美은행실적과 유럽의 인플레이션
주요 美은행의 올해 3분기 실적이 양호하다. 그럼에도 불구하고 높은 수익의 유지를 위한 추가노력이 필요하다는 의견이 존재한다. 유럽에선 최근의 인플레이션을 일시적인 현상으로 진단한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.
美주요 은행의 3분기 실적
시티그룹, Bank of America 등 주요 美은행의 올해 3/4분기 실적(이익)은 전년 동기대비 20~50%대 증가하여 양호한 편이며 이는 인플레이션 및 성장둔화 우려를 완화한다. 부문별로는 투자은행 사업부문(인수합병, 자문 등)의 이익이 기록적으로 늘어난 상황이며 이는 많은 기업들이 향후 경제전망에 대해 긍정적인 평가를 하고 있다는 신호로 해석된다. 시티그룹이 발표한 신용카드 사
용액도 전년대비 20% 증가하는 등 가계의 소비활동 역시 매우 활발한 것으로 확인된다. 또한 대출부문의 경우 은행마다 다소 엇갈리는 결과를 발표하지만 앞으로는 점진적으로 증가할 것이라는 의견이 우세한 편이다. 그러한 가운데에서 Brandywine 자산운용측은 소비증가와 경제성장의 지속가능성을 발견한 것으로 평가한다. 그리고 Wells Fargo측은 가계의 부채비율이 낮고 재무건전성이 양호하여 향후 美경제가 긍정적인 모습을 나타낼 것이라고 평가한다.
필요한 美은행권의 추가노력
美은행권은 양호한 실적에도 높은 수익의 유지를 위한 추가노력이 필요하다. 글로벌 투자은행 Morgan Stanley는 M&A(인수합병) 자문, JP Morgan은 신용카드 및 Mortgage사업, Bank of America는 국채와 모기지(Mortgage)담보증권에 큰 비중을 두며 은행 상호간 수익구조에 차이가 발생한다. 한편 은행들의 양호한 올해 3/4분기 실적은 모든 대형은행이 건전하다는 신호를 반증한다.
그렇더라도 기술기업의 금융업 진출은 이들에게 과제를 부여한다. JP Morgan측은 경쟁력 강화를 위해 얼마든지 비용을 지출할 것이라고 언급한 점은 지속적인 기술투자 비용증가를 암시한다. 아울러 우수인력 이탈 방지를 위한 급여인상, 큰 폭으로 증가한 수수료 수입의 감소가능성 등 향후 비용증가와 수입의 감소요인이 산재(散在)한 상황이다. 이는 은행권의 수익구조를 악화시킬 거로 판단된다. 이에 은행들은 고수익 유지를 위한 대비책 마련이 요구된다.
ECB의 인플레이션 판단
ECB(유럽중앙은행, European Central Bank)에 의하면 최근의 인플레이션은 일시적 요인에 기인한다. 부연(敷衍)하면 높은 수준의 인플레이션이 임금인상 등으로 이어질 가능성이 존재한다는 신호는 아직 없다는 입장이다. 하지만 네덜란드 중앙은행은 인플레이션이 중기적으로 예상을 상회할 수 있어 긴급자산매입(Pandemic Emergency Purchase)프로그램을 예정대로 종료해야 한다고 주장한다. 참고로 2021년 8월 유로 존(유로화 사용 19개국)의 산업생산(전월대비)은 −1.6%이며 이는 7월(1.4%)보다 낮고 예상치(−1.6%)과 부합한다.
독일의 GDP성장률 전망
독일(獨)의 주요 경제연구소(5곳)가 금년 GDP성장률 전망 평균치(2.4%)를 이전(3.7%) 대비하향 조정하고 2022년(내년)은 이전(3.9%) 대비 상향된 4.8%로 상향한다. 특히 일부는 필요인력 부족, 소비둔화 등을 이유로 올해 성장률 둔화를 예상한다. 참고로 전년 동월대비 기준 2021년 9월 獨소비자물가(확정치)는 4.1%이며 이는 직전 8월(3.4%)보다 높고 속보치(4.1%)와 부합한다.
인플레이션과 英금리인상
중앙은행인 영란은행(Bank of England)의 텐레이로 위원은 일시적 현상인 인플레이션에 금리인상은 불필요하다는 입장이다. 그는 통상 에너지 혹은 반도체 가격의 급등은 일시적인 경우가 많음을 지적한다. 한편 캐서린 만 위원 역시 시장에서 미국과 영국이 통화긴축으로 전환할 것이라는 전망이 많은데 금리인상은 좀 더 시간을 갖고 지켜볼 수 있음을 표명한다.
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