Mecanismo de reequilíbrio de tokens alavancados do KuCoin
Mecanismo de reequilíbrio de tokens alavancados do KuCoin
KuCoin Leveraged Token apresenta um mecanismo de rebalanceamento. Para garantir que o rácio da carteira de alavancagem combinada não se desvie muito do acordado, o sistema irá reequilibrar as posições às 23:30:00 - 23:45:00 (UTC) (20:30:00 - 20:45:00 GMT-3) todos os dias (exceto em circunstâncias excepcionais).
Ao enfrentar flutuações bruscas, se, em comparação com o último rebalanceamento, a mudança do ativo subjacente exceder o limite determinado (inicialmente definido para 15% para 3 vezes longa e curta), KuCoin irá rebalancear as posições para controlar os riscos.
O reequilíbrio acima é realizado para cobrir as perdas do lado que perdeu dinheiro por causa das flutuações. Se o preço do BTC aumentar 15%, o KuCoin apenas reequilibrará as posições com tokens alavancados de -3x. Desta forma, os investidores sofrerão perdas menores se a tendência do mercado continuar após o desencadeamento do rebalanceamento irregular; mas observe que se a tendência do mercado se inverter imediatamente após o rebalanceamento, o rebalanceamento das posições será desacelerado devido ao rebalanceamento.
Para resumir, se os tokens alavancados obtiverem lucros no dia, os lucros serão compostos para investimento. Caso haja perdas, parte das posições será vendida para recomposição de 3x a alavancagem, visando evitar a liquidação.
Suponha que um investidor negociou BTC3L:
Se a mudança diária do preço do BTC em quatro dias consecutivos for + 10%, + 10%, + 10%, + 10% respectivamente, a taxa de retorno do BTC3L será 185% (1,3 × 1,3 × 1,3 × 1,3 ＝ 2,856) , 3 vezes superior ao do BTC no mercado spot, que é de 44%;
Se a variação for de -10%, -10%, -10%, -10% respectivamente, a taxa de retorno será de -76%, 3 vezes menor que a do BTC no mercado spot, que é -35%;
Se a variação for de + 10%, -10%, + 10%, -10% respectivamente, a taxa de retorno será de -17%, 3 vezes menor que a do BTC no mercado à vista, que é de -2%.
Para resumir, quando um ciclo termina, é difícil manter a taxa de retorno acumulada dos tokens alavancados e do mercado à vista inalterada. Normalmente, o desempenho dos tokens alavancados ultrapassará a alavancagem reivindicada, ou seja, o aumento do produto KuCoin Leveraged Token na mesma direção será 3 vezes maior do que a taxa de retorno do ativo subjacente e a diminuição do KuCoin Leveraged Token na direção oposta será 3 vezes menor que a taxa de retorno do ativo subjacente. No entanto, ao enfrentar flutuações, o desempenho dos tokens alavancados será inferior à alavancagem reivindicada
Traduzido do artigo original