Хуучин бондын худалдан авагчид үнэгүй үдийн цайны амлалтыг шуналтайгаар хүлээн авч

Жишээлбэл, үнэ өсөхөд шунал нь хөрөнгө оруулагчдыг хуурамч таамаглал дэвшүүлэх, өөдрөг таамаглал дээр үндэслэн ихээхэн өндөр эрсдэлтэй бооцоо тавих, эрсдлийг үл тоомсорлох замаар эргэж ирэхэд анхаарлаа төвлөрүүлэхэд хүргэдэг. Сэтгэл хөдлөлийн спектрийн нөгөө төгсгөлд үнэ нь унаж байгаа үед алдагдалаас айх нь хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг хөрөнгө оруулалтын үндсийг хасахын тулд үнийн үргэлжлэн буурах боломжид л төвлөрдөг.

Зах зээлийн орчноос үл хамааран олон хөрөнгө оруулагчид амжилтанд хүрэх томъёог хайж байдаг. Харамсалтай бодит байдал бол хөрөнгө оруулалтын амжилтыг математикийн тэгшитгэл эсвэл компьютерийн програмаар олж авах боломжгүй юм. Энэ номын эхний хэсэг, 1-ээс 4-р бүлэгт хөрөнгө оруулагчдын бүдэрч унаж буй зарим газрыг судалжээ. 1-р бүлэгт хөрөнгө оруулалт ба таамаглал ба амжилттай, амжилтгүй хөрөнгө оруулагчдын хоорондын ялгааг судалж, ялангуяа хөрөнгө оруулагчдын зан төлөв дэх зах зээлийн үнийн үүргийг судалж үзсэн болно. 2-р бүлэгт Уолл Стритийн богино хугацааны чиг баримжаа, ашиг сонирхлын зөрчил, дээшээ чиглэсэн байдлаар өөрийн хамгийн сайн ашиг сонирхлыг дээд зэргээр хамгийн дээд хэмжээнд байлгах арга замыг авч үзсэн болно.

Гуравдугаар бүлэгт өнөөгийн санхүүгийн зах зээлд ноёрхохоор ирсэн институцийн хөрөнгө оруулагчдын зан байдлыг судалжээ. 4-р бүлэгт хог бондын талаархи судалгааг ашиглан эхний гурван бүлэгт онцолсон олон бэрхшээлийг тайлбарлав. Шинээр гаргасан хог бонд гаргах зах зээлийн хурдацтай өсөлт нь итгэлгүй байдлыг түдгэлзүүлсэн хөрөнгө оруулагчдын оролцоотойгоор л боломжтой болсон.

Хуучин бондын худалдан авагчид үнэгүй үдийн цайны амлалтыг шуналтайгаар хүлээн авч, дүн шинжилгээ хийх шинэ, батлагдаагүй аргыг ашиглахыг хүслээ. Уолл Стритт ч, институтын хөрөнгө оруулалтын нийгэмлэг ч эдгээр гажигтай хэрэгслийг өргөнөөр дэлгэрүүлэхийг эрс эсэргүүцээгүй. Хөрөнгө оруулагчид хог новшийн маниа бол мянга мянган жилийн өмнөх галзуурал биш харин шунал ба айдас хоёрын хооронд түүхэн хөшүүрэг, урсгалын нэг хэсэг байсныг хүлээн зөвшөөрөх ёстой. , Хамгийн чухал зүйл бол хог бонд дутагдалтай байсан явдал биш (хөрөнгө оруулагчид мэдээж байсан) гэхдээ хөрөнгө оруулагчид зайлшгүй зайлсхийх зах зээлийн дараагийн өдөөлтөөс зайлсхийхийн тулд маш зайлсхийж болох алдаанаас суралцах ёстой.