[투자이야기] 매출채권ABL(Asset Backed Loan)

지난주에 나온 상품인데 인기가 상당히 높았었다. 좋은 상품이 나오면 우선 예약해 놓고, 검토한 후 문제가 없으면 청약을 한다. 빨리 예약을 하지 않으면 바로 대기자에게 넘어가기 때문이다.

상품 개요는 국내 A 유통회사에 물건을 납품하는 국내 B사의 매출 채권을 담보로 자금을 빌려주는 상품이다. 기간은 2년. 특이한 점은 매달 원금과 이자를 함께 돌려주는 구조이다.

투자자 입장에서는 이자만 받다가 만기에 원금을 받는 것이 유리하겠지만, 자금을 빌린 입장에서는 원금을 함께 갚아 나가면 이자 부담이 줄어드는 경우이다.

이율은 보수 차감 후 7% 정도. 원금과 이자가 함께 상환되는 구조이므로, 약 3.7% 정도라고 보면 된다. 부지런한 사람들은 상환되는 원금을 2년짜리 정기예금에 가입해 놓으면 6% 정도 수익이 가능한 상품이다.

지난주에 가입한 무역금융과 관련된 상품과 마찬가지로 이 상품도 현금이 부족한 제조사로써는 어쩔 수 없는 선택이다. 사실 유통회사에서 현금 결제를 바로 해 주면 되는데 현실은 45일에서 60일 정도 어음을 받게 된다. 자금 여력이 있는 제조사는 만기 이후에 현금을 찾지만 그렇지 않으면 이렇게 매출채권을 담보로 돈을 빌려야 한다.

매출채권 ABL의 구조를 보면 중간에 여러 회사가 관여를 한다. 대주단에서 대출을 해 줄 SPC도 별도로 설립을 한다. 금전채권신탁사도 중간에 있다. 각자의 역할을 하는 여러 회사가 모여서 이런 대출 상품이 만들어지는 것이다.

이런 금융 상품에 블록체인이 도입되면 관련 비용을 획기적으로 낮출 수 있을 것 같다. 매출처의 신용에 대한 평가만 제대로 이루어진다면 나머지 부분은 투자가가 본인의 책임하에 결정을 하면 된다. 여러 매출 채권을 묶어서 하나의 상품으로 만든다면 더욱 안전한 상품이 될 수도 있을 것이다.

자금이 필요한 회사는 더 낮은 금리로 자금을 융통할 수 있고, 나 같은 투자자는 비교적 안정적으로 5% 정도의 이자를 받을 수 있을 것 같다. 금융 분야에 블록체인이 빨리 도입되었으면 하는 바람이다.