最先进的去中心化风险管理的全面期权协议

Asteria 是一种全新的去中心化点期权交易协议,建立在共享抵押品池的基础上。与 Hegic 和 FNX 一样,Asteria 从本质上继承了所有市场参与者同时自动积累流动性的优点。Asteria 在解决 Hegic 和 FNX 在基础设施组件层面的问题方面做了进一步的改进。

  1. 带有 Delta 对冲聚合引擎的风险管理系统

Hegic 的主要缺陷是没有对抵押池(系统最关键的组成部分)进行任何保护。共享池的资产损失或失效将导致不可弥补的流动性枯竭。FNX 在这个问题上提供了一些解决方案,但它们只是在达到危险情况之前增加了额外的缓冲区。

Asteria 引入 Delta 套期保值机制,该机制已在专业传统金融机构中广泛使用。Delta 套期保值是指现货、永久掉期或期权的实际交易波动。Asteria 将实现 DeFi** 聚合器**的概念,通过算法从多个 DEX 中追求最高的回报。

Asteria 还将抵押品抵押到类似 Compound 的借贷平台中,以用于对冲稳定币。通过专业的对冲机制,流动性提供者 / 期权卖方 / 做市商既可以从买方获得溢价,也可以从借贷协议中获得收益农耕利润。

  1. BS 模型定价机制,同时对价格和数量进行报价,以最大限度地提高资本效率

正如“做市商”部分所指出,资本效率对利润率的影响起到相当重要的作用。即使承认 Hegic 已经吸引了巨大的 TVL,但除了挖矿激励,期权卖方的实际收入并不支持理论回报率。在最赚钱的挖矿期之后,流动性提供者将不会继续留存,从而导致流动性流失。

FNX 在计算 BS 模型时选择使用系数来调整定价机制,实际上是一种主观的操纵市场的手段。

然后,Asteria 将根据从借贷协议交换的可用稳定货币,使用 BS 模型动态计算价格和数量。这种方法可确保共享池的价格公平和资本效率。

  1. 期权种类的多样化

Asteria 支持自定义期权合约。随着期权的多样化,将吸引更多具有多种投机和对冲目的的买家进入平台,而且由于类型的多样化,净头寸将大幅减少,同时缓解了对冲的压力。

  1. 嵌入了 NFT 的期权权利 / 义务映射,点燃了场外交易市场

Asteria 使用 NFT ERC1155 来映射买方和卖方之间不平衡的期权权利 / 义务,而不是使用 ERC20 代币作为 Opyn 对期权进行代币化。ERC 1155 协议支持在同一个智能合约中对无限数量和类型的非同质化代币进行操作,例如代币合并并转换。有了这样的功能,购买者可以合成结构化的期权。在传统金融中,外来期权的场外交易规模相当大。如果基础设施已经建立,则没有理由会出现不同的情况。

  1. Layer2 集成

以太坊主网上所有去中心化期权交易平台上发生的另一个实际问题是 gas 费的飙升。Hegic 和 FNX 的实践经验表明,如果期权规模较小,gas 费的尴尬局面将使溢价与托管费相等。

根据 Asteria 的白皮书,该平台将在 V2 中包含 Layer2,这是非常值得期待的。

总而言之,Asteria 将建立具有最先进的去中心化风险管理的全面期权协议。下表列出了期权做市商的常见风险以及 Asteria 将如何处理这些风险。

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