최근 국내 공모펀드 시장의 주요 변화 및 시사점 [연구위원] 김종민

글로벌 금융위기 이후 사모일임 대비 공모펀드의 성장세가 정체되고 개인투자자 자금이 주식형 공모펀드 시장에서 대거 이탈하고 있다. 이들 자금은 일부가 다른 유형의 공모펀드나 사모펀드로 이동하기도 했으나, 상당 부분 펀드시장 자체에서 이탈한 것으로 판단된다. 또한, 글로벌 금융위기 이후 단기투자 방식으로 주식시장이 하락했을 때 자금이 일시적으로 들어왔다가 상승할 때 대거 빠져나가는 양상이 지속되고 있다. 이는 결국 자산운용시장의 중심축이 사모일임으로 이동하고 있을 뿐만 아니라 개인투자자들의 공모펀드 기피현상으로 공모펀드의 주요 수요기반이 약화되고 있음을 의미한다. 따라서, 공모펀드와 사모일임의 균형발전을 도모할 수 있는 업계와 정부 당국의 노력이 필요한 것으로 판단된다.
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패시브펀드의 증가와 시사점 [연구위원] 임태훈

최근 국내외를 중심으로 ETF를 비롯한 패시브펀드의 비중이 빠르게 증가하고 있다. 패시브펀드의 증가원인으로는 상대적으로 낮은 비용을 들 수 있다. 특히 최근 증가세가 뚜렷한 ETF는 비용이 낮고 거래 편의성이 높다는 장점으로 높은 성장세를 보이고 있다. 패시브펀드의 낮은 비용은 사전에 정해진 규칙에 따라 투자하는 방식을 택했기 때문에 가능하다. 그러나 패시브펀드의 증가는 기계적인 투자 방식의 증가를 의미하기 때문에 가격발견의 효율성을 저해할 수 있고 패시브펀드의 편입자산간 동조화가 심화되는 부작용이 발생할 수 있다.
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