目录

［第一章 加密货币］
［第二章 比特币的诞生］
［第三章 以太坊和去中心化应用］
［第四章 去中心化应用的优劣］
［第五章 结语：从泡沫走向未来］

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［第五章 结语：从泡沫走向未来］

比特币2017年上涨超过15倍，以太币上涨超过50倍。加密货币的总市值达到了超过5000亿美元，一年前这个数字只有大概120亿美元。为什么呢？

我们如何来解释这种狂热呢？

就好像历史上所有的资产狂热一样，这年头，大家都不大理智……

让我们来看看买家和卖家的心理活动，先从买家开始。

如果你很早就投资了比特币或者以太坊，恭喜你，你已经赚翻了。你心理上可能会感觉你在用别人“白送给”你的钱来玩。你会对自己聪明的投资沾沾自喜，而且会愿意尝试更大的风险。你就会琢磨要不要分散一下风险，用赚来的钱再来买下一个或者其他好几个加密资产。

如果你之前没有投资比特币或者以太坊，你心理有可能一直在后悔错过了好几个亿，这种懊恼会一直积累下去，直到有一天，你说出“我去，不管了，我反正要买一点”的那一刻。也许你曾经读过关于比特币的文章，但是没有读懂，而且你听了股神巴菲特的（正确的）建议，不投资那些你不懂的东西。你身边有的朋友赚了不少钱，不过你还是置身事外。然后你可能又听说了以太坊，你也没看懂，也决定不碰它，结果后来发现有的朋友因为买了它已经开始准备退休了。这个故事好像非常反常规：好像你“应该”投资在那些你不懂的东西上（和巴菲特的理论正好相反）……类似这样的故事就使得很多人在这几轮的暴涨中丢掉了理智，一轮接一轮地入市了。

这其实不大靠谱。

因为这些购买力不少来自于那些觉得自己反正也看不懂，只是想在这个很复杂又有点酷的东西上赌一把的人们。

我们转过来看看谁是这个市场中的卖家。我主要指的不是那些卖已有加密资产的卖家们，我说的是新币的发行方们。也就是那些发起新型的加密资产的团队们。

他们基本的发行手段就是先预售一部分的加密资产来给他们正在搭建的去中心化应用来融资。项目的创始人们一般会留一部分加密资产给自己。在这种规则下，这些项目的融资是（1）不会被稀释的（不像股权融资）（2）不需要偿付（不像债权融资）。这基本上就是白送的钱……历史上，对创业者们还从来没有这么优惠过，哪怕在90年代的互联网泡沫顶峰的时期。这也就让人们蠢蠢欲动，人们想方设法得去把项目和“initial coin offering”扯上关系，哪怕他们并不是在做一个去中心化的应用。毕竟，ICO让你在项目都还没上线之前就可以拿钱退出。

这也就是这个市场所带来的融资的便利性，传统的大部分初创企业的早期员工和投资人都要到努力到公开上市才能退出

目前还有一种在ICO圈子里广为流传的论调，说的是当你在项目上线之前预售你的币的时候，你也就创建了一个“布道师”群体，他们是你们的早期用户，也会为宣传你的项目而努力。如果没有那些经济利益，你是很难找到这样的一个群体的。

这种想法的问题就在于它把早期投资人和早期用户混为一谈了。买你的币的人和那些真正需要使用你的服务的那些人，他们的交集有可能是非常的小的，尤其是在当下这个狂热的市场里。无形中，这种想法就人为的给创业者们创造了一种“我们的产品很适合这个市场”的感觉。是的，人们在买你的币，但是这是因为这个“市场”是一群想要赚快钱的人组成的，而你的“产品”就是他们赚快钱的工具。

这里吐槽的就是创业者们可能都没有意识到他们创造出来的产品在很多情况下成为了大家炒作的工具，而不是使用的工具

但是，一切都还“好”。

每个人都在赚钱。至少到目前为止。只要那条蓝线一直向上。

只有当潮水退去，你才知道谁在裸泳。

与此同时，我也不会轻易跳出来看空加密资产。

将来难以预测，猜错了，你就得吃瘪。

我们让数字来说话。在过去的几年里，整个加密资产的市场是成指数上升的。到2022年，今天大部分的加密资产可能都不存在了。大部分2013，2014年那一波里头涌现的加密资产到今天也已经不复存在了，但是其中有一个很重要的加密资产存活了下来，成为了支持其他资产的平台，并且市值上升了成千上万倍，它就是以太坊。

所以，吉米，说了这么多，让我来为您总结一下：

• 加密货币（我个人更喜欢用加密资产这个词）是一种新型的资产，它支撑着去中心化的应用
• 去中心化的应用可以提供和我们今天熟悉的传统应用类似的服务，但是却不需要一个特定的公司机构来运营
• 这种软件模型对于那些没法使用或者不想使用传统服务的人们（不管是因为经济原因还是其他原因）特别有用
• 大部分人还是用传统服务好了，毕竟它们目前来说还是比去中心化的应用要好用10倍……
• 我们很难预测社会到底以后会不会接纳这种新的技术
• 长期来看，加密资产的价值取决于多少人使用那些去中心化的应用
• 短期来看，这个市场还会继续地波动下去，贪婪和恐惧，多头和空头还会继续争斗下去
• 最近入市的人们，很多人都把他们的理智留在门外了
• 很多在卖那些新的加密资产的团队，并没有老老实实得搭建他们的去中心化应用，而是找了个理由把他们的项目和ICO扯在一起，就为了赶上市场上这一波的狂热。这并不是说去中心化应用它不好，而是说目前各种项目鱼龙混杂，很多人趁机浑水摸鱼在捞钱，当然也许他们自己也不大清楚他们到底要做什么
• 长线来看，不要轻易做空加密资产：比特币正要跨入它的第十个年头，各种迹象都表明它存在的价值。去中心化应用将来也很有可能在我们熟悉的应用圈里找到属于它们的一席之地

敬祝商祺，
Adam

P.s. 你会发现我全篇避免使用区块链这个词，就是因为这个词也被滥用了。我担心用这个词反而会把大家弄糊涂。

P.p.s. 我也没有提到另一个很相近的市场，也就是企业级的加密账本的应用。我这里另有一篇关于它的文章。

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～未来已来，只是尚未流行。你准备好了吗？～