输决定赢的秘诀 | 《香帅的北大金融学》读书笔记

本文接上一篇《输决定赢》，上篇提到：

市场环境，它和球场的环境一样，随时都在变化，你看好的股票可能遭遇“黑天鹅事件”，宏观政策可能突然转向，还有其他投资者的情绪更是不在你的控制范围之内。所以投资者去主动得分的策略，反而很可能会失分，导致败局。所以尽量地少输钱，这才是普通人投资能赢的秘诀。

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竞技体育和投资有着很多的相通之处，逻辑上对于普通人来说是一场“输决定赢”的游戏。

那么如何在投资中减少输？我当然不是作为一个成功者来“好为人师”，《香帅的北大金融学》给了我们一些答案，或许能启发你我。

用人话来说，输决定赢的游戏策略，就是防守型的策略，不激进地追求制胜投资，而是要尽量避免制败投资。

用金融学上专业话来说，就是控制好安全边际。

什么是安全边际，假设你估算steem值10元，你在8元时买入，和你在5元时买入，显然5元买入的安全边际就高。

但是市场是难以预测的，当你确定好你估值steem会到20元时，比如steem在15元再跌一跌，你大概率可以买入上车，但是你无法预测市场steem会不会到更低，那么你要不要在15元时上车。也许你永远也等不到8元的steem而上不了车，但是如果你能在8元上车，你损失的亏本的概率更小。

也许我可能上不了车，但是我在8元逮到机会再上车，控制我的安全边际，我输的可能性更低。因为在未来如果steem长期稳定在10元，我还是获利的，但是15元上车的我，虽然把握了上车的机会，但是安全边际不高。

所以，这里面的投资心理就是：不要怕自己错过上车机会，错过赢的机会。而是，我这次投资能不能少输。

另外，每个人心理的安全边际也是不一样。假设你预估未来steem会到50元，那么你现在15元投入，那么你这里安全边际就很低。但是，你一定能保证你不是高估？所以，游戏策略之外，对项目的估值能力也决定了你的投资能力。

对于普通人来说，对数字并不敏感，对项目未来并不是了解，没有第一手的项目信息渠道，没有对项目估值的能力是再正常不过的情况。对于这种不知道怎么估算内在价值的投资者来讲，在投资上保持安全边际可以把握一条重要原则。《香帅的北大金融学》是这样说的：

除非你是真正的内行，一般来讲要尽量躲开那些热门的，或者越来越热的话题、机会。因为当一个话题变成热门以后，就意味着价格已经被拉高，而且随着话题的炒热，突破安全边际的可能性越来越大，而你输的概率也会变得越来越大。