💰 O Valor do Bitcoin para Damodaran 💰

Olá meus amigos de língua portuguesa,

Hoje falarei um pouco sobre o ponto de vista de Aswath Damodaran a respeito do bitcoin.

No dia 18 de julho o mesmo deu uma entrevista muito interessante sobre investimento e falando sobre moedas digitais, inclusive o bitcoin, para a rede americana CNBC.

Link: https://www.cnbc.com/2017/07/18/wall-streets-dean-of-valuation-says-digital-currencies-replacing-gold.html

Para quem não o conhece, Damodaran é o guru de valuation (técnicas de avaliações de empresas, de ativos, de títulos de dívidas, enfim... qualquer um que já estou finanças, finanças corporativas, fusões e aquisições sabem muito bem de quem eu estou falando). Ele é o cara do valuation.

Nesta entrevista ele disse que as moedas digitais estão substituindo o ouro. Segundo suas palavras: “Toda moeda é baseada na confiança. Se você não confia no papel moeda, historicamente o que você faz é vender as moedas de papel e comprar ouro”. Ele continua: “As criptomoedas estão tomando o papel do ouro, pelo menos para os investidores mais jovens porque eles não estão confiando no papel moeda”.

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Na minha opinião, de fato, as novas gerações estão vendo sim o bitcoin como uma alternativa ao ouro, pelo óbvio. Imagina um sujeito que está entre 18 e 20 anos e pensa em investir, então olha para o ouro e pensa: “O que eu posso fazer com essa barra de ouro, eu não consigo fazer nada com isso, vou ter que guardar em um cofre e trancar...”. Já com o bitcoin, além de ser escasso como o ouro, você pode transferir para qualquer lugar do mundo.

O bitcoin mora na internet, nasceu e vive na internet, não tem fronteiras. Agora lhe pergunto: Não será que isso torna o bitcoin melhor do que o ouro? Eu não estou afirmando que o ouro não possui nenhum papel, apenas estou tentando mostrar este contraste entre gerações. Afinal o ouro possui como vantagem um grande histórico de uso como reserva de valor, além de ter sido usado como moeda por milênios. A confiança no ouro é gigantesca, porém, esta não é uma barreira intransponível, pois quanto mais o tempo passa e o bitcoin sobrevive, mais esse fator tempo vai ficando de lado e mais a confiança no bitcoin e em outras criptomoedas vai crescendo (esta é apenas a minha opinião e acho que já estamos vendo isso na prática).

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Uma curiosidade é o modo como o Damodaran avalia o bitcoin. Para exemplificar destaco um post que ele escreveu em 2014 de título: “Bitcoin Q & A: Bubble or Breakthrough? Both! Cult or currency? Both!”.

Link: http://aswathdamodaran.blogspot.com.br/2014/03/bitcoin-q-bubble-or-breakthrough-both.html

O que eu achei muito interessante é a sua abordagem de valuation, onde ele conclui que como o bitcoin é uma moeda não é possível fazer uma análise de fluxo de caixa descontado (método DCF, utilizado para avaliar uma ação ou uma empresa), mas ele tem um preço, que é obtido através da comparação entre outras moedas, inclusive as moedas de papel (como USD). Ou seja, para o bitcoin podemos aplicar as mesmas técnicas utilizadas para determinar o valor do ouro.

Em seu artigo ele continua escrevendo sobre os determinantes para o preço do bitcoin, como quem está emitindo a moeda, qual o grau de aceitação, como é a segurança, a conversão, a custódia e a taxa de retorno, etc. Ele conclui em seu artigo que uma criptomoeda terá um papel relevante no futuro, mas não sabe se será o bitcoin.

Espero que tenham gostado deste post. Se sim, por favor votem nele para que eu possa escrever mais conteúdo para vocês 😃

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