Předlužený Steem

Taky poslední dobou dostáváte autorské odměny nejen ve Steem Power a SBD, ale i ve Steemu? Není to poprvé, co k tomu dochází, i když jsme to tu asi nikdo nezažili. Teoreticky sice může jít o systémové opatření proti hlasovacím botům, ale velmi pravděpodobně je na vině předluženost blockchainu Steemu. Za současné situace k tomu dříve či později dojít muselo. SBD, který je ve skutečnosti dluhem, totiž už někdy od listopadu skoro nikdo nekonvertuje na Steem.

Ono by to samozřejmě bylo hloupé, když můžete dolar prodat za dva dolary (a v minulosti jste ho mohli prodat až za deset dolarů), proč byste ho proboha konvertovali na Steem v hodnotě jednoho dolaru? A tak množství SBD neustále roste. Je to jako kdyby Steem vydával dluhopisy. A aby se vyhnul platební neschopnosti, raději je včas vydávat přestane. Pokud by vysoká cena SBD vydržela dlouhodobě, autorské odměny mohou být v krajním případě vypláceny pouze ve Steem Power a Steemu.

Jak může být SBD dluhem?

Velmi jednoduše. Každý SBD garantuje svému majiteli, že v rámci tři a půl dne dlouhého procesu získat Steem v hodnotě jednoho dolaru. Je to tedy vlastně takový dluhopis. Množství Steemu, který v určitém období vzniká, je ovšem vždy pevně dané. A tady je zakopaný pes. Steem zlevnil, a to docela výrazně. Za jeden dolar (SBD) teď dostanete zhruba půl Steemu. Zároveň bylo vydáno velké množství dluhopisů v měsících, kdy se cena Steemu pohybovala mezi 4 a 7 dolary. Tyhle dluhopisy ještě nejsou vyplacené, stejně jako dluhopisy z hubených měsíců jako byl listopad a polovina prosince.

Pokud by se někdo rozhodl konvertovat všechny již vystavené SBD naráz, ekonomikou Steemu by to zamávalo. Mohlo by se dost dobře stát, že veškerý nově vzniklý (vytěžený) Steem by byl vyplácen na umoření dluhu (tedy jako odměna za historické články) a v reward poolu by nezbylo na výplaty současných odměn.

Takový run na Steemit těžko nastane, spousta lidí ani neví, že je možné SBD na Steem konvertovat. Je to nicméně hrozba, které se blockchain brání tím, že omezuje vydávání nových dluhopisů. Trochu jsem doufal, že v rámci jednoho ze současných propadů klesne cena SBD tak, že se po delší době znovu vyplatí konverze, ale zatím se tak nestalo. Na druhou stranu bude-li Bitcoin i nadále padat, pravděpodobně s sebou vezme i Steem a SBD. Bylo by zajímavé sledovat, co by se pak dělo na Steemit i korejských burzách.

A co s tím?

Někteří lidé navrhují reversibilní konverzi, tedy možnost konvertovat SBD na Steem i Steem na SBD. To by okamžitě vrátilo cenu SBD zpět na jeden dolar a zabránilo jakýmkoli spekulacím. Je to ovšem regulace, která není ve světě kryptoměn běžná, a určitě by se nejednalo o populární krok.

Osobně jsem proti regulaci. Trh se sice chová nesmyslně, ale je to volba těch, kdo ženou cenu SBD nahoru. Asi bude chvilku trvat, než si uvědomí, co svým chováním způsobují. SBD má svou roli v ekosystému Steemit a právě jeho dolarová hodnota je důležitá. Na druhou stranu se nemůže stát nic horšího, než že veškeré odměny budou vypláceny jen ve Steemu, respektive SP.

Ve své podstatě výplata ve Steemu namísto SBD jednotlivé uživatele nijak výrazně neovlivňuje, jen si (alespoň za těchto okolností) vydělají méně.