ICO代币巨额收益诱人，风投财主们忍不住开始抢“蛋糕”了！

一谈到比特币等数字货币投资，一般人的理解都是拿着钱直接买，然后等着它暴涨，坐收巨利，然后，对于风投资本而言，它们可不是这么干的。一般地，风投资本主要投资于一些涉及比特币和区块链技术的初创科技公司，绕过了“直接将资金投入到数字货币”的方式。然而，事实证明，在投资回报收益上，这种风投模式完全不如直接拿钱去买数字货币。而最近，风投财主们又看到了ICO代币的巨额收益，禁不住这诱惑，这些风投财主们已经开始抢“蛋糕”了！

比如：Coinbase是目前为止最大、最安全的数字货币线上交易所之一，提供比特币、莱特币和以太坊等数字货币的交易。作为数字货币领域的“独角兽”，Coinbase已经获得了好几轮来自风险资本的融资，比如著名的Andreessen Horowitz 风投基金和Institutional Venture Partners风投公司。2017年8月份，Coinbase获得D轮融资1亿美元，估值16亿美元，因在其平台上比特币价格的暴涨带动交易量的暴涨，迅速拉升了其估值。

然而，根据投资公司Digital Currency Group（专注于比特币投资）的投资合伙人Travis Scher的说法：“那些所有已经被投入到Coinbase的资金或其他资源，如果直接投入到比特币上，会有更高的回报。”

风投与数字货币

传统意义上，风险资本的运作方式：首先是识别一种新兴的行业或科技趋势，然后以入股的方式将资金投入到与之相关的初创公司里去，等待公司发展壮大，最后实现IPO上市或者转售股权，以实现获利套现。

然而，这种传统的风投运作方式在数字货币/区块链领域效果似乎并不好，还不如直接将资金去买比特币或其他数字货币。从过去的2017年的涨势来看，比特币涨了16倍，达世币（Dash）、瑞波币（XRP）、以太坊(Ethereum)等涨了100倍，投资回报率惊人！相比于传统风投模式的回报收益水平，完全是“碾压式”的！

此外，传统的风投模式还面临诸多问题，比如：初创公司商业模式失败，与创始人（创始团队）的股权及决策权关系的处理，IPO遇阻，回收资金周期长达数年等等，而直接把钱扔到数字货币市场里大捞一笔相比，不仅轻松，并且捞钱更快，两者相比，孰优孰劣，立见高下！

风投与ICO

随着ICO项目的兴起，对于初创公司而言，有了一种新的融资选择，并且ICO是当前一种简易且成本相对低廉的融资方式。

同为融资方式，风投相比于ICO，有其独有的优势：行业经验和行业资源，这些是ICO不具备的，并且，这些行业经验和资源对一个初创公司来说，都有着非常重要的作用，这可视为是风险投资的“附加值”。

当然，ICO对初创公司而言也有诸多利处，比如：创始人或团队可牢牢掌握股权和决策权，投资人对公司经营干预大大减少，创始人也不必着急IPO上市，初创公司有更大的自主权。

对于投资人而言，ICO项目的投资者获得的是一种“代币”，投资者通过“代币”上市交易后其价格的大幅上涨而获取收益，而传统风投模式则是获取公司的股权，通过IPO或高价转售来获利退出。

“代币”面世后，就是一种新的数字货币，近几年来，有数百种新的数字货币面世，并且这些“代币”上市往往会暴涨，可以给投资者们带来了巨额的回报，远远超过了传统风投的IPO套现。

风投公司的财主们当然也发现了这一点，看到ICO“代币”的巨大获利潜力，也发现自身“初期入股+终期IPO”这种传统方式的劣势，于是开始寻求应对之策。

风投财主们“抢蛋糕”

由于传统风投模式在数字货币领域毫无优势，致使风投财主们只尝到了数字货币热潮的一点“奶油”，还没真正抢到大块“蛋糕”。

为了赶上这波数字货币热潮，现在风投公司正在改变投资方式，它们正在做的是：通过和初创公司签订法律协议，获取ICO项目之前的“代币”购买权。也就是说，如果风投公司投资的初创公司在未来决定启动ICO项目，那么风投公司可以提前获得“代币”，等“代币”上市后就大捞一笔。

一些知名风投公司，如Andreessen Horowitz，Sequoia Capital，Union Square Ventures 和Bain Capital Ventures，均表示已经达成了“代币”提前购买权的协议。协议的名称为：未来代表简单协议（Simple Agreements for Future Tokens，SAFT）。

一位风投业内人士表示，风投基金Andreessen Horowitz已经达成了10笔类似的协议，并正在考虑达成更多协议。几位匿名的投资者还透露，该风投基金还在投资协议中就ICO增加一些具体条款，并且其他风投公司也在效仿类似做法。

红杉资本（Sequoia Capital）的合伙人Matt Huang表示，“这是一个全新的领域，我们的工作就是以某种形式参与进来。”该公司正在参与“代币”的销售，并且正在尝试和传统股权投资模式相结合。

根据Coinschedule网站的数据显示，数字货币领域的初创公司通过ICO项目去年共募集资金超36亿美元。而根据普华永道（PricewaterhouseCoopers）和研究机构CB Insights的数据显示，全球的风投资金规模达526亿美元。这可能意味着，流入ICO项目的资金会继续增长。

当然，还有最直接的投资数字货币的方式，就是上面提到的，直接买入比特币（或其他数字货币）。很多数字货币爱好者已经这么做了。前Facebook执行官、风投公司Social Capital的创始人Chamath Palihapitiya在2012年时就开始买比特币。Palihapitiya还称，他的合伙人在五年前大约持有5%的流通中的比特币，目前仍持有相当数量的比特币。

此外，一些风投公司，如Andreessen Horowitz，Union Square Ventures，Sequoia Capital，不想自己管理数字货币资产，于是将钱投进一些数字货币对冲基金，如Polychain Capital 和MetaStable，这些对冲基金通过交易比特币、莱特币等数字货币而获利，同时还涉足ICO领域。