Decentralized Exchanges on the Horizon
Decentralized Exchanges on the Horizon
Ironically, the last portion of cryptocurrencies to become decentralized are the exchanges on which they are traded. A handful of platforms, however, are already a steps ahead in capitalizing on a soon-to-be market demand.
Decentralizing the Decentralized
The armageddon that was Mt.Gox will hopefully never happen again. As the exchange tumbled near the end of 2013 and then suspended all transactions in 2014, users were left wondering what had happened to their funds. Nearly half a billion worth of bitcoins subsequently vanished and were irretrievable. Little recourse arrived and regulatory bodies conceded to remind users of the risks in dealing with Silk Road’s preferred currency.
Skip to 2017 and not only has the price of bitcoin jumped nearly $11,000 since the fall of Mt.Gox, but the University of Waterloo drop-out Vitalik Buterin is now complaining that there’s too much money in cryptocurrencies. Whales are emerging, and through the grace of exchanges (even the centralized ones) we can watch them eat up all the little market entrants hoping to buy their very own lamborghini.
So there is money to be had for sure, but the community still hasn’t drank its own kool-aid: why aren’t exchanges decentralized?
The Case for Control
In 2017, the South Korean exchange Bithumb recorded a 90 minute trading halt at which time Bitcoin Cash halved in price. More than 300 traders of the exchange then sued the exchange for denying them safety rafts from the dive in price.
In another event, Coinbase, as Brian Armstrong’s service has known to do, crashed shortly after documenting nearly 100,000 new users in the span of 24 hours. Most recently, the engineers at Kraken enjoyed at least a few hours break when their exchange toppled for two days.
The list goes on and on, but fortunately we haven’t seen another massive runaway like BTC-e and hopefully we never will again. But even if fraudulent behavior has been exercised and the community has forged a moral compass so powerful as to prevent such behavior, why not just go back to the roots?
Decentralized exchanges, most of which run using Ethereum-based smart contracts, allow users to directly participate with one another without the need of a third party. By placing trust in code, rather than in human hands, transactions immediately become safer, more efficient, and return control to the hands of users.
These characteristics do what bitcoin is doing to the world of finance, but to the world of crypto exchanges. Front-runners in the space include EtherDelta, 0x, WAVES, BitShares, and OmiseGO but there are a handful of others. EtherDelta has become popular insofar as it offers new ICO tokens typically unreleased by competitors.
Two Steps Forward, One Step Back
While the need is there and the conviction to leave centralized exchanges is self-evident, it’s still early days for these platforms. Just as their crypto counter-parts faced scalability issues, these bastions of trust are under the same constraints. Hosting an order book that is both quick enough and large enough to take on the surge of new entrants still can’t compete. EtherDelta, for this and other reasons, still only offers a fraction of the volume of a centralized exchange.
Yet, the prospect of creating a global, p2p network, of buyers and sellers whose only barrier to entry is the desire to buy or sell is far too interesting to cast aside. Not only that, but the ability to put away withdrawal delays, security verification times, arbitrary adjustments to limits, and general fraudulent behavior is also highly appealing.
Perhaps there is still another Mt.Gox on the horizon, but if there is, it will surely be the last.
Full Disclosure: The author holds both oX and WAVES tokens.
German
Ironischerweise ist der letzte Teil der Kryptowährungen, der dezentralisiert wird, die Börseauf der sie gehandelt werden. Eine Handvoll von Plattformen ist jedoch bereits einen Schrittvoraus um eine baldige Marktnachfrage zu nutzen.
Dezentralisierung der Dezentralisierten
Das Armageddon von Mt.Gox wird hoffentlich nie wieder passieren. Da die Börse gegenEnde des Jahres 2013 einbrach und 2014 alle Transaktionen einstellte, wunderten sich die Nutzer, was mit ihren Geldern passiert war. Bitcoins im Wert von fast einer halben Milliardeverschwanden daraufhin. Den betroffenen Nutzern der Börse wurde wenig geholfen und die Regulierungsbehörden erinnerten die Menschen an die Risiken im Umgang mit der von der Silk Road bevorzugten Währung.
Spul vor bis 2017 und nicht nur der Preis von Bitcoin sprang fast $ 11.000 seit dem Fall von Mt.Gox, auch der University of Waterloo Drop-out Vitalik Buterin beklagt jetzt, dass es zuviel Geld in Kryptowährungen gibt. Wale (Investoren mit substantiellem Kapital) tauchenauf, und durch die Gnade der Krypto-Börsen (sogar der zentralisierten) können wirbeobachten, wie sie alle jene kleine Marktteilnehmer, die auf ihren eigenen Lamborghini hoffen, gnadenlos auffressen.
Es gibt also sicher Geld das man sich verdienen kann, aber die Krypto-Gemeinde folgt immernoch nicht ihrem eigenen Mantra: Warum sind die Börsen nicht dezentralisiert?
Ein Grund: Kontrolle
Im Jahr 2017 verzeichnete die südkoreanische Börse Bithumb eine Handelsunterbrechungvon 90 Minuten, in der sich Bitcoin Cash halbierte. Mehr als 300 Händler der Börseverklagten daraufhin die Börse, weil sie ihnen nicht ermöglicht hatte Ihre Verluste zulimitieren.
In einem anderen Fall stürzte Coinbase kurz nach fast 100.000 neuen Registrierungeninnerhalb von 24 Stunden ab. Zuletzt genossen die Ingenieure der Börse Kraken mindestensein paar Stunden Pause als die Börse zwei Tage lang offline war.
Die Liste geht weiter aber zum Glück haben wir noch keinen weiteren Fall wie BTC-e gesehen und hoffentlich werden wir es nie wieder sehen. Aber selbst wenn betrügerischesVerhalten ausgeübt wurde und die Gemeinschaft jetzt einen moralischen Kompass geschaffenhat, der so mächtig ist, um ein solches Verhalten zu verhindern, warum sollte man nichteinfach zu den Wurzeln zurückkehren?
Dezentrale Börsen, von denen die meisten auf Ethereum-basierten Smart Contracts basieren, ermöglichen den Nutzern direkt miteinander zu kommunizieren, ohne dass eine Dritt-Parteimit einbezogen wird. Durch das Vertrauen in Code statt in menschliche Hände werdenTransaktionen sicherer, effizienter und geben die Kontrolle an die Benutzer zurück.
Diese Eigenschaften machen das, was Bitcoin in der Welt des Finanzwesens tut, mit der Welt der Krypto-Börsen. Spitzenreiter im Raum sind EtherDelta, 0x, WAVES, BitShares und OmiseGO, aber es gibt noch eine Handvoll anderer. EtherDelta’s Popularität stemmt von der Tatsache dass die Börse oft Kryptowährungen zum Handel anbietet die Mitwettbewerbernoch nicht gelistet haben.
Zwei Schritte vorwärts, ein Schritt zurück
Während die Notwendigkeit vorhanden ist und die Überzeugung, einen zentralisierten Handelzu verlassen, selbstverständlich ist, sind diese Plattformen noch jung. So wie ihre Krypto-Gegenstücke mit Skalierbarkeitsproblemen konfrontiert sind, unterliegen diese Bastionen des Vertrauens denselben Einschränkungen. Ein Orderbuch das sowohl schnell genug als auchgroß genug ist, um die Flut von neuen Marktteilnehmern aufzunehmen, kann immer nochnicht mithalten. EtherDelta handelt aus diesem und anderen Gründen immer noch nur einenBruchteil des Volumens der zentralisierten Börsen.
Vielleicht ist noch ein weiterer Kurs-Absturz wie Mt.Gox am Horizont, aber wenn, dann wirdes sicher der letzte sein.
Vollständige Offenlegung: Der Autor hält sowohl OX- als auch WAVES-Token.
Source: https://cryptoticker.io/decentralized-exchanges-horizon/