Valuation of steemit, part III

Dear steemians,

Hallo zusammen,

Das hier ist ein Update einer Bewertung von steemit, die ich zuletzt im September gemacht habe. Meiner Meinung nach ist der Wert eines sozialen Netzwerks hauptsächlich eine Funktion seiner Nutzeranzahl. Basierend auf dieser Annahme habe ich ein paar Berechnungen angestellt.

Steemit hat aktuell eine Nutzeranzahl (bzw. Accountanzahl) von 605'550 (https://steemit.com/steem/@sevenseals/steem-statistic-charts-week-02) und eine Marktkapitalisierung von 1.1 Mrd. $. (Ich vernachlässige der Einfachheit halber hier die 9.5% Inflation, da 75% dieser Inflation den Autoren und Kuratoren zugutekommt und die Inflationsrate sich pro Jahr um ca. 0.5% verringert. (https://steemit.com/steem/@steemitblog/final-review-of-steem-economic-changes).

Facebook hat eine Nutzeranzahl von 2.072 Milliarden und eine Marktkapitalisierung von 521 Mrd. $ (https://finance.yahoo.com/quote/FB/, Stand: 16. Januar 2018).

Daraus lässt sich berechnen, dass Facebook 3'422 mal so viele Nutzer wie Steemit hat (im Juni war dieses Verhältnis noch 10'543:1 :-))
Die Marktkapitalisierung von Facebook ist hingegen nur 474 mal so gross wie die von Steemit.
Anders gesagt hat ein Nutzer für die Stakeholder von Steemit einen Wert von 1'815$ (verglichen mit 2'864$ im Juni - der nun deutlich niedrigere Wert erscheint mir realistischer). Ein Facebooknutzer, zum Vergleich, hat nur einen Wert von 251$ für die Facebook-Aktionäre.

Diese Berechnung zeigt meiner Meinung nach, dass Steemit im Vergleich zu Facebook immer noch sehr hoch bewertet ist, aber nicht so stark wie im vergangenen Juni.

Weiterhin habe ich die gleiche Annahme wie im Juni getroffen, dass die Nutzeranzahl von Facebook relativ stabil ist und dass dort wenig Wachstum zu erwarten ist.

Steemit hingegen ist auf einem deutlichen Wachstumspfad. Ich gehe hier von drei verschiedenen Varianten aus:

1. Spalte: 1930 zusätzliche Accounts bzw. Nutzer pro Tag (entspricht dem Durchschnitt seit Juni)
2. Spalte: Steemit weist eine konstante Wachstumsrate auf, d.h. es gibt exponentielles Wachstum, bei 0.54% pro Tag (entspricht dem Durchschnitt seit Juni)
3. Spalte: Steemit weist eine konstante Wachstumsrate auf, d.h. es gibt exponentielles Wachstum, bei 1.08% pro Tag (entspricht dem Doppelten des Durchschnitts seit Juni)

Für jede dieser Varianten habe ich die Marktkapitalisierung von Steemit und den entsprechenden Steempreis berechnet.
Wie Ihr seht, gibt es eine grosse Schwankungsbreite bei den Ergebnissen.

Ich persönlich halte ein Szenario zwischen den ersten beiden für wahrscheinlich, halte 4 Mio. Steemit Accounts bis Ende 2018 für möglich und einen Preis von 15-20$ für realistisch.

Was meint Ihr zu dieser Bewertung? Habe ich Denkfehler gemacht? Zu optimistische Annahmen? Habe ich die Inflation bei der Anzahl an steems unterschätzt?

Was ist Euer Tipp für den 31.12.2018 hinsichtlich
-der Accountanzahl
-des Steempreises in US-$
?

P.S. Danke für Deine Arbeit, @sevenseals!

This is an update of my valuation of steemit from September.

IMHO the value of a social network is, most of all, a function of its user base. Based on this assumption I made some calculations.

Steemit has currently a user base of ca. 605'550 (https://steemit.com/steem/@sevenseals/steem-statistic-charts-week-02) and a market cap of 1.1 billion $. (I disregard the 9.5% of inflation because 75% of this inflation goes to authors and curators and the inflation rate is reducing by approximately 0.5% per year (https://steemit.com/steem/@steemitblog/final-review-of-steem-economic-changes).

Facebook has a user base of 2.072 billion and a market valuation of 521 billion $ (https://finance.yahoo.com/quote/FB/, as of 16th January 2018).

From this you calculate that Facebook has a number of users 3'422 times that of steemit (compared to 10'543 in June!), but a market valuation of just 474 times that of steemit.
In other words one user has a value of 1'815$ for the stakeholders of steemit (compared to 2'864$ in June - this lower value seems much more realistic to me).
A Facebook user, in comparison, has just a value of 251$ for the shareholders of Facebook.

This calculation makes me still think that steemit is currently highly valued, but not as far as in June.

Furthermore I kept the assumption that the user base of Facebook now is relatively stable. I think there's not much user growth to expect.
On the other hand, steemit is growing considerably.

I assume that there are 3 alternative variants:

Column 1: 1930 new accounts resp. users per day (corresponding to the mean since June)
Column 2: Steemit shows exponential growth, with 0.54% per day (corresponding to the mean since June)
Column 3: Steemit shows exponential growth, with 1.08% per day (corresponding to the double of the mean since June)

For each of these variants I calculated the market cap of steemit and the corresponding price of 1 Steem. As you can see, there is a huge range of variation within the results.

I personally think a scenario between column 1 and 2 is probable, with 4 million steemit accounts by the end of 2018 and a steem price of 15 to 20$.

What do you think about this valuation? Are there errors in my reasoning? Too optimistic? Did I underestimate the steem inflation?
What's your guess for 31 December 2018 regarding
-the number of accounts
-the value of 1 steem in US-$
?

P.S. Thanks for your work, @sevenseals!