BitMEX Crypto Trader DigestDec 15, 2017

Mula sa Desk ng Arthur Hayes
Co-Founder & CEO, BitMEX
Mula sa Ang Desk ng BitMEX Research

Mga Pampublikong Kumpanya Sa Exposure To The Crypto Space
Abstract: Ang presyo ng crypto kaugnay na mga asset tulad ng Bitcoin ay skyrocketed sa kamakailang mga buwan at maraming mga mamumuhunan speculative understandably lumitaw na gusto ng upside pagkakalantad sa puwang, gayunpaman ang panganib ng isang pababa ng pagwawasto ay mataas, sa aming view.In ito piraso tumingin kami sa isang potensyal na mas mababa ang panganib na paraan ng pagkuha ng ilang mga nakabaligtad, sa pamamagitan ng pagtatanghal ng isang pagpili ng mga nakalistang equities na may ilang mga exposure, ngunit din sa mga negosyo sa iba pang mga lugar.

Bitcoin Cash (BCH): Data ng daloy ng puhunan (update)

Abstract: Noong unang bahagi ng Setyembre 2017, nag-publish kami ng isang piraso sa Bitcoin Cash (kilala rin bilang BCash) at kung paano maaaring pag-aralan ng isang tao ang data ng transaksyon sa dalawang blockchain na kasangkot sa split, upang subukan upang makahatid ng mga konklusyon tungkol sa mga potensyal na daloy ng puhunan sa pagitan ng dalawang kadena Sa piraso namin i-update ang pagtatasa, na may isa pang tatlong buwan na halaga ng data.

Itcoin's Unique Value Proposition
Abstract: Sa piraso namin suriin ang tanong ng "Ano ang Bitcoin para sa?" Napagtanto namin na ang mga mababang gastos sa pagbabayad, censorship pagtutol o mga digital na pagbabayad, ay partikular na nakakaimpluwensya sa kanilang mga sarili.Gayunpaman, kapag pinagsasama ang parehong censorship lumalaban pera, na may kakayahan upang gamitin ang pera sa elektronikong paraan, mayroon kaming isang potensyal na kawili-wili at medyo natatanging hanay ng mga katangian.

CBOE Bitcoin Shorts Nakuha Ashdrake'd



Nagkaroon minsan ay isang negosyante na nagpunta sa pamamagitan ng handle Panginoon Ashdrake.He ay isang programmer ng Romanian, at naging isang produktibong puwersa sa panahon ng nuclear Bitcoin taglamig sa 2014 at 2015. Ang kanyang kakayahan ay shorting Bitcoin, at diskarte na nagtrabaho tulad ng isang kagandahan hanggang sa ito didn 't.

Nang sumiklab ang Bitcoin at nagkakahalaga ng $ 300, ginawa ni Ashdrake ang kanyang karaniwang pagkilos sa pagbaba ng Bitcoin. Sa kasamaang palad, ang oras na ito ay nagpatuloy sa pamamagitan ng $ 300 hanggang $ 500, at halos humipo ng $ 600 sa ilalim ng 2 buwan.

Siya ay ganap na blew up ang kanyang account sa punto kung saan hindi siya maaaring kalakalan Bitcoin.His kabaliwan ay hindi nagawang ilipat sa isang bull market mindset.Ang negosyante komunidad likha ang term na "upang maging Ashdrake'd." Ito meant upang ganap na sumabog ang iyong trading account sa pamamagitan ng shorting Bitcoin.

Nangunguna sa paglunsad ng CBOE Bitcoin futures noong Lunes, ang pinansiyal na media ay patuloy na nag-dron sa mga namumuhunan sa institutional na ito upang makumpleto ang maikling Bitcoin sa lupa. Gayunpaman sa loob ng labindalawang oras pagkatapos ng paglunsad, ang hinaharap ng CBOE Jan Bitcoin ay pumasok sa circuit breaker ng tatlong beses, at higit sa 20%.

Ang mga Interactive Broker ay natatakot na maging Ashdrake na hindi nila pinahintulutan ang mga kliyente na magpunta sa net short ang futures contract. Mula pa, binago nila ang paninindigan, ngunit dapat na mag-post ng shorts ang isang sobrang 400% na margin.

Contango, Kahit sino?

Bilang isulat ko ito ang hinaharap ng CBOE ay patuloy na nakikipagkalakalan sa isang premium upang makita. Mayroong isang napaka-simpleng dahilan kung bakit ang hinaharap na ito ay dapat na pangkalakal sa isang premium.

Isaalang-alang ang kalagayan ng karaniwang tradisyunal na aktibong asset manager. Ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay napinsala sa lahat ng mga klase sa pag-aari sa kanilang walang humpay na pagmamaneho upang lumikha ng implasyon. Ang mga bono, mga equities, mga ETF, mga mahalagang papel na na-back-up na asset ay lahat na itinampok sa mga balanse ng central bank.

Napansin ng mga namumuhunan. Natanto nila na mas mahusay na magkaroon ng isang passive market-tracking ETF, kaysa ipagkatiwala ang isang mahal na tao upang makabuo ng "alpha". Kahit na ang tinatawag na smart pera ay naging glorified beta-chasers.

Gayunpaman, ang Bitcoin at iba pang mga digital na pera ay patuloy na pabagu-bago, may negatibong ugnayan sa mga peligrosong asset, at umakyat sa halaga. Kung ako ay isang average na aktibong pondo ng tagapamahala, tiyak na kulang ang aking pamumuhunan sa passive equity sa S & P 500, halimbawa.

Kung wala akong gagawin, tiyak na mawawalan ako ng mga asset sa mga passive ETF na may mas mababang mga bayarin at mas mahusay na pagganap. Gayunpaman, maaari kong i-ugoy ang bat at i-import ang isang pagpipilian sa tawag na may negatibong ugnayan sa aking portfolio bilang buo. Kung napupunta ito sa 0, sino ang nagmamalasakit? Ako ay magiging mas malalim pa sa index. Kung ito ay umabot ng 50% hanggang 100% sa isang buwan, nagdagdag ako ng ilang mga mahalagang punto ng batayan sa aking pagganap. Iyon ay maaaring ang pagkakaiba sa pagitan ng pagtanggap ng isang donut bilang isang bonus o pagkuha ng NAGBABAGO.

Ang pagpipiliang iyon ng tawag ay mahaba ang futures ng Bitcoin. Hindi ko kailangang paniwalaan sa Bitcoin, tanging ang presyo nito, pagkasumpungin, ugnayan, at pagkatubig. Hindi ko kailangang hawakan ang Bitcoin. Kailangan ko lamang gamitin ang USD na naka-deposito sa CBOE o CME upang ipagkalakal ang kontrata ng futures.

Ang mga panoorin ay magiging mahabang net kontrata ng futures sa Bitcoin. Ang mga market makers na delta neutral ay magbebenta ng futures at bumili ng Bitcoin. Tulad ng sinabi ko dati, ang mga gumagawa ng merkado ay dapat makatanggap ng isang napakataas na batayan upang matugunan ang mga ito para sa margin ng USD dapat silang mag-post.

Sa kasamaang-palad para sa mga gumagawa ng merkado, ang mga hindi nakuha na mga nadagdag na USD mula sa pagiging matagal na Bitcoin ay hindi maaaring gamitin upang i-offset ang mga pagkalugi ng hindi maalis na USD sa kanilang maikling posisyon ng futures. Samakatuwid ang batayan ay dapat na kaakit-akit na sapat upang makabawi para sa malaking paggamit ng balanse sa sheet.

Ang batayan sa CBOE ay nagbukas ng malapit sa + 10%, at ngayon ay nakikipag-trade sa + 3% hanggang + 5% na saklaw.

CME Game Time

Ang lahat ng mga mangangalakal na sinasalita ko nang buong pagkakaisa ay ginusto ang istraktura ng kontrata ng CME sa CBOE's. Ang pangunahing punto ng pagtatalo ay ang CBOE ay gumagamit lamang ng Gemini bilang reference exchange. Ang pagkatubig ng Gemini pales kumpara sa kabuuan ng Bitstamp, GDAX, itbit, at Kraken.

Ang paglulunsad ng CBOE noong Lunes ay nag-iisa sa gana ng mga speculator sa buong mundo. Hindi kailanman bago sa aking mga karera sa merkado nakita ko ang nasabing pansin na binabayaran sa isang bagong kontrata sa futures.

Nagsimula na ang laro, at ang CME ay magiging ulan 3 tulad ni Steve Kerr sa buong CBOE.

Sa labas ng gate inaasahan ko ang CME malapit kontrata sa buwan na matumbok ang 7%, pagkatapos 13% circuit breakers. Sa pamamagitan ng mid-morning Asia oras, inaasahan ko na ang kontrata ay limitado hanggang sa 20%.

Pahiya Bitcoin ... Yeah, Right

Ang Bitcoin ay isang ligaw na bronco, at ang kakulangan ng CBOE at CME ay walang kakayahan upang sumakay ng 8 segundo.

Dapat nating pasalamatan ang mga negosyante sa aming mga masuwerteng bituin na nagpasya ang mga kagalang-galang na palitan na mag-lista ng mga kontrata ng futures sa taong ito. Ang pagkasumpungin at atensyon na kanilang dinala ay higit pa sa anumang naisip ko.

Ang mga bangko sa gitna ay naka-save na komersyal na mga bangko mula sa ilang kamatayan sa pamamagitan ng agresibong pag-print ng pera Gayunpaman 9 taon pagkatapos ng GFC, ang mga bangko at namumuhunan ay desperado para sa pagkasumpungin. Bitcoin, altcoins, ICOs at lahat ng paraan ng mga digital na token ay nagbibigay ng mahabang nawala na mga gyrations ng merkado na ginawa henerasyon ng mga mangangalakal mayaman.

Tulad ng sinabi ni Jesse Livermore:

"Tingin ko ito ay isang mahabang hakbang pasulong sa aking pangangalakal sa kalakalan nang natanto ko sa wakas na kapag ang lumang si Mr. Partridge ay nag-iingat sa pagsabi sa ibang mga mamimili," Well, alam mo na ito ay isang toro merkado! "Talagang siya sinadya upang sabihin sa kanila na ang malaking pera ay hindi sa mga indibidwal na pagbabago-bago ngunit sa mga pangunahing paggalaw na, hindi sa pagbabasa ng tape ngunit sa sizing up ang buong merkado at ang takbo.

Moral ng kuwento: huwag kang makakuha ng Ashdrake. BTFD, ya hearrd?

XBTH18, Ang Pangunahing Kaganapan



Ang paglulunsad ng bagong quarterly na kontrata ng Bitcoin ay laging kapana-panabik na oras. Ang batayan o kakulangan nito ay tumuturo sa kaguluhan ng negosyante o kawalang-interes. Tulad ng Bitcoin na malapit sa $ 20,000 at sa CBOE at CME na ngayon sa board, ang mga batayang gyrations ng futures ng BitMEX Bitcoin / USD 30 Marso 2018 ay magugustuhan ng mga mangangalakal.

Ang nangungunang kadahilanan sa mga paggalaw ng batayan ay ang CBOE at higit pa kaya ang mga kontrata ng futures ng CME Bitcoin.

Lumulunsad ang kontrata ng CME noong Lunes ng umaga ng Asya. Bilang isang tao sa pagtaya, hinuhulaan ko ang batayan ay lalakas at sa kanan sa isang agresibong paraan. Dadalhin din nito ang XBTH18 na mas mataas na batayan. Samakatuwid para sa mga hindi maaaring ikakalakal ang CME kontrata, ang paggamit ng XBTH18 ay isang mahusay na paraan upang i-play ang pinaka-anticipated paglunsad ng isang crypto kaugnay na produkto sa petsa.

Diskarte 1: Bullish sa presyo at batayan

Para sa mga taong naniniwala na ang presyo at batayan ay tataas nang magkakasama, pumunta matagal XBTH18. Ito ang pinakamataas na estratehiya sa panganib na aking ipanukala, ngunit mayroon ding pinakamalaking potensyal na kita.

Diskarte 2: Bullish sa presyo at batayan, ngunit delta neutral

Para sa mga hindi gustong patakbuhin ang naked Bitcoin delta, pumunta matagal XBTH18 kumpara sa maikling XBTUSD. Gumawa ka ng pera sa pagpapalawak ng batayan sa pamamagitan ng mahabang posisyon ng XBTH18. Kung ang presyo at futures batayan ay tumataas, ang XBTUSD swap ay din kalakalan sa isang premium. Iyon ay nangangahulugang bilang isang maikli, makakatanggap ka ng pagpopondo.

Ang diskarte na ito ay nakatuon sa iyong pagtingin na ang presyo ay tataas. Ang FOMO ay mag-anyaya ng mga mamimili na magbayad ng isang premium para sa 100x na pagkilos. Ito ang nagpapalakas ng batayan ng futures at nagpapalawak ng pagpopondo nang mas mataas.

Diskarte 3: Bullish sa batayan, at delta neutral

Ang diskarte na ito ay para sa mga taong naniniwala na ang mga mamimili ay magsikap ng matinding presyon sa batayan ng CME futures, ngunit hindi eksakto kung sigurado kung ang presyo ay sasampa o pababa.

Traders ay dapat pumunta mahaba XBTH18 at maikling lugar Bitcoin. Ang kalakalan ay gumagawa lamang ng pera kung ang XBTH18 ay nagdaragdag.

Timing

Bitcoin gumagalaw ay pinalaking sa paglipas ng katapusan ng linggo kapag flat cash ceases upang maglakbay sa pagitan ng mga palitan. Ang FOMO bago ang paglulunsad ng CME ay maalamat, kaya kinailangan ng mga negosyante na ilagay ang mga trades na ito sa maaga hangga't maaari.

Hindi mo gustong gumising Sabado ng umaga, pagkatapos ng isang sesyon ng Volar, sa XBTH18 na batayan ng kalakalan ng ilang porsyento ng mga puntos na mas mataas. Ang oras sa pagbili ay ngayon.