세계경제의 공존하는 위험
세계경제는 강력한 경기회복 기반과 심각한 경기둔화 위험이 공존한다. 美연준의 규제완화 조치가 금융시스템 약화를 초래한다. 한편 유럽중앙은행의 초(超)저금리 유지 공언이 투자자의 신뢰획득에는 역부족일 가능성이 존재한다.
세계경제의 공존하는 위험
IMF(국제통화기금, International Monetary Fund)에 의하면 주요국의 비(非)통상적인 경기부양책과 백신접종 확대 등은 향후 세계 경기회복의 토대를 마련한다고 평가한다. 다만 신종 코로나19 변이의 출현, 인플레이션 및 공급의 차질(蹉跌) 등은 경기둔화를 증폭시킬 수 있는 요인들임을 지적한다. 한편 게오르기에바 총재는 성장을 향상시킬 수 있는 경제개혁과 규제완화를 통한 신규기업 촉진 등이 전 세계 실질성장률을 높이는데 도움을 줄 것이라고 강조한다. 또한 저소득 국가에 대한 국제사회의 지원이 절실하다고 부연(敷衍)한다.
美규제완화와 금융시스템
집권여당인 美민주당의 일각에서는 파월 美연준의장 재임 중 시행된 규제완화가 은행시스템의 금융안정성을 훼손(毁損)하고 있음을 지적한다. 美브레이너드 연준 이사도 규제완화가 대형은행의 자본요구액 축소를 유도하여 위기 시 대응력에 대한 신뢰를 약화시킨 것으로 주장한다. 또한 파월 의장은 배당금과 자사주 매입제한을 완화하여 은행들은 스스로 문제를 해결하려는 유인이 약화된 상황이며 아울러 직, 간접적으로 위험도 높은 투자를 제약하는 볼커 룰(Volker Rule)을 수정한 상황이고 일자리 보호 등을 강조하는 금융개혁 입법도 저해(沮害)한다는 입장을 표명한다.
ECB의 초(超)저금리 유지문제
ECB(European Central Bank, 유럽중앙은행)는 올해 9월 통화정책회의에서 Tapering(양적완화 축소) 경로를 보다 명확히 제시하고 있는 美연준과 비교하여 완화적인 입장을 고수(固守)한다. 다만 ECB의 超저금리의 유지노력에도 불구하고 투자자들은 현재 −0.5%인 수신금리가 3년 후 0%대로 상승할 것을 예상한다. 이는 공급차질(蹉跌)과 에너지가격의 상승으로 유로 존(유로화 사용 19개국) 소비자물가 상승률이 4%에 근접할 것으로 추정되고 美연준의 Tapering에 영향을 받을 것이라는 판단에 근거한다. 이와 관련 Nat-West Market측은 금융시장이 ECB의 정책보다 먼저 움직인다는 입장을 표명한다.
中부동산업체의 유동성부족
신용평가사 S&P(Standard & Poors)에 의하면 中부동산 업체의 1/3은 유동성부족에 직면할 가능성이 존재한다. 中정부의 규제강화와 경기심리 부진 등에 따른 최악의 경제여건 발생을 가정하면 해당 상황이 현실화될 수 있다고 경고한다. 또한 상당수 업체들이 일반적인 방법보다 대부(貸付)신탁(Trust Loan) 등을 통한 자금조달 비중이 높다고 지적한다. 한편 中부동산업체들은 中당국에 달러화채권의 상환기한 연장과 채무조정 등을 요청한다. 최근 中당국은 관련 업체들에 상환위험(Risk)를 정확히 평가하여 문제점을 보고하도록 지시하면서 동시에 대외부채의 원금과 이자의 상환을 사전에 준비하도록 요구한다.
英기준금리와 정부지출
HSBC에 의하면 영란은행(Bank of England)은 오는 11월 통화정책회의에서 9명의 정책위원들 가운데 2명만이 금리인상을 찬성할 것으로 예상하고 기준금리를 동결할 것으로 전망한다. 베일리 총재도 동결을 지지할 거로 추정된다. 한편 英수낙 재무부장관이 신종 코로나바이러스 감염증 이후 경기회복을 위한 세제인하와 정부지출 확대 시행을 약속한다. 그리고 경제성장률을 높이고 가계가 인플레이션 충격에 노출되지 않도록 유도하겠다고 표명한다. 英예산국은 금년 GDP성장률 전망치를 6.5%로 제시하여 이전(4.0%) 대비 상향한다.
캐나다의 기준금리 동결
캐나다 중앙은행이 기준금리 동결하고 견고한 고용증가 및 경제성장, 양호한 백신접종률 등을 이유로 자산매입프로그램은 종료한다. 또한 2022년 인플레이션이 당초 시장 예상보다 높을 수 있으며 이에 금리인상이 당초 전망보다 3개월 가랼 빨라질 가능성이 있다고 공표한다.
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