Économie et blockchain - Valeur spéculative / Réglementation des E-monnaie ?

alsaceblockchain (51)in #blockchain • 8 years ago

Valeur spéculative

Même si il y a une valeur spéculative à base de « pump’n’dump » dans la plupart des E-monnaie actuelle, elles sont toutes issues d’investissement direct, de l’offre et la demande, « rien ne se perd rien ne se crée, tout se transforme ». Le nombre de coins émit peut être défini ou non(1), ceci aidant à créer de la rareté et de la spéculation sur le tarif.

L’écosystème économique entre le Bitcoin et les autres e-monnaie (Altcoin) se régule à la manière de vases communiquant, généralement les valeurs passent d’un projet à un autre. Par exemple, si le prix du BTC augmente, généralement le cours d’échange de la globalité des Altcoins baisse(2).

De même, le prix (en euro/dollars) du Bitcoin régule la valeur (converti en Euro/dollars) de l’ensemble des E-coins, puisque le Bitcoin leur sert généralement de valeur étalon.

Comment cela fonctionne-t-il ? Imaginons un grand pot commun ou tout le monde vient mettre de l’argent ou peut en reprendre. En fonction du cours au moment de l'investissement on reçoit un nombre de E-monnaie ou euro/dollars. En gros cela fonctionne comme la bourse, avec une volatilité et des risques plus élevés.

Si par exemple, tout le monde veut récupérer son argent au même moment, un ordre de passage sera créé en fonction de l’ordre d’arrivée de chaque demande d’achat et des propositions de vente. La totalité de l’argent pourrait être rendu, mais sera redistribué d’une manière inégale. Les derniers arrivés récupérant les miettes, cela entraîne généralement un gel du marché puisqu’à un certain niveau plus personne n’a envie d’acheter ou vendre vu que le prix ne fait que baisser, ce qui laisse aussi une partie des investisseurs avec leurs pertes. Les ressources ont été redistribuées autrement et certain en on prit plus au passage !

Note : Le pré-minage de coins lors du lancement d’un projet peut participer à une répartition inégale et aboutir à un contrôle de la valeur par quelques individus. Il existe ainsi des blockchains dont une grande partie de e-monnaie est stockée dans un wallet, c’est à dire étant potentiellement en possession d’une personne(3) si ce n'est pas celui d'une place de marché. Il y a aussi des Ponzi-coins basé sur l'arnaque de la pyramide de Ponzi.

Réglementation des E-monnaie ?

Une réglementation semble hasardeuse et sûrement inutile dans la plupart des cas puisque chaque E-monnaie peut avoir des propriétés et objectifs différents : certaines ne sont que des jetons promotionnels, il y a même des tokens « pins » n’ayant pas de valeur, mais reflétant une idée, des jetons de vote, etc. Et il y a des E-monnaies d’échange.

D’une manière économique, les E-monnaies participent à l’échange et à la vente de bien, au développement d’activité, à la croissance des pays, puisque la monnaie d’état sert toujours de référence au prix du BitCoin. Les E-coins étant des sortes de jetons échangeables dématérialisés, il faudrait réguler et taxer tout ce qui s’échange ou représente potentiellement une valeur d’échange(4) pour un groupe d’individu dans un système donné.

Notons que depuis longtemps de nombreux jeux en ligne utilisent déjà des jetons/monnaie dématérialisés pour permettre de réaliser des achats dématérialisés dans le monde virtuel, sans que cela fasse l’objet de réglementation spécifique. L’achat de ces jetons est effectué avec de l’argent réel. Maintenant il est juste possible de faire la même chose avec des objets réels dans le monde physique.

On peut comprendre que les E-monnaies dites anonymes soit sujettes à plus d’attention concernant la régulation, mais faut-il réguler l’argent liquide et comment(5) ? Notons que si l’on y pense, le billet de 500 € n’a pas de logique pour le petit peuple (étant refusé dans la plupart des commerces) et n’est utile que dans le cas d’échange de grosses sommes. Certains hommes politiques utiliseront certainement Monero ou Zcash pour leur échange de pot de vin, tout en critiquant l’opacité de son système et souhaitant l’interdire (?). En 2014, le gouvernement français a publié une étude sur l'encadrement des monnaies virtuelles afin d'analyser les usages frauduleux(6).

Les pays qui réglementent trop perdent des entreprises qui migrent en Suisse, Suède, par exemple(7). Ils prennent ainsi du retard sur l’évolution technologique en cours qu’il faudra rattraper par la suite. Les E-monnaies sont de nouveaux outils économiques permettant de générer plus d’échange, à plus grande échelle et plus rapidement. Techniquement cela aide au développement de la croissance globale. Deux pays sont précurseurs et utilisent actuellement des crypto-monnaies centralisées par l’état, la Tunisie(8) depuis fin 2015 avec le eDinnar et le Sénégal(9) en 2016 avec le eCFA.

Pour l'instant tout est encore assez flou, en France, au sens juridique le Bitcoin n'est pas une monnaie, il est considéré comme un bien ordinaire, mais est sujet à des reglementations spécifiques type KYC ou anti fraude et blanchiment d'argent. Un professionnel vendant du BTC, si cela est son activité principale, devient un agent financier PSP (Prestataire de Service de Paiement) et il doit obtenir une agrégation de la Banque de France pour exercer.

Heureusement la législation française reste tout de même assez libre et autorise la possession et l’utilisation de monnaie numérique tant que les bénéfices sont déclarés(10). L’état français teste actuellement un projet avec les « bons de caisse » en créant des « mini-bons, pour expérimenter sur la blockchain »(11). On peut aussi noter la création de l’association France Blocktech(12), ainsi que le premier Forum parlementaire de la Blockchain(13).

Il est certain qu'un encadrement est nécessaire, mais pour qu’une nation fasse référence dans le domaine des blockchains et de la décentralisation, aussi étrange que cela puisse paraître à certains, il est important de rester hors régulation, car cette dernière tue toute innovation.

Les monnaies virtuelles n'offrent aucune protection en cas hack ou de fraude, contrairement à un moyen de paiement classique. Il s'agit de système expérimentaux sécurisé par la cryptographie, une sorte d'expérience financière à l'échelle globale. Le manque de régulation participe à la réussite de cette dernière, par exemple le coût estimé pour un transfert de fond internationnal peut être divisé par dix ! Si nos amis régulateurs viennent à imposer une taxe sur l'utilisation de crypto-monnaie, la technologie n'aura certainement plus d'intérêt.

Il faut aussi espérer que l’utilisation des blockchains ne finira pas par être limitée par l’état aux seuls blockchains appartenant aux institutions de la finance. L’intégrité des registres ne peut être garantie qu’avec des technologies open-source et libre de droit. Un contrôle trop centralisé entraînera obligatoirement les dérives que nous connaissons dans le système financier actuel.