아마존 (Amazon) 주식 고평가 구간일까? 4년만에 주식 수익률 481.2%

아마존 (AMZN)은 나스닥에 상장된 기업으로 최근 4년간 큰 조정없이 주가 상승랠리를 이어온 매력적인 주식입니다. 지난 4년간 아마존 주식 수익률은 481.2%, 즉 시가총액이 5배가까이 확대되었습니다. 최근까지도 연일 신고가를 경신하며 시총 $876.55B (약 988조 7484억원), 지난달 최고가 기준으로는 이미 1천조원을 돌파하기도 하였습니다.

아마존 주식 차트

(출처: 영웅문hts)

아마존 (AMZN)의 총 발행 주식수는 4억8774만1189주인데요 이중 58.29%가 기관투자자들이 가지고 있습니다. 이가운데 뱅가드그룹이 2800만주이상을 보유하고 있으며 블랙락, FMR 등이 주요 기관투자자들로 꼽히고 있습니다.

아마존 지배구조

(출처: 나스닥)

최대주주는 아마존 최고경영자 (CEO)인 제프 베조스 (Jeff Bezos)입니다. 올해 5월기준 제프 베조스가 보유한 아마존 주식수는 약 7889만주로 그의 최근 지분가치 $143.8B이며 포브스에 따르면 제프베조스의 재산규모는 $149.8B (약 168조9744억원)으로 빌게이츠, 워렌버핏을 누르고 세계 부자순위 1위입니다.

아마존 실적

2018년 상반기

• 매출액 : $103.928B (117조2308억원)
• 영업이익: $4.911B (5조5396억원)
• 순이익: $4.163B (4조6959억원)

조단위 순이익을 기록하고 있음에도 지난해 상반기와 실적을 비교해보면 놀라운 수준입니다. 올해 상반기 매출액은 지난해 상반기 대비 352.0% 확대되었고 같은기간 영업이익과 순이익은 +200.9%, +352.0% 상승하였는데요, 중소기업들에서나 볼수있는 '퀀텀점프' 입니다.

하지만 아마존 주가가 그동안 적지않게 상승랠리를 이어온것이 사실입니다. 따라서 아마존이 올해상반기 보인 실적상승률을 하반기에도 이어갈수 있을지, 나아가서는 4차산업혁명 과정속에서 글로벌 유통 시장 리더 자리를 유지할수 있을지 여부를 파악해야 합니다.

아마존 지역별 실적 추이

(출처: 아마존)

지난 1년간 아마존의 실적이 급성장 할수 있었던것은 핵심 매출원인 북미지역에서 높은 매출성장을 이루어냈기 때문인데요, 미국중앙은행이 과열된 시장을 완하하기 위해 금리인상을 지속하고 있는데다 미-중 무역갈등 와화를 위해 트럼프행정부가 중국산 제품에 대한 관세부과 정책을 철회할경우 중기적으로 고용감소로 이어져 소비자 큰폭으로 줄어들수 있습니다.

따라서 중기적으로 아마존의 주가는 큰폭의 조정을 받을수 있습니다. 연준 (FED)이 9월에 예상을 벗어나 금리동결을 할경우 아마존의 주가는 지속적으로 상승하여 연말에 시총 $1000B 가까이 확대될수 있지만 늦어도 내년 하반기부터는 하락전환되어 한동안 강한 조정장세를 보일것으로 예상됩니다.

조정이후 주가 반등여부는 아마존의 미래사업 역량에 달려있으며 이를 현재시점에서 판단하기에는 무리가 있습니다.