공매도와 대차거래의 관계 그리고 대응전략

1. 최근의 시장동향과 대응전략

최근 비트코인의 하드포크논쟁이 일단락 된후에 코인시장은 안정정적인 상승 흐름을 하고 있습니다. 그러나 주식시장은 금년 초부터 시작한 코스피지수의 지속적인 상승, 미국과 유럽의 양적완화의 축소 전망, 세계의 경기회복세 주춤 등의 이유로 조정을 주고 있는 바

최소 1주 내지 2주 정도는 국내종합지수의 흐름을 관망하며 신규진입은 자제하시고 조정이 끝난 것을 확인 후 들어가는 것이 바람직해 보입니다.

참고로 현대차와 원 달러 환율은 추세의 하단에 와 있으며 종합주가지수와 삼성전자는 추세의 상단에 와 있습니다. 현 시점에서는 미국증시의 흐름을 제일 중요변수로 삼고 예의 주시하여야 할 것입니다.

코인시장은 보유 종목의 이벤트(정보가 되는 내용)가 있는 시기가 언제인지와 거래량과 함께 가격의 흐름을 수시로 체크하여 대응하는 것이 중요하다고 봅니다.

이번 글에서는 대차거래와 공매도에 대해 살펴봅니다. 매매에 자신 있는 분만 해야합니다. 잘못 운용하면 리스크가 큽니다.

2. 대차거래와 대주거래

대차거래는 기관이나 외국인만 가능하며 대주거래에 비해 비중이 훨씬 많습니다. 주가하락이 예상 될 때 주식을 장기 보유한 금융회사가 단기적으로 필요로 하는 금융회사에게 빌려주는 거래입니다.

대주거래는 차입하는 개인 투자자와 증권회사간의 거래이며 비중이 적습니다. 개인투자자를 대상으로 하며 수수료와 이용료 등이 있습니다.

3. 공매도추이를 이용한 매매전략

공매도는 주식을 빌려서 매도한 후 나중에 주식으로 되갚는 것을 말하는데 외국인과 기관이 주로 활용하며 개인에게는 그런 기회가 제공되지 않고 있습니다.

코인시장에서는 계좌개설한 개인에게도 허용하고 있으나 주식시장이라는 전장에서 개인은 무기가 하나 없는 것과 마찬가지입니다

공매도 비중이 빠르게 증가할 때 주가는 상승하며 과도하게 증가한 공매도는 하락에 대한 기대가 큰 것이긴 하지만, 이는 상승장에서는 반대로 매수신호로 해석합니다.

Short Covering은 공매도한 주식을 다시 사는 환매수를 말하며 실제 주가하락으로 차익을 챙기는 경우와 주가가 상승하는 경우 발생할 수 있는 손실을 줄이기 위한 경우가 있습니다.

Short covering에 대한 예상시점을 판단하기가 어려운 것은 바닥을 확인하기가 쉽지 않기 때문입니다. 전반적으로 대차잔고의 증가는 공매도의 증가와는 같은 방향으로 움직이며 개별종목의 경우 주가 하락을 예상합니다.

4. 대차잔고와 공매도의 관계

깜짝 실적발표 후 또는 차익실현을 위한 외국인 Short covering 물량이 유입되며 이는 단기성이 강하며 지속성은 약합니다. 즉 단기 수급개선요인입니다.

대차잔고는 공매도하기 위해 빌린 주식을 아직 갚지 않은 수량을 말합니다.

대차잔고의 증가는 갚지 않은 주식이 많다는 의미이며 공매도 거래량이나 금액이 늘어날 가능성이 높으며 이는 주가와 밀접한 관련이 있습니다.

종목별로는 대차잔고 수량이 많아지면 주가는 하락하는 경향이 있습니다. 즉 대차잔고 수량과 주가는 역의 상관관계를 형성하고 있습니다(최근 사례 : SK하이닉스, S-OIL, LG디스플레이 등).

다시 말하면 대차잔고의 감소종목으로 매수 접근하는 것이 바람직합니다.

반드시 대차잔고가 늘어난다고 해서 공매도수량이 늘어나서 주가가 하락하는 것은 아닙니다.

시장전체로는 금년 5월까지 대차잔고는 사상최고수준을 기록하였으나 주식시장은 꾸준히 상승하였습니다.금년 5월 이후 최근까지 대차잔고가 약간 줄었으나 대차잔고 수량은 아직 높은 수준에 있습니다.

한국항공우주는 최근 대형악재의 노출(방산비리와 분식회계 사건)로 공매도와 대차잔고가 급증하며 단기에 주가도 급락하였습니다.

5. 공매도 과열종목 지정 요건(세 가지 모두에 해당될 경우에 한함)

• 공매도 비중이 거래대금 비중 20%이상(코스닥은 15%이상)
• 주가가 전일 종가 대비 5%이상 상승한 경우
• 공매도 증가율 즉 공매도비중이 직전 40거래일 평균대비 2배인 경우

위 요건에 해당되는 경우에는 다음거래일에 공매도거래를 금지하며 그 다음날에 다시 허용함.

과도한 공매도의 이용을 막기 위해 만들어진 제도이나 별로 효과가 없는것으로 사료됩니다. 요건에 해당하는 종목이 한 달에 몇건 안되는 걸로 알고 있습니다.

6. 투자자가 알아야 할 사항

• 수급과 재료는 닭이 먼저냐 알이 먼저냐를 따지는 것과 별반 차이가 없는 것 같습니다. 코인시장이나 주식시장이나 수급을 알아야 시장상황 즉 상승인지 하락인지 또는 횡보인지을 알 수 있습니다.

• 지금은 고인이 된 전 세계 헤비급 챔피언인 권투선수 무하마드 알리의 나비처럼 날아서 벌처럼 쏜다는 말처럼 주식도 나비처럼 매수하여 벌처럼 매도해야 합니다.

• 성공에는 공짜는 없는 법입니다. 주식은 부단히 공부해야 하고 운동선수는 훈련을 게을리 하면 안 됩니다. 내일은 항상 내일의 태양이 뜨는법. 어제의 것에 집착하면 본인 건강에 해롭습니다.

• 사는 사람이 많을 때 주가는 오릅니다. 수적으로 우세하지만 모래알처럼 흩어지는 개인이 사면 떨어지고 외국인과 기관이 사면 주가가 올라가는 이유는 자금력과 정보력 그리고 기획력에서 차이가 있기 때문입니다.

물론 개인이 사면 오르는 종목도 가끔은 있습니다.

특히 기획력 측면을 보면 기관보다는 외국인이 한수 위입니다. 그들은 장기적인 입장에서 큰 틀을 보고 사거나 팔며 매매기법도 단기위주의 국내기관보다 선진화되어 있기 때문입니다.

항상 Major세력인 기관이나 외국인의 매매동향을 반드시 점검해야 합니다.

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성공투자 하세요. 감사합니다.