。而这块“绊脚石”就是它的金融板块。

这样说其实有些言过，但也有一定道理。因为，金融资产所受到的监管远比企业的实体经济的其他业务更为严格，金融业务一般是难以通过发审委的审核的。

“目前，在我国金融领域，金融结构形式非常特殊，这在世界范围内也是先例。富士康也好，阿里、京东也好，选择剥离金融业务上市的做法，都是明智的。”专家表示。

另外，虽然每个公司都有各自不同的出发点，但大家不约而同的选择把核心资产和盈利资产进行剥离的做法，可能都是在等国家金融政策更加清晰以后，金融作为独立板块进行上市，这是种把集团整个市值做到更大的想法。

负债累累还能顺利IPO，也只有富士康了？

但据记者了解，截至去年底，富士康总负债1204亿，负债率约81%。相比于截至2016年底的43%上涨了近一倍。

如此庞大的负债规模情况下，富士康为何还能顺利IPO呢？

对此，富士康称，主要原因是2017年以来下游订单量增长趋势良好，公司相应增加了原材料和设备的采购金额。而据公开数据显示，富士康高昂负债主要由应付账款、其他应付款、短期借款、应付职工薪酬等构成。

“企业能否顺利上市，看的不仅仅是企业的资产负债情况，更看重企业的盈利能力。企业日常经营活动中，没有负债是不可能的。资产负债率高，说明企业经营激进，可能会导致资不抵债，甚至直接破产。”业内专家对掌链记者说。

显然，富士康的盈利能力是不错的。据数据显示，富士康2015-2017年净利润分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元，其中2016年净利润较2015年增长0.11%，2017年净利润较2016年增长10.45%。

而对此，富士康也表示，本次募集资金到位后，公司的资产总额、净资产将显著增加，流动比率和速动比率将大幅提高，资产负债水平将进一步下降。

焦虑中转型的富士康，其金融板块能否独立上市？

受全球智能手机行业整体下滑等因素影响，近几年来，富士康的确一直在谋求转型。

无论是收购夏普、竞争东芝闪存业务，还是试水了滴滴出行、摩拜单车、虚拟货币银行等多个创新项目。都预示着，富士康要从产业链背后走向前台的决心。

而紧密布局金融业务，试图通过其在供应链体系中的优势，撬动新的利润增长点的意图，也早已显而易见。早在2016富士康就宣布，成立网贷平台富中富，为供应链提供金融服务，另外还将进军P2P领域，而且计划在5年之内冲击IPO。

那么，富士康的金融真的可以如约上市？

公开信息显示，目前，富士康旗下共有9家金融服务公司，打包整合在富金通金服中。在富金通金股体系内的8家金融服务公司包括担保公司、保理公司、小额贷款、基金管理、资本管理、股权投资基金等，围绕供应链产业金融而设立。从金融布局来看，富士康已具备相当规模。

“其实，从这两年来富士康在金融业务中的投入就可以看出，不论供应链金融还是消费金融，都已成为其产业金融的一环。互联网金融作为富士康的优质资源，此次拆分出来，也不乏是为了今后可以独立上市而做的准备。但能否独立上市，需要看各方面条件是否成熟。”相关专家对掌链记者说。

掌链全媒体记者 杨云飞