最关键的流动性的问题
DeFi上去中心化衍生品想要达到 CEX上衍生品市场的体量需要哪些条件？以及怎样的引爆点？
首先是基础设施，包括网络性能、网络费用等等，其次是行业发展阶段需要达到人们的链上行为频次再提升一个量级，当然这要以上条件为依托。第三是产品的分层，一枝独秀不是春，百家争鸣才DeFi，必须要有人瞄准大鲸鱼，有人服务零售用户，有人瞄准远期协议，有人瞄准永续合约，并且在每一个品类上都有足够多的人和团队去试错。
引爆点，市场Fomo比较容易，热点轮流转，Layer2出来以后大家就想当然的认为可能没问题了，然后热炒一波。但是真正的引爆是让一个东西从被人热捧变为习以为常，比如包括Uniswap，Synthetix在内的头部DeFi协议。所以，尽管永续协议是这个赛道里的一员，但并不看好短期内衍生品会被引爆。
以太坊L2（二层网络）将是衍生品类DEX无论是从币价还是从实用性来说的一个重要爆发机会。比如dYdX选择了与支持ZkRollup技术的StarkWare合作，已经推出了L2版本。
目前主要的障碍来自三个方面，第一是市场教育问题，很多衍生品用户习惯了在中心化交易所上交易，对DeFi产品并不熟悉，甚至并不信任。特别是在极端行情下，币安等头部中心化交易所有更强的偿付能力，而去中心化交易所只能依赖于保险基金和基金会的存留现金，偿付能力存疑。
第二是交易成本问题，衍生品交易所本身在智能合约设计上就比Uniswap等现货交易所要复杂的多，加上衍生品交易员的交易频次更多，对执行价格和交易费用更为敏感，整体体验就会受到影响。目前很多在以太坊上的产品都受以太坊网络的制约，面临着网络手续费高、预言机喂价延时且成本高昂、成交价格滑点严重的问题。
最后也是最关键的流动性的问题。中心化交易所是通过订单簿完成撮合的，用户与用户之间互为对手盘，如果没有做市商，仅凭用户自己割裂的买卖需求提供的流动性，是很难高效地撮合订单的。而在去中心化交易所上，链上效率低，做市商很难控制交易成本，无法有效地提供流动性，用户也就很难在理想的价格完成交易。
为了解决流动性的问题，Synthetix创造了债务池的方式，通过用户质押资金产生债务池做对手盘，来实现无滑点、无限流动性的交易，而Perpetual Protocol的vAMM（自动化做市曲线）机制似乎引用了相似的质押池概念。
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